Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron los 25.270 millones de yuan, un aumento del 20,18% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.000 millones de yuan, un aumento del 20,19% con respecto al año anterior; 2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 6.940 millones de yuan, un aumento del 20,1% con respecto al a ño anterior, un aumento del 22,74% con respecto al año anterior y un aumento del 22,2% con respecto al año anterior.
Comentarios:
El rendimiento siguió creciendo constantemente, 22q1 continuó la tendencia de crecimiento constante: 2021 el rendimiento de la empresa continuó la tendencia de crecimiento alto en 2020, 22q1 fuera de China cada negocio se recuperó significativamente, los ingresos siguieron creciendo constantemente, el efecto de escala trajo la optimización de la tasa de interés neta (año tras año + 0,67 PCT), el crecimiento de los beneficios más rápido que los ingresos 2,64 PCT, de acuerdo con el objetivo de incentivos de capital emitido anteriormente.
La recuperación de las empresas convencionales + la nueva infraestructura médica impulsó el crecimiento, 22q1 China continuó el alto crecimiento: línea de producción, 2021 se benefició del desarrollo de la nueva infraestructura médica de China, la información sobre la vida y el apoyo a los ingresos empresariales 11.150 millones (+ 11,47%), después de deducir el crecimiento de los productos de lucha contra las epidemias más del 55%; La adquisición rutinaria de ultrasonido y la recuperación acelerada del consumo de reactivos, el negocio de diagnóstico in vitro realizó ingresos de 8.450 millones (+ 27,12%), después de deducir el aumento del 40% de los productos relacionados con la lucha contra las epidemias +, el negocio de imágenes médicas realizó ingresos de 5.430 millones (+ 29,29%). A nivel subregional, los ingresos de China ascendieron a 15.260 millones de dólares (+ 37,34%), lo que representó un aumento de más del 40% después de deducir los productos de lucha contra las epidemias, gracias a la recuperación de la nueva infraestructura médica y las adquisiciones convencionales. Debido a la Alta base en el extranjero y a los efectos repetidos de la epidemia, los ingresos en el extranjero alcanzaron los 10.010 millones (+ 0,96%), deduciendo el crecimiento de los productos de lucha contra las epidemias de más del 35%. 22q1 basado en la reanimación continua de la compra de rutina, el desempeño sobresaliente de la serie R de ultrasonido de alta gama, el avance acelerado de la IVD en el hospital terciario, el rápido crecimiento de la imagen médica y el diagnóstico in vitro; El rendimiento de los productos de gama alta + la expansión continua de la nueva infraestructura médica, el mercado chino 22q1 continúa la tendencia de alto crecimiento.
“Sanrui” se acelera, la Plataforma de energía es notable, ayuda a la nueva infraestructura médica. A finales de 2021, el número total de hospitales que habían firmado la lista de soluciones de ti era de más de 200, y sólo se habían añadido más de 150 en 21 años. “Rui Ying Cloud” Image Cloud Platform, totally installed over 1300 sets, 21 years New 1100 sets; La solución de ti “ruizhi Check” ha sido instalada en casi 60 hospitales de nivel 3 en 2021. La reconstrucción y ampliación de los hospitales públicos a gran escala de la nueva infraestructura médica se basa principalmente en proyectos a gran escala a nivel de todo el hospital.
Aumentar continuamente la inversión en I + D de alta gama y acelerar el proceso de globalización: en 2021, la inversión en I + D fue de 2.730 millones de yuan (+ 30%), la innovación y la mejora de la empresa en I + D, la entrada en la zona de aguas profundas de la tecnología, El avance continuo de la categoría de alta gama, el nuevo lanzamiento de la línea de vida “Rui Zhi Lian” ecosistema · vigilancia inteligente +, vs 8 / 9 Monitor de signos vitales, máquina anestésica de alta gama A8 / A9 y otras categorías competitivas mundiales, diagnóstico in vitro de bioquímica de alta gama, Quimioluminiscencia, Análisis de células y coagulación de la sangre categoría superior + adquisición de hytest para construir la ventaja competitiva de la integración de la cadena industrial de alta gama IVD; Las imágenes médicas lanzan productos de gama alta como “Kunlun r7”, “Nu wa r7” para mujeres y niños, POC High – end Flat color ultra te9 (Global), Notebook High – end color ultra M10 (China), etc., acelerando así el avance de gama alta del color ultra. En 2021, Europa y los países de mercados emergentes siguieron superando a más de 700 nuevos clientes de gama alta, la empresa siguió ampliando la fuerza de la marca mundial y la cuota de mercado, el proceso de globalización siguió profundizándose.
Asesoramiento y valoración de las inversiones: las principales ventajas de los tres pilares de la empresa son notables, la contribución continua de la nueva infraestructura médica aumenta, las empresas convencionales fuera de China se recuperan significativamente, y se espera que las ventas nacionales de fila dupliquen el ritmo de crecimiento de China después de 2015. Se prevé que los ingresos de 2022 a 24 años asciendan a 309,6 / 377,7 / 45,7 millones, lo que representa un aumento del 22,5% / 22% / 21% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 97,3 / 117,7 / 14,18 millones, con un aumento del 21,5% / 21% / 20,5% en comparación con el mismo período del año anterior, y el PE correspondiente fue de 41 / 34 / 28 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la nueva infraestructura médica no está a la altura de las expectativas; La recuperación de la epidemia en el extranjero fue inferior a lo previsto; La investigación y el desarrollo de nuevos productos y las ventas no están a la altura de las expectativas, la reducción de precios de la minería colectiva supera las expectativas.
