Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ( Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
Los resultados para 2021 se ajustan a las expectativas. Recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 8.022 millones de yuan, un aumento del 23,2%, el beneficio neto atribuible a la madre de 2.431 millones de yuan, un aumento del 45,46%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre de 2.406 millones de yuan, un Aumento del 51,4%. En 2021, q4 registró ingresos de 1.910 millones de yuan, un aumento del 32,55% con respecto al a ño anterior, un aumento del 22,6% con respecto al año anterior y un aumento del 49,18% con respecto al año anterior. La empresa publicó el pronóstico de rendimiento q1 2022, se espera que el beneficio neto de la madre sea de 678 – 701 millones de yuan, un aumento del 20% – 24% en el mismo período del a ño pasado, el beneficio neto de la madre no es de 678 – 700 millones de yuan, un aumento del 21% – 25% en el mismo período del año pasado, principalmente el rápido crecimiento del rendimiento causado por la expansión de nuevos canales. La disminución del flujo de caja neto de las actividades operacionales se debe principalmente a que los depósitos a plazo no se contabilizan como efectivo y equivalentes de efectivo, y los fondos monetarios de la empresa a finales de 2021 ascendieron a 7.097 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,31% con respecto al a ño anterior y una Proporción del 56,8% del total de activos. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 50,72%, con un aumento de 5,56 PCT en comparación con el a ño anterior, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D / tasa de gastos financieros fue del 8,11% / 7,18% / 2,49% / – 1,05%, con un aumento de – 1,82 PCT / 0,53 PCT / 0,99 PCT / – 0,13 PCT en comparación con el año anterior, y la tasa neta de interés fue del 30,72%, con un aumento de 4,77 PCT y Roe del 27,68%, con un aumento de 4,61 PCT en comparación con el año anterior.
La expansión del canal impulsa el rápido crecimiento de la serie Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) . La serie Core Varieties Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ 2021q4 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Fortalecer la expansión del Canal en 2021, añadir Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) \ \ \ \ \ \ El cultivo de la variedad angong niuhuang Wan en 2021 alcanzó los ingresos de casi 100 millones de yuan, la tasa bruta de interés del 50,72%, en coordinación con el canal de ventas original en un período de volumen rápido. Los ingresos de la placa química diaria ascendieron a 841 millones de yuan, con una tasa bruta de interés del 67%, que se mantuvo en un nivel relativamente alto. Los ingresos de la placa de circulación de medicamentos ascendieron a 3.146 millones de yuan, un 11% más que el mismo período del año pasado, y se mantuvo un crecimiento constante. A finales de 2021, las existencias de la empresa alcanzaron los 2.438 millones de yuan, un aumento del 11,27% con respecto al a ño anterior, de los cuales 1.493 millones de yuan correspondieron a almizcle y bezoar, un aumento del 11,67% con respecto al año anterior.
Con el aumento de la inversión en I + D, la investigación y el desarrollo de nuevos productos progresan sin problemas. La empresa lleva a cabo activamente el desarrollo secundario de variedades dominantes con Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 200 millones de yuan, un aumento del 103% con respecto al a ño anterior, y los gastos de I + D representaron el 5,04% de los ingresos de fabricación de medicamentos. En 2021, los comprimidos de apixabán obtuvieron la aprobación del registro de medicamentos para el tratamiento de la fibromialgia en el proyecto cooperativo de investigación y desarrollo de un nuevo medicamento químico pzh2107 entró en la fase clínica I. La empresa también tiene tres nuevos medicamentos químicos de clase 1, dos nuevos medicamentos chinos de clase 1.1 y un nuevo medicamento chino de clase 1.2 En la fase de investigación clínica, formando preliminarmente el diseño de R & D y el gasoducto con características de marca Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) .
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta el crecimiento del número de salas de experiencia de la empresa y la fuerza motriz de los canales en línea, se estima que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 serán 92.84 / 110.18 / 131.59 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual de 15,7% / 18,7% / 19,4%, el beneficio neto de la empresa matriz es 27,96 / 33,4 / 39.92 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual de 15% / 19,5% / 19,5%, EPS 4,63 / 5,54 / 6,62, respectivamente, correspondientes a 2022 – 2024, la relación P / E de 2022 fue 66.15 / 55.38 / 46.34 veces, teniendo en cuenta la fuerza de los productos de la empresa.Y la escasez, Dar una valoración de 70 veces en 2022, cubrir por primera vez, dar una calificación de compra.
Catalizador del precio de las acciones: las ventas en línea superan las expectativas, la construcción de la Sala de experiencia se acelera.
Factores de riesgo: la prevención y el control de epidemias conducen a un rendimiento inferior al esperado, las ventas de productos inferiores a lo esperado.
