China National Software And Service Company Limited(600536) ( China National Software And Service Company Limited(600536) )
Events: The Company issued the 2021 Annual Report, the company achieved income of 10.352 million Yuan in 2021, 39.73 per cent increase, the net profit of the parent is 76 million Yuan, 10.77 per cent increase, the net profit of Non – Parent is 47 million Yuan, 16.85 per cent increase. El rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado.
Puntos de inversión
Los ingresos de las empresas de software independientes aumentaron considerablemente y el flujo de caja operativo aumentó considerablemente: En cuanto a los productos, los ingresos de las empresas de software independientes en 2021 ascendieron a 1.574 millones de yuan, lo que representa un aumento del 78,18% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente debido a que los productos de software independientes de la empresa obtuvieron gradualmente el reconocimiento del mercado, la cuota de mercado aumentó continuamente y el margen bruto de beneficio fue del 73,26% (1,29 PCT); Los ingresos de los productos de soluciones industriales ascendieron a 6.435 millones de yuan, un aumento de 3.931 millones de yuan, un aumento del 41,61% y un margen bruto del 8,53% (- 1,49 PCT). Los ingresos de las empresas de servicios ascendieron a 2.309 millones de yuan, un aumento del 23,38% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 58,39% (- 2.63pct). En 2021, la tasa de gastos de I + D de la empresa fue del 17,84% (+ 0,18 PCT), principalmente para aumentar continuamente la inversión en I + D en proyectos importantes. El flujo de caja operativo de la empresa en 2021 fue de 790 millones de yuan, un aumento interanual del 336,99%, principalmente debido al rápido crecimiento de los ingresos y a la aceleración de la recaudación de fondos de ventas.
Unicornio software resultados brillantes, la posición líder es estable: unicornio software 2021 ingresos de 1.134 millones de yuan, un aumento del 85 por ciento, el beneficio neto de la madre 268 millones de yuan, un aumento del 63 por ciento, es el primer fabricante de sistemas operativos nacionales con ingresos de más de 1.000 millones de yuan. En comparación con los ingresos de la industria en 2021 de 680 millones de yuan, el beneficio neto – 238 millones de yuan, Kirin software de la escala de ingresos y la rentabilidad son más ventajas, mantener una mayor cuota de mercado a largo plazo. En 2021, el sistema operativo unicornio v10 hizo un gran avance, la posición de la industria se consolidó continuamente y la posición del mercado se mantuvo por delante.
El crecimiento de la cuota de mercado de la base de datos dameng lidera la industria, la rentabilidad ha aumentado considerablemente: Wuhan dameng 2021 ingresos de 743 millones de yuan, un aumento del 74,82%; El beneficio neto fue de 438 millones de yuan, un aumento interanual del 229,32%, y el tipo de interés neto fue de hasta el 59%, un aumento interanual de 28 PCT. Según IDC, la cuota de mercado de Wuhan alcanzó el 229% en el primer semestre de 2021, ocupando el primer lugar entre los principales fabricantes extranjeros. La base de datos dameng es la más completa de las series de productos de la base de datos entre los fabricantes locales. Los productos dameng representados por dm8 se han convertido en una opción importante para muchas unidades gubernamentales, y se han dado cuenta de la amplia y profunda aplicación del sistema de transacciones básicas en las esferas de las finanzas, las telecomunicaciones, la seguridad social, el Fondo de previsión, la aviación civil y la energía eléctrica.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Creemos que Kirin software es el equipo nacional y la empresa líder en la industria de sistemas operativos nacionales. Con el aumento gradual de la escala del mercado de xinchuang, se espera que el rendimiento de la empresa alcance un rápido crecimiento y la cuota de mercado aumente aún más. Teniendo en cuenta el aumento de la inversión en I + D, reducimos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 2,14 (- 1,27) / 4,24 (- 041) millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa en 2024 a 706 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción ecológica básica nacional de ti es lento, la competencia de la industria se intensifica.
