Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) ( Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) )
Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Afectados por los cambios en el valor razonable de las inversiones en el extranjero, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 125 millones de yuan, lo que representa una disminución del 18,77% con respecto al a ño anterior; Los beneficios no netos deducidos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 91 millones de yuan, un aumento del 54,81%.
CMP pulidor China Leader, diseño de toda la categoría para proporcionar un servicio de ventanilla única. En 2021, los ingresos de explotación de los productos químicos de pulido mecánico ascendieron a 594 millones de yuan, un aumento del 58,45% año tras año. Según el informe techet, CMP pulping Solution tiene una cuota de mercado del 5% en todo el mundo y ocupa una posición de liderazgo en la industria china. La empresa diseña activamente toda la gama de productos, incluyendo el líquido de pulido dieléctrico, el líquido de pulido de tungsteno, el líquido de pulido de silicio / polisilicio y el líquido de pulido de sustrato de silicio, etc., básicamente realiza la investigación independiente y la producción en masa de cada producto, para proporcionar a los clientes diferentes procesos de servicio personalizado. Mientras tanto, a medida que se avance en el plan de expansión de la producción de la fábrica de obleas de China, el mercado de pulido de China seguirá creciendo.
El negocio de productos químicos electrónicos húmedos ha hecho un gran avance y se espera que se libere rápidamente. En 2021, los ingresos de explotación de los productos químicos electrónicos húmedos ascendieron a 91 millones de yuan, un aumento del 92,17% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un gran avance. Con el rápido desarrollo del proceso avanzado, el proceso de aluminio de la empresa y el proceso de Damasco de cobre después del grabado de la solución de limpieza se ha logrado la producción en masa, la tecnología de 28 nm de la solución de limpieza de nodos de tecnología ha logrado avances, la sustitución de importaciones. La primera fase del proyecto de la base de materiales de circuitos integrados de Anji (Ningbo) ha alcanzado el estado utilizable y se ha puesto en funcionamiento, y se encuentra en la etapa de escalada de la capacidad de producción, por lo que el espacio de descarga de productos químicos electrónicos funcionales húmedos es grande en el futuro.
La inversión en I + D sigue aumentando y se mejora la competitividad básica. En los últimos tres años, la inversión en I + D de la empresa ha aumentado continuamente, formando siete plataformas de productos, a saber, el líquido de pulido de cobre y barrera de cobre, el líquido de pulido de materiales dieléctricos, el líquido de pulido de tungsteno, el líquido de pulido basado en óxido de cerio, El líquido de pulido de sustrato, los productos químicos electrónicos húmedos funcionales y el nuevo proceso de materiales, rompiendo el monopolio extranjero, y avanzando constantemente en la investigación y el desarrollo y verificación del líquido de pulido de cobre de 14 nm. Al mismo tiempo, se estableció la plataforma tecnológica de purificación de aditivos de grado electrónico y se realizó la producción en masa, y se mejoró la capacidad de control autónomo de las materias primas.
Propuestas de inversión
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 9,74 / 13,07 / 1.813 millones de yuan, con un aumento del 41,9% / 34,1% / 38,7% y un beneficio neto de 2,09 / 2,73 / 328 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 67,1% / 30,8% / 20,1%. El precio actual corresponde a 63 veces el PE en 2022. Dado que la empresa seguirá beneficiándose de la sustitución nacional, la calificación de “Buy – in” se cubrirá por primera vez.
Indicación del riesgo
El riesgo de que la competencia industrial se intensifique, el riesgo de que la aplicación descendente no sea lo que se esperaba.
