Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) ( Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) )
Los ingresos han aumentado constantemente, se espera que las nuevas empresas aumenten rápidamente y mantengan la calificación de “comprar”.
En la noche del 19 de abril de 2021, la empresa publicó el informe anual 2021, 21 años de ingresos de la empresa 9.580 millones de yuan, 17,7% año tras año, q1 – 4 Ingresos de un solo trimestre + 108,4% / + 30,8% / + 4,2% / – 6,9% año tras año, el beneficio neto de la empresa matriz 410 millones de yuan, año tras año – 43,1%, beneficios no netos deducidos – 41,0% año tras año, 21 años de aumento de los precios del acero en comparación con el final de la presión sobre el rendimiento de la empresa. Creemos que la empresa como empresa líder de la estructura de acero, impulsada por la tecnología y las ventajas de la marca, se espera que la construcción verde de wanjun sea rentable, bipv o lograr un volumen de negocios rápido, mantener la calificación de “comprar”.
La industria principal tradicional de la estructura del acero avanza constantemente, presta servicios o entra en el período de cosecha
Desde el punto de vista de las empresas, las cuatro principales empresas de la empresa son 64,2 / 19,0 / 0,9 / 930 millones de yuan, 32,8% / 37,4% / 26,4% / 60,5% y 0,5 / – 0,2 / + 6,7 / – 11,1 PCT, respectivamente. En los últimos 21 años, la empresa ha firmado 15.010 millones de yuan (1,6 veces los ingresos), un + 16,7% año tras año. En cuanto a la Subdivisión, en 21 años la empresa ha firmado 10.710 millones de yuan (1,3 veces los ingresos), más del 6,7% año tras año, la capacidad de producción de la estructura de acero de la empresa en 21 años es de 1 millón de toneladas, se prevé que aumente entre 30.000 y 400000 toneladas en 22 años, la expansión constante de la capacidad de producción propia y la reducción de los beneficios de la externalización; Wanjun Green Construction firmó 4.150 millones de yuan, más del 68,3% del mismo período, creemos que después de un período de cultivo de tres a ños, 22 años o una nueva situación de pérdidas a ganancias.
Disminución de la tasa de gastos y mejora de la corriente de efectivo
En 21 años, el margen bruto de la empresa fue del 13,9%, en comparación con – 3,9 PCT, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / Finanzas fue del 1,6% / 3,3% / 4,0% / 1,0%, respectivamente, y el cambio interanual fue de – 0,4 / – 0,3 / + 0,1 / + 0,3 PCT. La pérdida por deterioro del valor de los activos y del crédito representó la proporción de ingresos de la empresa en comparación con + 0,1 PCT. Bajo el efecto combinado, el tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 4,3%, en comparación con – 4,6 PCT. En 21 años, la relación de ingresos fue del 86,3%, año tras año + 3,8 PCT, la relación de pagos fue del 98,0%, año tras año + 11,9 PCT, CFO neto – 900 millones de yuan, año tras año – 890 millones de yuan, principalmente debido al aumento de los activos contractuales.
Avance en los logros de bipv, 22 años de Heterounión y apilamiento de Perovskita
En julio de 21 años, la empresa controló Zhejiang hete Optoelectrónica y entró en el negocio bipv. Su línea de producción inteligente de componentes bipv con una producción anual de 1 millón de metros cuadrados se ha puesto en producción. A finales de 21 a ños, hete optronics ha firmado un contrato para más de 20 millones de yuan. En el plan de 22 años, la tecnología de Heterounión de alta eficiencia y la tecnología de baterías de Perovskita se industrializan, y la tecnología de reserva se convierte en valor de producto y ventaja de barrera tan pronto como sea posible a través del mercado. Creemos que la introducción temprana de productos optoelectrónicos hete a través del modo EPC puede lograr una rápida iteración del rendimiento del producto, y luego bipv o entrar en la vía rápida de desarrollo de 1 a n, lo que conduce al “segundo polo de crecimiento” de la empresa.
Se espera que los nuevos negocios sigan siendo voluminosos y mantengan la calificación de “comprar”.
Se espera que los beneficios de la industria principal tradicional de la empresa se estabilicen gradualmente, a corto plazo, wanjun Green Construction o entrar en el período de cosecha del rendimiento, a medio y largo plazo, bipv se espera que traiga más espacio para el crecimiento del rendimiento, teniendo en cuenta el nuevo volumen de negocios todavía necesita tiempo, reducimos el beneficio neto de 22 – 24 a 5.1 / 5.9 / 6.6 Yuan (22 – 23 años antes del valor de 6.2 / 760 millones de yuan), mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: bipv Business under expectation, Steel Price increases than expectation, Order signing less than expectation.
