Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) ( Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, el primer informe trimestral 2022.
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 24.137 millones de yuan, lo que representa un aumento del 25,15% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.583 millones de yuan, una disminución del 19,01% con respecto al a ño anterior.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.568 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,48%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 411 millones de yuan, un aumento interanual de 6,26 millones de yuan.
Puntos de inversión:
Multi – service Power, Income scale in accordance with the expected 2021, the PV inverter income of the company 9.051 million Yuan, 20.4 per cent increase; Los ingresos procedentes de la inversión y el desarrollo de la central eléctrica ascendieron a 9.679 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,65% con respecto al año anterior. Los ingresos del sistema de almacenamiento de energía ascendieron a 3.138 millones de yuan, un aumento del 168,51% con respecto al año anterior, y los ingresos del convertidor de energía eólica ascendieron a 1.177 millones de yuan, una disminución del 16,79% con respecto al año anterior. Los ingresos de generación de energía de las centrales fotovoltaicas ascendieron a 486 millones de yuan, un aumento del 29,80% con respecto al año anterior. El volumen de envío de inversores de la empresa es de 47 GW, con un aumento interanual, de los cuales 18 GW en China, 29 GW en el extranjero, la cuota de mercado mundial es superior al 30%. Además, el volumen de entrega del convertidor de energía eólica de la empresa supera los 15 GW y el volumen de entrega del sistema de almacenamiento de energía alcanza los 3 GWh. Además de la disminución de los ingresos del negocio de la energía eólica, otros negocios han mantenido el crecimiento, incluyendo el negocio del sistema de almacenamiento de energía se duplicó y alcanzó el 13% de los ingresos de explotación, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Aumentar la investigación y el desarrollo tecnológicos y la promoción de las ventas, la rentabilidad a corto plazo de las empresas bajo presión a finales de 2021, el número de empleados alcanzó 6.726, un aumento del 50%. Entre ellos, la producción, las ventas y el personal técnico de la empresa aumentaron un 52%, un 45% y un 50%, respectivamente. Al mismo tiempo, los gastos de venta de la empresa en 2021 ascendieron a 1.583 millones de yuan, un aumento del 63% con respecto al mismo período del año anterior; Los gastos de I + D ascendieron a 1.161 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44% con respecto al a ño anterior. Creemos que la empresa aumentará la energía fotovoltaica doméstica, el almacenamiento de energía doméstica y otros aspectos del apoyo empresarial, como el aumento de los canales de ventas, la escala de personal de ventas, y el aumento de la investigación y el desarrollo de productos, se espera que apoye a la empresa a largo plazo para ampliar aún más El negocio, a corto plazo, lo que ha dado lugar a una tasa de aumento de los costos, la presión sobre la rentabilidad, se espera que ayude a la empresa a ampliar el negocio a largo plazo.
Se espera que el negocio de almacenamiento de energía se convierta en un nuevo punto de crecimiento para 2021, el volumen de envío global del negocio de almacenamiento de energía de la empresa alcanzó 3 GWh, el crecimiento de los ingresos alcanzó el 168,51%, la proporción de ingresos alcanzó el 13%. La empresa ha lanzado el sistema de almacenamiento de energía doméstica de 5 ~ 10 kW / 9,6 ~ 102,4 kWh y el sistema de almacenamiento de energía distribuida de 50 kW ~ 1 MW / 2 ~ 5 h, que se han aplicado por lotes en el mercado mundial. Creemos que, en la actual tendencia a la escasez mundial de energía, el aumento del costo de la energía en Europa y los Estados Unidos estimulará la demanda de más sistemas de almacenamiento de energía, especialmente en los hogares.
Las previsiones de ingresos y la calificación de la inversión predicen que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 será de 3.210 millones de yuan, 4.136 millones de yuan y 5.208 millones de yuan. Creemos que la empresa tiene una alta cuota de mercado en el campo de los inversores y se está expandiendo rápidamente en el campo de los usuarios. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla vigorosamente el negocio del almacenamiento de energía, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa. La empresa aumenta las ventas, la inversión en I + D, amplía los canales de comercialización, las categorías de productos, se espera que continúe el crecimiento del rendimiento. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
El riesgo sugiere que el aumento continuo de los precios de los módulos fotovoltaicos conduce a una capacidad instalada inferior a la prevista; La promoción de nuevos productos de la empresa no está a la altura de las expectativas; La continua escasez de materias primas de chips hace que los envíos de la empresa sean inferiores a lo esperado; El aumento de los precios de los núcleos de almacenamiento de energía conduce a un aumento excesivo de los ingresos de las empresas de almacenamiento de energía y a una rentabilidad inferior a la prevista; La expansión de los negocios en el extranjero no fue tan esperada.
