Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Resumen del desempeño
Los resultados se ajustaron a las expectativas y los ingresos siguieron aumentando considerablemente. Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 1q22 logró ingresos de explotación de 2.590 millones de yuan, un aumento del 79,62%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 916 millones de yuan, un aumento del 111,92% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 878 millones de yuan, un aumento del 116,91% con respecto al año anterior.
Análisis de la gestión
Envío: la capacidad de entrega de la empresa en este mes es de más de 400 millones de planos, el primer trimestre de 1.100 millones de planos de envío, un aumento de 30 – 50 millones de planos, no por el Festival de primavera, menos días en febrero y otras perturbaciones. En abril y mayo, la producción prevista se mantuvo por encima de 400 millones de yuan, la relación mensual se mantuvo en aumento y los envíos anuales se mantuvieron por encima de las expectativas de 4.500 a 5.000 millones de yuan.
Beneficio neto único: sobre la base de 1 Q22 deduciendo 878 millones de yuan de beneficio no neto, deduciendo la contribución de beneficios de negocios tradicionales de 0,3 millones de yuan, más 1 – 130 millones de yuan de bonificación de año nuevo chino y 53 millones de yuan de ganancias y pérdidas de accionistas minoritarios, 1 Q22 beneficio neto único fue de 0,92 – 0,94 Yuan / Ping, 9,9% – 12,1% de aumento en relación con el mes anterior, 28,2% – 30,7% de aumento en comparación con el año anterior. La mejora de la rentabilidad es evidente, 2022 se espera que el beneficio neto anual único se mantenga por encima de 0,95 – 1 Yuan / Ping.
Ingresos & costo: los ingresos de 1q22 aumentaron un 79,62% y disminuyeron un 1,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, principalmente debido a la disminución de la relación entre el primer trimestre y el cuarto trimestre de las empresas tradicionales, los ingresos de las empresas tradicionales disminuyeron en comparación con el cuarto trimestre, y los ingresos del diafragma aumentaron en comparación con el cuarto trimestre. 1q22 el costo aumentó un 2,2% y el margen bruto disminuyó un 1,3 PCT, lo que se debió principalmente a las vacaciones de primavera de febrero, las bonificaciones de los trabajadores de producción y otros gastos de funcionamiento, lo que dio lugar a un aumento de los costos.
Tasa de gastos: 1 Q22 Company sales / Management / financial cost is 0.26 / 0.61 / – 0.06 million Yuan, respectively, The Cost rate is 3.1 per cent during the period, 0.9 PCT decrease; Entre ellos, la variación de los costos financieros se debe principalmente a la disminución continua de los precios de los fondos prestados por los bancos y al aumento de los ingresos cambiarios de los préstamos en divisas durante el período que abarca el informe. El costo de I + D de 1q22 fue de 107 millones de yuan, un aumento del 43,87% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de la inversión en I + D para satisfacer la demanda del mercado.
Propuestas de inversión
La prosperidad de la industria de vehículos eléctricos sigue superando las expectativas, la ventaja de costos de la empresa en el campo del diafragma húmedo y la expansión de los clientes son evidentes para todos. La empresa construye la Plataforma de materiales poliméricos, la nueva curva de crecimiento del producto comienza a reflejar. Esperamos que el rendimiento de 22 / 23 / 24 sea de 50,0 / 75,8 / 11,39 millones de yuan, respectivamente. Referencia empresa comparable, dar a la empresa 22 años 60 veces PE, valor objetivo de mercado 300 mil millones de yuan, precio objetivo correspondiente 258 Yuan / acción, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El volumen de ventas de nuevos vehículos energéticos es inferior a lo previsto, el cambio del sistema de baterías de litio conduce a la disminución de la demanda de diafragma, el controlador real y los directores, supervisores, personal directivo superior reducen el riesgo de tenencia de acciones, la expansión de la capacidad de la empresa es inferior a lo previsto.
