Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Lógica de la inversión
“Bio – medicine + Healthy property” twin – wheel Drive, multi – Development and stable forward: 18, 19 años después de la adquisición del Grupo médico furida, Focus Biology, Cut into more Profitable Pharmaceutical Cosmetics Business. 21 años de ingresos inmobiliarios / biomédicos 101,8 / 2.180 millones de yuan, año tras año – 18% / + 67%, 82,4% / 17,6%; El beneficio neto de volver a la madre fue de 182 / 180 millones de yuan, representando el 50,3% / 49,7% y el 1,8% / 8,3%. La industria biofarmacéutica se benefició del rápido crecimiento del negocio cosmético y contribuyó casi a la mitad de los beneficios. En 2021, el beneficio neto de la madre fue de 362 millones de yuan (- 43,3%) y el tipo de interés neto fue de 3,19 (- 1,5 PCT).
Con la idea farmacéutica de la investigación y el desarrollo de cosméticos, el Dr. Yilien, el Dr. Aier viento directo: la eficacia de la pista de cuidado de la piel de alta prosperidad, 2021 China eficacia del mercado de productos para el cuidado de la piel 25,6 millones de yuan, 16 – 21 años cagr28. 7%, más que el mismo período de crecimiento del mercado del cuidado de la piel del 12,8%. El negocio cosmético de la empresa se basa en los recursos de Frieda y la ventaja de la investigación científica para construir barreras técnicas & fuerte poder de producto, yilian, el Dr. Aier posicionamiento de la marca es claro, una serie de productos individuales fuera del círculo, respectivamente, liderando el circuito de cuidado de la piel de ácido hialurónico / micro – ecológico, ha formado un conjunto de métodos de juego relativamente maduros en el desarrollo de productos, marketing de marca, fabricación de productos individuales, etc., se espera que los ingresos de 22 a ños sean de 7 / 800 millones de yuan, respectivamente. En el futuro, nos centraremos en la creación de la matriz de la marca “4 + n”, centrándose en la incubación de la marca de cuidado de la piel personalizada de alta gama shanyan, marca de aceite esencial iparhan; Se espera que la introducción de inversores estratégicos permita el desarrollo de canales, la construcción de marcas y el fortalecimiento de la competitividad de los cosméticos. Los ingresos cosméticos de 21 años fueron de 1.495 millones de yuan (+ 117%), CAGR de 2018 a 2021 fue de 89,1%, y la tasa de interés bio – Net de 21 años fue de 11,35%.
Crecimiento sólido de los medicamentos, materias primas y aditivos para mejorar la capacidad de los productos: el negocio de los medicamentos en la medicina moderna China patentada, ácido hialurónico oftalmología, ortopedia tiene ventajas, con runshu / runjie / Mingren / spite y otras marcas conocidas, 2h21 para aumentar la promoción de la cuota de mercado, se espera que mantenga un crecimiento constante. Según el Instituto de investigación prospectiva y el anuncio de la empresa, Focus Florida tiene una capacidad de producción de 420 T / A de ácido hialurónico de grado alimentario y cosmético, la cuota de mercado es la segunda en el mundo, después de 470 T / A de Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) en enero La empresa cuenta con una serie de materias primas básicas exclusivas para cosméticos, 21 a ños de lanzamiento de una nueva marca de materias primas 100 Fu funeng productos cosméticos de ácido hialurónico para mejorar la fuerza. Los ingresos anuales de materias primas y aditivos ascendieron a 240 millones de yuan (+ 22%).
Valoración y recomendaciones de inversión
Optimista sobre la continuación del negocio cosmético de alto crecimiento, optimización del nivel de beneficios. Utilizando el método de valoración por partes, se estima que la valoración razonable de los productos cosméticos / farmacéuticos, las materias primas y los aditivos / bienes raíces en 22 años es de 84 / 12 / 1.560 millones de yuan, la valoración razonable general es de 11.160 millones de yuan, el precio objetivo es de 11,1 Yuan / acciones, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Riesgo
La política inmobiliaria regula el riesgo, la competencia de la industria cosmética se intensifica, la nueva marca eclosiona menos de lo esperado.
