Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) ( Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) )
El 15 de abril de 2022, la empresa publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 4.451 millones de yuan, un aumento del 17,52%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 464 millones de yuan, un aumento del 26,70% con respecto al año anterior. Buena empresa directa, unirse, crecimiento en línea de múltiples canales, mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
En 2021, la marca Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) \ Sub – Brand look, 2021 Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) Main Brand focuses on Hazzys Brand Enhancement Products Co – named Promotion and multi – category Development, strongly promote multiple online Platform Business Development, pulling the Annual income growth of 17.83% to 1.452 million Yuan. Fuera de línea, la marca principal de la empresa y hazzys se centran en el crecimiento endógeno, entrando en el ciclo de expansión de la tienda. El número de tiendas de la marca principal en 2021 aumentó de 17 a 779 (18 / – 1 para franquicias / franquicias, respectivamente). El número de tiendas de hazzys aumentó de 8 a 401 (aumento neto de los franquiciados / franquiciados – 5 / 13, respectivamente). Se espera que el aumento continuo del número de marcas principales y tiendas hazzys siga impulsando el crecimiento de los ingresos en el futuro. Desde el punto de vista del negocio en línea, la empresa ha ampliado activamente los canales en línea, con un aumento de los ingresos del 13,20% a 681 millones de yuan. 2021h2 el crecimiento de los ingresos de la empresa afectada por la epidemia se ha ralentizado, pero no cambia la tendencia de crecimiento constante de la empresa impulsada por dos marcas.
La rentabilidad es estable, el aumento de la inversión en I + D beneficia el desarrollo a largo plazo de la marca y la mejora significativa del volumen de Negocios de las existencias. La competitividad de los productos se ha fortalecido, lo que ha dado lugar a un aumento del margen bruto de 0,95 PCT al 65,39% año tras año. La tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión se mantuvieron estables; Centrarse en el diseño de I + D, el aumento de la inversión en I + D, la tasa de gastos de I + D aumentó 0,13 PCT a 1,70% año tras año, lo que beneficia el desarrollo a largo plazo de muchas marcas. En 2021, la empresa se centró en la reforma de la cadena de suministro y la construcción de un sistema de reacción rápida, la eficiencia del volumen de Negocios de las existencias mejoró considerablemente, y el número de días de volumen de Negocios de las existencias disminuyó de 41 a 261 días.
La cobertura del producto sigue siendo perfecta, la optimización de dos canales fuera de línea impulsa el crecimiento futuro. La formación de la matriz multi – marca de la empresa, el crecimiento endógeno de la marca principal es seguro, el futuro continúa abriendo nuevas tiendas de centros comerciales de alta eficiencia; La Sub – marca hazzys tiene un crecimiento superior, cubre una amplia gama de clientes, y actualmente se encuentra en el ciclo de apertura neta. En el futuro, la empresa distribuirá activamente todos los canales, promoverá continuamente la optimización de las tiendas fuera de línea, fortalecerá la inversión en comercio electrónico y desarrollará nuevos puntos de crecimiento. Se espera que el rendimiento mantenga un crecimiento constante y mantenga la posición de liderazgo de los hombres de Negocios de gama media y alta en China.
Valoración
En la actualidad, se prevé que las ganancias por acción de 2022 a 2024 sean de 0385, 0474 y 0557, respectivamente. La relación P / e es 10 veces, 8 veces y 7 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La expansión del canal no es tan esperada, la recuperación del consumo después de la epidemia no es esperada, las ventas de nuevos productos no son esperadas.
