Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) ( Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) )
Evento: el 19 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de explotación en 2021 fueron de 6.436 millones de yuan, un aumento del 4,09%, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 425 millones de yuan, un aumento del 47,81%, el beneficio neto deducido no atribuible a la empresa matriz fue de 335 millones de yuan, un aumento del 30,94%. 2021q4 alcanzó los ingresos de explotación de 1.578 millones de yuan, un aumento del 8,7% con respecto al a ño anterior, un aumento del 17,98% con respecto al mes anterior, un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 78 millones de yuan, una disminución del 6,92% con respecto al año anterior, un aumento del 10,67% con respecto al mes anterior, y un beneficio neto no atribuible de 28 millones de yuan, una disminución del 54,53% con respecto al año anterior y una disminución del 55,48% con respecto al mes anterior. 2022 q1 logró ingresos de explotación de 2.813 millones de yuan, un aumento del 77% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 150 millones de yuan, un aumento del 47% con respecto al año anterior, y un beneficio neto deducido de la empresa matriz de 143 millones de yuan, un aumento del 60,9% con respecto al año anterior.
Comentarios:
El auge de los fertilizantes compuestos ha aumentado considerablemente el rendimiento de la empresa. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.436 millones de yuan, un aumento del 4,09% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz ascendió a 425 millones de yuan, un aumento del 47,81% con respecto al año anterior, con un aumento del 30,94% con respecto al año anterior. 2022 q1 logró ingresos de explotación de 2.813 millones de yuan, un aumento del 77% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 150 millones de yuan, un aumento del 47% con respecto al año anterior, y un beneficio neto deducido de la empresa matriz de 143 millones de yuan, un aumento del 60,9% con respecto al año anterior. La mejora significativa del rendimiento de la empresa se benefició principalmente del auge de las principales empresas, con un margen bruto del 18,27% en 2021, un aumento anual de 0,16 PCT, un margen neto del 6,42%, un aumento anual de 2,04 PCT, Roe del 8,80%, un aumento anual de 2,42 PCT. 2022q1 el margen bruto fue del 15,09%, disminuyó 5,87 PCT en comparación con el a ño anterior, disminuyó 2,42 PCT en relación con el mes anterior, el margen neto fue del 5,32%, disminuyó 0,97 PCT en comparación con el año anterior, disminuyó 3,57 PCT en relación con el mes anterior, el Roe fue del 2,93%, aumentó 0,77 PCT en comparación con el año anterior y disminuyó 0,71 PCT en relación con el mes anterior. Bajo el doble impulso del apoyo a los costos y la escasez de oferta, el negocio de fertilizantes compuestos de la empresa mejoró. Según Zhuo Chuang, el precio medio de 2021 y 2022q1 de los principales productos de la empresa fue de 2.845 Yuan / T y 3.365 Yuan / T, respectivamente, un aumento del 21% y el 42% año tras año.
Las ventajas de la distribución de la capacidad son evidentes y la eficiencia de las operaciones se mejora eficazmente. La base de producción de la empresa abarca la mayor parte de las zonas de cultivo de China, puede responder rápidamente a las necesidades de fertilizantes de las zonas de cultivo, reduciendo los costos de transporte. En cuanto a los gastos del período, la tasa total de gastos del período 2021 fue del 11,61%, lo que representa un aumento de 0,27 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 5,37%, disminuyó 0,25 PCT, la tasa de gastos de Gestión (incluidos los gastos de I + D, calibre comparable) fue del 7,04%, aumentó 0,6 PCT, la tasa de gastos financieros fue de – 0,8%, disminuyó 0,08 PCT. 2022q1 la tasa de gastos durante el período total de la empresa fue del 8,92%, una disminución interanual de 4,8 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 4,41%, disminuyó 1,69 PCT, la tasa de gastos de Gestión (incluidos los gastos de I + D, calibre comparable) fue del 5,04%, disminuyó 3,73 PCT, la tasa de gastos financieros fue de – 0,52%, aumentó 0,62 PCT.
El apoyo a los costos se superpone a la falta de construcción, el auge de los precios de los fertilizantes compuestos. En el lado de los costos, el aumento de los precios de las materias primas, el azufre y el amoníaco sintético, as í como la fuerte demanda internacional, impulsaron el aumento de los precios del fosfato monoamonio; Antes del aterrizaje de la política de inspección de la Ley de exportación, la India publicó una nueva ronda de licitación para la urea, el mercado de la urea sigue siendo favorable; La potasa también aumentó debido a la escasez de oferta y a la restricción de las importaciones. En el plano internacional, después del conflicto ruso – ucraniano en el primer trimestre, Rusia restringió las exportaciones de fertilizantes químicos, lo que aumentó la escasez de suministros internacionales de fertilizantes químicos, el aumento de los precios internacionales de los fertilizantes químicos, lo que impulsó el aumento de los precios de los fertilizantes químicos en China. En cuanto a la puesta en marcha, la tasa de puesta en marcha de la planta de fertilizantes compuestos en 2021 fue inferior a la de 2019 y 2020. Según baichuan, la tasa media de puesta en marcha de fertilizantes compuestos en 2021 fue del 40%, un 7% inferior a la del mismo per íodo del año pasado. La baja tasa de producción se debe, por una parte, a la escasez de materias primas, debido a los altos precios de las materias primas, el entusiasmo de los fabricantes por la producción no es alto, y la escasez de materias primas hace que las empresas reduzcan la carga o se detengan. Por otra parte, la protección del medio ambiente, los factores de Seguridad, el doble control del consumo de energía, la limitación de la electricidad y otras medidas han obstaculizado el inicio de algunas instalaciones. La tasa de construcción más alta se registró en abril y fue del 48,65%. Bajo el doble efecto del costo y la construcción, el precio de los fertilizantes compuestos sigue aumentando. Según Zhuo Chuang Information, los principales productos de la empresa fertilizantes compuestos 2021 y 2022q1 precios medios de 2.845 Yuan / T y 3.365 Yuan / T, respectivamente, un aumento del 21% y el 42% año tras año.
Se espera que el negocio de la empresa alcance un nuevo nivel. En cooperación con Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) \ \ \ \ \ \ \ Según el anuncio, la industria de fertilizantes Songzi tiene una capacidad de producción anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fosfato diamónico, materias primas, equipadas con 800000 toneladas de ácido sulfúrico / año, 300000 toneladas de ácido fosfórico / año, 83.000 toneladas de ácido fluorosilícico / año y 10.500 toneladas de fluosilicato de sodio / año, después de la ampliación de capital Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) Y Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) cada una posee el 35% y el 65%. La cooperación para ampliar la cadena industrial aguas abajo ayudará a ambas partes a aprovechar sus respectivas ventajas, impulsando a la empresa a abrir un nuevo espacio de crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: debido a la adición de 1 millón de toneladas de fertilizantes compuestos de alta eficiencia Verde, aumentamos la previsión de beneficios. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 531 millones de yuan (anteriormente 504 millones de yuan), 620 millones de yuan (anteriormente 562 millones de yuan), 747 millones de yuan (nuevo), y EPS de 0,46 Yuan, 0,54 yuan y 0,65 Yuan, respectivamente. Elegimos Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 2 , Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) \ \ \ \ \ \ \ \ como empresas
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura del riesgo esperado; El riesgo de que el nuevo proyecto no esté a la altura de las expectativas; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de retraso en la información de los datos.
