Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ( Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) )
Panorama general de los acontecimientos
El 20 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 4.408 millones de yuan, un aumento del 18,54% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 340 millones de yuan, un aumento del 27,60% con respecto al año anterior.
El 20 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, en el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 733 millones de yuan, una disminución del 55,34% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de 219 millones de yuan, un aumento del 20,33% En comparación con el año anterior.
Análisis y juicio:
El rendimiento anual se ajusta a las expectativas, el negocio de la nueva generación de energía crece constantemente
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.408 millones de yuan, un aumento del 18,54% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 340 millones de yuan, un aumento del 27,60% con respecto al año anterior. En enero de 2022, la empresa aumentó 803 millones de yuan en capital para la protección del medio ambiente de chuanneng y aumentó su participación en la protección del medio ambiente de chuanneng del 51% al 70,55%. En 2021, la empresa realizó ventas de electricidad para lograr ingresos de 1.539 millones de yuan, un aumento del 44,88%. Durante el período que abarca el informe, la capacidad de generación de energía de la empresa fue de 2.387 millones de kilovatios – hora, un aumento del 40,19% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las ventas de electricidad ascendieron a 2.330 millones de kilovatios – hora, un aumento del 40,66% en comparación con El mismo período del año anterior. Según el informe anual de la empresa, los principales proyectos son el proyecto de energía eólica de damianshan III, el proyecto de energía eólica de Huidong duge I y el proyecto de energía eólica de meigujing yetesi, con un total de 290000 kilovatios, que entraron en funcionamiento en enero, septiembre y diciembre de 2020, respectivamente, y alcanzaron El aumento de la contribución de la capacidad de escalada en 2021. En 2021, la empresa ha puesto en funcionamiento y conectado a la Red la primera fase de Meigu samanato y la primera fase de Huidong tangtang Wind Farm, con un total de 175000 kilovatios, que se espera que contribuyan al aumento en 2022. Mientras tanto, la capacidad de producción en construcción de la empresa es de 232000 kilovatios y El proyecto aprobado es de 160000 kilovatios, lo que garantiza el crecimiento constante de la nueva industria de generación de energía de la empresa en el futuro. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 733 millones de yuan, una disminución del 55,34% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 219 millones de yuan, un aumento del 20,33% con respecto al año anterior. La disminución de los ingresos de explotación se debe principalmente a la terminación del nuevo negocio energético integrado de la empresa, el nuevo negocio energético integrado en los últimos tres años el margen bruto de beneficio fue de 2,28%, 1,15% y 1,43%, respectivamente, apenas contribuyendo a los beneficios. Los beneficios aumentaron año tras año, principalmente tangtang, shamaneto wind power Project, Changyuan Second Phase Waste Power Project Operation, Power sales Revenue increased, Power sales (including Waste Power Generation) Income increased 27.71 per cent compared with the same period of the previous year.
Promover activamente la construcción del proyecto lijiagou
De acuerdo con el anuncio de la empresa, el 1 de febrero de 2021, la empresa celebró la primera junta general provisional de accionistas de 2021 para examinar y aprobar la “propuesta de liquidación del Fondo de la industria de la batería de litio”, acordó liquidar el Fondo de la industria de la batería de litio, la empresa posee directamente el 25,5% de las acciones de la industria de la batería de litio (el alcance del estado consolidado de la empresa no ha cambiado). El 25 de abril de 2021, la empresa completó la entrega del 25,5% de las acciones de la industria del litio. Además, Sichuan Energy Investment, el principal accionista de la empresa, se comprometió a transferir el 25,5% de las acciones de la industria del litio a la empresa después de que el rendimiento de la industria del litio cumpliera los requisitos de las empresas que cotizan en bolsa. Según el informe anual, en 2021, la industria del litio alcanzó un beneficio neto de 10.422100 Yuan, un beneficio, juzgamos de acuerdo con las promesas anteriores de los principales accionistas de que las empresas que cotizan en bolsa pronto dominarán el control de la industria del litio. El 24 de febrero de 2022, la industria del litio Dingsheng firmó un acuerdo de inversión de 30.000 toneladas de sal de litio básica con el parque industrial de Alemania y Afganistán. Sichuan puede invertir 30.000 toneladas de litio básico en la industria del litio, con una inversión total de 1.500 millones de yuan, y construir una línea de producción anual de 30.000 toneladas de litio básico. Deyang Industrial Park es Deyang y Aba City Prefecture decided to cooperate with the Construction of the Industrial Park, the company Landing lithium Salt Processing project is expected to be for lijiagou Mine after the production of concentrate Processing preparation. Hasta el período del informe anual, la empresa aceleró el progreso de la construcción del proyecto lijiagou, de acuerdo con el informe anual: 1) El aspecto de la ingeniería de pozos y carreteras: 7.308 metros de excavación acumulativa, el 43% de la cantidad de excavación completa, ha sido excavado a la posición central del cuerpo de Mineral No. 1 en el Centro de la zona minera. En la actualidad, la ingeniería de carreteras y pozos tiene las condiciones de la zona de construcción de capital. Las obras de extracción y separación y las obras de relaves han completado el transporte de la tierra fuera de los emplazamientos de la industria minera y la excavación y el transporte de la tierra en los emplazamientos de la industria de trituración y molienda, y se están llevando a cabo trabajos como la conducción de pilas en los cimientos de la molienda y la perforación de pozos en los emplazamientos de la industria de flotación; El túnel de descarga de inundaciones del embalse de relaves se excava a 1.480 metros. Las instalaciones auxiliares de producción y las instalaciones de vida, la construcción de carreteras fuera de las minas (longitud total: 14 km) y la ampliación y el fortalecimiento de las obras se han completado básicamente para satisfacer las necesidades básicas de construcción de minas; La nueva carretera de acceso (5.336 metros de longitud total, de los cuales 1.120 metros de túnel) atraviesa toda la línea; Stope Office Living Area Complex Building, the main body of accommodation Building completed, Decoration near the end. Además, antes de que el proyecto entre en funcionamiento, la empresa también explorará activamente una variedad de formas de utilizar eficazmente la mina de infraestructura de la carretera de pozo para lograr los ingresos de la mina de litio por adelantado.
Participación en el proyecto de la mina de fosfato de Mabian
Con el fin de acelerar la construcción de la industria de “nueva generación de Energía + almacenamiento de energía” y promover el diseño estratégico de la empresa para toda la cadena industrial de baterías de iones de litio, el 28 de octubre de 2021, la empresa anunció su intención de establecer Sichuan shuneng mineral Investment Co., Ltd. Con La participación de Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , Byd Company Limited(002594) \ \ \ La proporción de participación de cada Parte es del 20%, 67%, 1% y 12%, respectivamente. La empresa tiene la intención de nombrar un Director y un supervisor para la empresa conjunta, y la empresa goza del derecho de distribución preferencial de la roca fosfática y los productos de acuerdo con la proporción de inversión. At the same time, Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) \ to La empresa posee actualmente una participación del 62,75% en la industria del litio de Sichuan Energy Investment, y todavía tiene el control de la industria del litio de Sichuan Energy Investment después del Acuerdo. Ya el 18 de agosto de 2021, Sichuan nengdou Group y shudao Group firmaron el acuerdo marco de cooperación estratégica, ambas partes expresaron la necesidad de hacer un buen trabajo en la cooperación industrial en materia de energía limpia y recursos minerales, promover una serie de proyectos importantes para acelerar el aterrizaje y construir un patrón de desarrollo interactivo, complementario, mutuamente beneficioso y recíproco. El 20 de octubre de ese año, se anunció que se introducirían 72.780200 acciones como accionistas estratégicos en la oferta privada de Sichuan nengdi. Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) Y Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) \ \ \
Propuestas de inversión
Se espera que el negocio de la nueva generación de energía y el negocio de los residuos sólidos crezcan constantemente y proporcionen un flujo de caja estable. En la actualidad, la empresa ha completado el diseño de la mina de litio aguas arriba + sal de litio, y al mismo tiempo con Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) La puesta en marcha exitosa del proyecto lijiagou en 2022 se convertirá en el primer proyecto de arraigo en el desarrollo de la mina de litio en el oeste de Sichuan. Se espera que la empresa desempeñe el papel principal de la demostración y ayude a la empresa a seguir aprovechando las ventajas de las empresas estatales para acelerar el desarrollo integrado de Los recursos de litio en el oeste de Sichuan. Sobre la base del rápido aumento de los precios de los recursos de litio y la terminación de los nuevos servicios energéticos integrados, reducimos el rendimiento de la empresa en 2022, aumentamos el rendimiento de la empresa en 2023 y aumentamos las previsiones para 2024. Los ingresos de 2022 – 2023 se trasladaron de 6.185 millones de yuan a 8.944 millones de yuan a 4.727 millones de yuan y 12.713 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 7,2% y el 168,9% año tras año. Las nuevas previsiones para 2024, a saber, 15.287 millones de yuan en ingresos, aumentaron un 20,3% año tras año. En 2022 – 2023, el beneficio neto de la empresa matriz se transfirió de 1.361 millones de yuan y 2.298 millones de yuan a 945 millones de yuan y 2.505 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 177,9% y el 165,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa un aumento del 35,5% en 2024. En 2022 – 2023, el EPS se ajustó de 0,83 yuan a 1,52 yuan a 0,64 yuan y 1,70 yuan respectivamente. En 2024, el EPS fue de 2,30 Yuan, lo que corresponde al precio de cierre de 16,56 Yuan el 20 de abril de 2022, y el PE fue de 26 / 10 / 7x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
1. El progreso de la construcción de la mina de litio no está a la altura de las expectativas y no puede ponerse en funcionamiento a tiempo;
2. El precio de los recursos de litio disminuyó notablemente;
3. La adquisición y el progreso de la construcción del negocio de la sal de litio no están a la altura de las expectativas;
4. The Integration and Development of lithium Mine Resources in Sichuan is not expected by the Future major Shareholder.
