Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
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La empresa publicó su informe anual 2021 después de su cierre el 19 de abril de 2022.
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Los ingresos de explotación aumentaron un 24,67% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un rápido crecimiento de la hiperconvergencia y la nube de escritorio
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.805 millones de yuan, un 24,67% más que el año anterior. Entre ellos, los ingresos de los servicios de Seguridad de la red ascendieron a 3.689 millones de yuan, un aumento del 10,15% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos de las empresas de computación en nube e infraestructura de ti ascendieron a 2.379 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,53% con respecto al a ño anterior. Los ingresos procedentes de las redes básicas y la Internet de las cosas ascendieron a 737 millones de yuan, lo que representa un aumento del 42,15% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de la dimensión de un solo producto (Servicio), los ingresos de la puerta de entrada de gestión del comportamiento de toda la red, el cortafuegos de próxima generación, la hiperfusión y la nube de escritorio superan el 10%. Entre ellos, el rápido crecimiento de los ingresos de hiperfusión se debe principalmente a que la empresa ha incubado una serie de escenarios con un gran potencial, la cooperación ecológica se ha optimizado aún más, se ha mantenido un alto crecimiento entre los clientes de la empresa y se han logrado algunos avances en las finanzas, el Gobierno y las instituciones públicas; Los ingresos empresariales de desktop Cloud aumentaron significativamente año tras año, principalmente debido a que la tecnología básica de la empresa sigue estando a la vanguardia, la nube de desktop en las finanzas, las empresas y la adaptación a la localización de escenarios de crecimiento más rápido.
La tasa de crecimiento de los principales gastos fue superior a la de los ingresos, lo que afectó a los beneficios netos de la empresa matriz.
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 273 millones de yuan, una disminución del 66,29% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la inversión de la empresa, el aumento de los principales gastos fue superior al aumento de los ingresos. En el aspecto de la investigación y el desarrollo, la empresa se adhiere a la estrategia de desarrollo de la innovación continua y sigue de cerca la tendencia mundial de la tecnología de la información. El costo de la investigación y el desarrollo es de 2.088 millones de yuan, un aumento del 38,34% año tras año. En marketing, con el fin de seguir promoviendo la expansión del mercado y el aterrizaje de nuevos negocios, la empresa también invirtió más recursos en el mercado, el costo de las ventas fue de 2.317 millones de yuan, un aumento del 27,91%. Además, con el fin de atraer y retener talentos, la empresa llevó a cabo un plan de incentivos de capital de varias etapas, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de pago de acciones reconocidos en 2021. El aumento de los costos de adquisición de hardware debido a la escasez de suministros de chips en todo el mundo también ha influido en el margen bruto de la empresa y en los beneficios anuales.
Focus on Data Security, Cloud Security and other New Business Scenarios, release the Next Generation Cloud Security capability Matrix
En el campo de la seguridad de los datos, la empresa ha lanzado productos de clasificación inteligente de datos para ayudar a los usuarios a clasificar y clasificar etiquetas a través de algoritmos inteligentes. Además, la línea de productos también introdujo productos cerebrales de Seguridad de datos. En el campo de la seguridad en la nube, la empresa sigue diseñando la estrategia de Seguridad en la nube, fortaleciendo continuamente la seguridad de las aplicaciones y la capacidad de Seguridad de los hosts en la nube, publicando la matriz de capacidad de Seguridad en la nube de próxima generación “orientada al futuro y creciendo continuamente”, y lanzando dos nuevos productos de Seguridad en la nube, mcsp y cwpp.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
La empresa se centra principalmente en la seguridad de la red y la industria de la computación en nube, centrándose en las necesidades reales de los clientes, aumentando la inversión en I + D, actualizando continuamente los productos existentes y las soluciones iterativas, el futuro del crecimiento continuo de un amplio espacio. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 88,84, 113,60 y 143,32 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 4,79, 7,59 y 1.036 millones de yuan, el EPS es de 1,15, 1,83 y 2,49 Yuan / acción, y el PE correspondiente es de 86,80, 54,82 y 40,16 veces. La empresa se encuentra en la industria de la computación en nube y la seguridad de la red en un período de rápido desarrollo, la inversión de la empresa en I + D y otros gastos, lo que da lugar a un bajo margen de beneficio neto, por lo que el método de valoración ps es más razonable. En los últimos tres años, la empresa ps opera principalmente entre 6 y 26 veces, teniendo en cuenta los cambios en la rentabilidad de la empresa y el nivel actual de valoración del mercado, reduciendo el objetivo de la empresa ps 2022 a 9 veces, el precio objetivo correspondiente es 192,35 Yuan. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Covid – 19 neumonía recurrente; El negocio de la computación en nube avanza menos de lo esperado; La competencia en el mercado de hiperfusión se intensifica; El progreso de la investigación y el desarrollo y la promoción de nuevos productos no están a la altura de las expectativas.
