Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
Resultados: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 31.793 millones de yuan, un aumento del 13,17% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 1.862 millones de yuan, un aumento del 21,72% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 1.577 millones de yuan, un aumento del 21,17% con respecto al año anterior.
El negocio principal florece en varios puntos, optimizando la estrategia financiera y la gestión para impulsar el crecimiento de alta calidad. En 2021, en el contexto desfavorable de la situación epidémica que obstaculiza el funcionamiento de la cadena mundial de suministro electrónico, la empresa se basó en la estrategia de “gestión de la normalización, mejora de la calidad y mejora de la eficiencia”, logrando efectivamente el potencial interno, en particular el negocio de circuitos electrónicos, el aumento simultáneo de la cantidad y la cuota de materiales de mflex entre los principales clientes básicos, la mejora de la capacidad de producción de multek y la estructura de los clientes, el crecimiento constante en su conjunto, y el crecimiento de otros segmentos de negocio en diversos grados. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de los cuatro principales sectores empresariales de la empresa, a saber, los circuitos electrónicos, la pantalla táctil, los dispositivos LED y los componentes de precisión, aumentaron un 9,78%, un 26,07%, un 20,40% y un 14,47%, respectivamente. Al mismo tiempo, en 2021, la empresa siguió mejorando la eficiencia de la gestión, controlando estrictamente los gastos de capital, optimizando la estructura del capital y la deuda, reduciendo la presión financiera de la empresa y reduciendo la relación activo – pasivo en 3,53 PCT. A 61,34%, la transformación digital de la gestión operativa y la estrategia financiera de “reducir el apalancamiento y ajustar la estructura” promoverán eficazmente el crecimiento de alta calidad de la empresa en los próximos años.
FPC: el mercado incremental de la electrónica de consumo y la electrónica automotriz es claro, y se espera que el espacio de crecimiento de la empresa se amplíe aún más. En la actualidad, la empresa se ha convertido en los tres principales proveedores mundiales de PCB, en los que mlfex ha entrado en el sistema mundial de la cadena de suministro de clientes finales básicos en el ámbito de la electrónica de consumo y los vehículos de nueva energía, y desempeña un papel importante en el lado de la electrónica de consumo. Aunque los teléfonos inteligentes se encuentran en la etapa de juego de existencias en los últimos a ños, la empresa ha logrado un aumento constante del número y la cuota de clientes básicos, al mismo tiempo, Se espera que los clientes principales lancen el primer producto VR / ar en el segundo semestre de este año, cuando la placa blanda sea un producto indispensable, lo que dará lugar a un aumento considerable del espacio de mercado para los productos de la empresa; En el campo de los vehículos de nueva energía, la empresa profundizará la cooperación con los principales clientes de América del Norte, al mismo tiempo, desarrollará activamente la nueva fuerza de la fabricación de vehículos de inversión nacional, realizará la posición de la tarjeta omnidireccional, el grado de inteligencia de los vehículos de motor aumenta continuamente, el módulo de función aumenta continuamente, el chip y los componentes electrónicos en el coche también aumentan continuamente, la conexión entre los diferentes módulos de función en el coche se vuelve cada vez más compleja, en este caso, El uso excesivo de arneses de cableado para la conexión será más difícil de evitar el entrelazamiento entre los diferentes arneses de cableado y otros problemas, resultando en una inseguridad innecesaria, por lo tanto, la disposición ordenada, la estructura compacta de la demanda de vehículos FPC emerge en gran medida, la empresa como los dos principales proveedores mundiales de FPC, se espera que sea la primera en beneficiarse.
Dar pleno juego a las ventajas de la cadena industrial, la coordinación eficaz de las empresas, abrazar plenamente el nuevo mercado energético del Mar Azul. En 2021, los ingresos relacionados con los vehículos de nueva energía de la empresa aumentaron un 120% año tras año, sobre la base de la comprensión de cada segmento del mercado y su propia posición, la empresa se centrará en el nuevo plan de desarrollo trienal en el campo de los vehículos de nueva energía, en la actualidad, El negocio de FPC en el campo de los vehículos de nueva energía ha logrado algunos logros, la pantalla fotoeléctrica y los productos de componentes de precisión también tienen perspectivas de aplicación, las reservas tecnológicas acumuladas en el pasado ayudarán a la empresa a aprovechar con precisión las oportunidades de desarrollo industrial, como los componentes de precisión, En la tendencia de aplicación de los productos de aleación de aluminio impulsados por el peso ligero del automóvil, la empresa ha realizado el suministro de componentes estructurales funcionales de aleación de aluminio ligero para clientes de automóviles bien conocidos de la industria. En el futuro, la empresa seguirá buscando los principales productos en los nuevos vehículos energéticos eléctricos, aplicaciones inteligentes y otros aspectos de la formación continua de nuevos puntos de crecimiento de beneficios.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: cobertura inicial, calificación de compra. Sobre la base del análisis anterior, esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 sea de XX mil millones, XX mil millones y XX mil millones de yuan respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a PE es XX, XX y XX veces respectivamente, por primera vez cubierto, dar la calificación de compra.
Consejos de riesgo: (1) los principales clientes VR / AR retrasan el lanzamiento del producto o la situación de envío no es esperada; La tasa de penetración de los nuevos vehículos energéticos se ha ralentizado; La expansión de cada línea de productos en el campo de los nuevos vehículos energéticos no es tan esperada.
