Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) ( Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) )
Evento: Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) \ Report of El beneficio neto de la empresa matriz fue de 472 millones de yuan, un aumento del 55,27%. El beneficio neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 413 millones de yuan, un aumento del 37,33% con respecto al año anterior. El EPS diluido fue de 1,74 Yuan / acción y el Roe ponderado fue de 15,78%.
El rápido aumento de la capacidad de generación de energía de incineración garantizará un crecimiento constante del rendimiento futuro. En 2021, la nueva capacidad de generación de energía de incineración de residuos de la empresa fue de 4.950 toneladas / día, un aumento del 55,0% con respecto al año anterior; La cantidad total de basura recibida en la planta durante todo el año fue de 4.845800 toneladas, un aumento del 16,8% con respecto al año anterior. La capacidad acumulada de generación de energía en todo el año fue de 1.661 millones de grados, un 31,1% más que en el mismo período del año anterior. La cantidad de electricidad en línea fue de 1.431 millones de grados, un 31,3% más que el mismo período del año pasado. De acuerdo con el anuncio de la empresa, la empresa tiene cuatro proyectos en construcción, con una capacidad total de procesamiento de 1800 toneladas / día; Se prepararon cuatro proyectos con una capacidad total de procesamiento de 2.500 toneladas / día. En el futuro, con la construcción en curso y la puesta en marcha gradual de los proyectos de preparación, la empresa se situará en el pico de la capacidad de producción de las operaciones de incineración de residuos, y los ingresos empresariales conexos aumentarán constantemente.
La tasa de utilización de la capacidad de las empresas de tratamiento de aguas residuales puede mejorarse y la rentabilidad se mantendrá estable. A finales de 2001, la empresa había invertido y operado cinco plantas de tratamiento de aguas residuales domésticas y una estación de tratamiento de lixiviados de vertederos, todas ellas ubicadas en la provincia de Fujian. En 2021, debido a la inspección y el mantenimiento de la red municipal de tuberías, la empresa ha tratado 81.397 millones de toneladas de aguas residuales domésticas durante todo el año, lo que representa una disminución del 7,96% con respecto al mismo período del año anterior. Con la aceleración del proceso de mejora de la oferta de la operación de tratamiento de aguas residuales, se espera que la tasa de utilización de la capacidad del proyecto de tratamiento de aguas residuales de la empresa aumente aún más en los próximos años, pero a corto plazo el precio del tratamiento de aguas residuales cambiará poco y la rentabilidad del negocio de tratamiento de aguas residuales domésticas de la empresa se mantendrá estable.
Se espera que la segunda curva de crecimiento se abra junto con el desarrollo de nuevos servicios energéticos en la provincia de las Tres Gargantas. En 2021, la empresa está construyendo y explotando seis proyectos fotovoltaicos distribuidos, con una capacidad instalada total de 4.594,6 kilovatios – hora. Suponiendo que el promedio anual de horas de uso es de 1.300 horas, se estima que la capacidad total anual de generación de energía es de aproximadamente 5.973 kilovatios – hora. En enero de este a ño, la compañía anunció un acuerdo de cooperación con las tres gargantas para desarrollar conjuntamente proyectos de energía eólica marina y fotovoltaica en la provincia de Fujian. Con el apoyo del Grupo de las Tres Gargantas, la Empresa hará un mejor uso de sus propias ventajas en materia de recursos y alcanzará eficazmente el objetivo de cultivar nuevas industrias energéticas. Se espera que en el futuro, con la puesta en marcha gradual de proyectos como la energía eólica marina y la energía fotovoltaica, la empresa abra la segunda curva de crecimiento, se espera que el rendimiento siga aumentando.
Sugerencias de inversión: el negocio de generación de energía de incineración de residuos de la empresa se pone en funcionamiento gradualmente con los proyectos en construcción y en preparación, y se encuentra en el pico de la capacidad de escalada y descarga, con un crecimiento constante de los ingresos futuros; El negocio de tratamiento de aguas residuales se beneficia de la mejora de la utilización de la capacidad y la rentabilidad. Además, la empresa y las tres gargantas navegan en cooperación para llevar a cabo proyectos de energía fotovoltaica, eólica marina y otros proyectos, abriendo la segunda curva de crecimiento. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 / 2023 / 2024 sea de 6,04 / 7,10 / 830 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 2,22 / 2,61 / 3,05 Yuan / acción, y el PE correspondiente sea de 11,03 X / 9,39 X / 8,03 X, respectivamente.
Sugerencia de riesgo: riesgo de que el calendario de puesta en marcha del proyecto de incineración de residuos no sea el previsto; El riesgo de que la Declaración de subvenciones no se haga a tiempo; Riesgo de que el calendario de desarrollo del proyecto de energía eólica marina sea inferior al previsto; Riesgos de cambio de política; El riesgo de una mayor competencia en la industria.
