Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 5.342 millones de yuan (63,35% yoy), atribuyó el beneficio neto de los accionistas de la empresa cotizada 1.954 millones de yuan (142,28% yoy). La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 3,25 Yuan (incluidos los impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un aumento de 4 acciones.
Perspectiva de Seguridad:
El rendimiento siguió aumentando, beneficiándose de la informatización de la defensa nacional y la localización de chips: en 2021, la empresa logró ingresos de 5.342 millones de yuan (63,35% yoy), el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 1.954 millones de yuan (142,28% yoy) y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.796 millones de yuan (158,10% yoy). En 2021, el margen bruto y el margen neto de la empresa fueron del 59,48% (7,15 PCT yoy) y del 37,14% (12,63 PCT yoy), respectivamente, y el rendimiento de la empresa se ajustó a las expectativas. Por un lado, en el contexto de la informatización de la defensa nacional y la localización de chips, los microprocesadores especiales de la empresa y los productos de chipset de apoyo se lanzan continuamente y se aplican por lotes en importantes campos embebidos. Por otro lado, en el contexto de 5G, la empresa envía chips super SIM por lotes. En cuanto a los servicios, los ingresos de los circuitos integrados especiales y los chips de seguridad inteligente en 2021 fueron de 3.364 millones de yuan (101,08% yoy) y 1.664 millones de yuan (22,11% yoy), respectivamente, y la proporción de ingresos fue de 62,98% (11,82%) y 31,15% (10,52%) respectivamente, con un margen bruto de 77,20% (2,44% pctyoy) y 31,17% (6,34 pctyoy), respectivamente. Gastos: en 2021, la tasa de gastos financieros, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D de la empresa fueron del 0,36% (0,34 pctyoy), el 4,57% (1,24 pctyoy), el 4,17% (0,17 pctyoy) y el 11,83% (1,22 pctyoy), respectivamente. Como empresa de diseño de CI, la tasa de gastos de venta de la empresa disminuyó con la expansión de la escala de ingresos y siguió aumentando la inversión en I + D, lo que proporcionó una garantía adecuada para la mejora de los productos y la investigación y el desarrollo de nuevos productos. La empresa es una de las principales empresas chinas que cotizan en bolsa en circuitos integrados integrados integrados, con chips de Seguridad inteligentes y circuitos integrados especiales como sus dos principales industrias, mientras que la distribución de dispositivos de potencia semiconductores y dispositivos de frecuencia de cristal de cuarzo para las comunicaciones móviles, las finanzas, los asuntos gubernamentales, el automóvil, la industria, la Internet de las cosas y otras industrias para proporcionar chips, soluciones de sistemas y productos finales.
La ventaja de la plataforma IC especial es notable, el chip SIM es líder: la empresa está en la posición de liderazgo en el campo de la tecnología IC especial en China, ha formado siete series de productos, los productos básicos se utilizan ampliamente en los campos relacionados. La empresa ha dominado el diseño de la arquitectura, el diseño del conjunto de instrucciones y la tecnología de implementación de microprocesadores de alta fiabilidad, ha establecido la Plataforma de diseño, verificación y prueba de productos de bus de un solo chip y componentes, y ha introducido con éxito el producto de integración de sistemas de alto rendimiento (sopc) con la función de programación de campo mediante la combinación de la tecnología de programación de campo y el chip de integración de sistemas. El chip de seguridad inteligente adopta el nodo de tecnología de proceso líder y el diseño de alta eficiencia, el rendimiento, el costo, la fiabilidad y así sucesivamente tiene la ventaja obvia, tiene la autenticación de seguridad del chip UnionPay, la autenticación de segundo nivel del secreto nacional, la certificación internacional sogiscceal, iscccceal 4 + y así En el extranjero la autoridad de certificación de la calificación. Y AEC – q100 auto gauge Certification, ampliamente utilizado en pagos financieros, identificación, Internet de las cosas, comunicaciones móviles, red de vehículos terminales inteligentes y otros campos. A través de muchos años de trabajo en el mercado, la empresa ha acumulado profundos recursos de clientes, y los principales proveedores mundiales de tarjetas inteligentes, operadores de telecomunicaciones, instituciones financieras, institutos de investigación científica, seguridad social, transporte, salud y otras industrias para formar una estrecha cooperación con los clientes.
Estrategia de inversión: la empresa está en la posición de liderazgo en el campo de la tecnología de circuitos integrados especiales en China, y ahora ha formado siete series de productos. En el contexto de la promoción acelerada de la sustitución nacional y controlable, se espera que la empresa se beneficie de una profunda acumulación de tecnología y de un excelente rendimiento del producto. Teniendo en cuenta la informatización de la defensa nacional y la localización de chips en el contexto de los envíos especiales de CI de la empresa más allá de las expectativas, el aumento de los beneficios del negocio de tarjetas inteligentes, aumentamos la previsión de beneficios de la empresa 22 / 23 a ños, a ñadimos una nueva previsión de beneficios de 24 años, la empresa 2022 – 2024 se estima que el beneficio neto de la matriz es de 27,64 / 37,69 / 49,06 millones de yuan (22 / 23 años el valor original es de 25,55 / 3,51 millones de yuan), el PE correspondiente es 38 / 28 / 22 veces, mantener la calificación “recomendada” de La empresa.
El riesgo sugiere: 1) la propagación de la epidemia supera las expectativas: si la propagación de la epidemia supera las expectativas en el futuro, tendrá un gran impacto en la reanudación del trabajo de algunas empresas, tendrá un cierto impacto en las empresas de la cadena industrial. El crecimiento de la aplicación aguas abajo no es tan rápido como se esperaba: cuando la macroeconomía fluctúa, el crecimiento de la aplicación aguas abajo no es tan rápido como se esperaba afectará el rendimiento de la empresa. El riesgo de que la tendencia de las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos sea incierta: si las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos empeoran aún más, influirán en las empresas de la cadena industrial.
