Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) )
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.360 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,4% año tras año. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto; Entre ellos, los ingresos de q4 ascendieron a 990 millones de yuan, un aumento del 44,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 49,38 millones de yuan, una disminución del – 2,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 51,03 millones de yuan, un aumento del 40,2
Optimización del control de costos, excelente rentabilidad. En 2021, el margen bruto fue del 38%, con una disminución de 0,8 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. La ligera disminución del margen bruto se vio afectada principalmente por el aumento de las materias primas y el ajuste de las políticas contables, y el costo del embalaje del transporte se cambió de Los costos de venta a los costos. Si se adopta el mismo calibre, el margen bruto se incrementó en 1,4 PP en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa total de 21 años de la empresa es del 26,1%, lo que representa una disminución de 3,5 PP en comparación con el a ño anterior. En particular, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos financieros / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D en 2021 fue del 7,8% (- 2,7 pp) / 13,5% (- 0,4 pp) / 0,8% (- 0,4 pp) / 4,1% (- 0 pp), respectivamente. Además de la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos financieros y la tasa de gastos de gestión se redujeron. La empresa se benefició del aumento de la tasa bruta de interés y de la optimización continua del control de las tasas, la tasa neta de interés no deducible de 21 años alcanzó el 13,1%, un aumento de 3 pp.
Todas las empresas han aumentado considerablemente y el rendimiento de los mercados extranjeros es notable. En 2021, la empresa aportó 1.840 millones de yuan (+ 37,9%) / 1.390 millones de yuan (+ 26,2%) / 080 millones de yuan (+ 217,9%), la proporción de ingresos fue de 41,4% / 54,7% / 2,4%, respectivamente, con un aumento de los dos principales productos. A nivel regional, los ingresos de ventas de China y el extranjero ascendieron a 2.450 millones de yuan (+ 29,5%) / 910 millones de yuan (+ 49,9%) en 21 años, y la proporción de ingresos fue del 72,9% / 27,1%, respectivamente.
La capacidad de producción siguió expandiéndose y las ventajas básicas se mantuvieron estables. En 2021, la capacidad de producción de botones / cremalleras de la empresa alcanzó los 11.600 millones de granos (+ 14,9%) / 850 millones de metros (+ 30,8%), de los cuales la capacidad de producción china / extranjera alcanzó el 85% y el 15%, respectivamente, y la utilización general de la capacidad alcanzó el 66,3%. En la actualidad, la capacidad de producción en construcción en el extranjero es la tercera fase del proyecto del parque industrial de Bangladesh y el proyecto del parque industrial de Viet Nam. Desde el punto de vista de la cantidad y el precio, las ventas de botones / cremalleras de la empresa en 2021 ascendieron a 9.140 millones de granos (+ 15,3%) / 460 millones de metros (27,4%), el precio unitario fue de 0,2 Yuan / grano y 4 Yuan / grano, respectivamente, con un aumento del 9,4% y el 8,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El aumento del precio unitario alivió el impacto del aumento del costo de las materias primas en la rentabilidad, reflejando una mayor estabilidad de las barreras de la cadena industrial de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 0,68 Yuan, 0,84 yuan y 0,98 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 18 veces, 14 veces y 12 veces. Teniendo en cuenta que la empresa ha cultivado profundamente la industria de materiales auxiliares durante décadas, la ventaja de la cadena industrial es profunda, mientras que la construcción inteligente promoverá la reducción de costos y el aumento de la eficiencia, el rendimiento sigue mejorando constantemente, por primera vez para cubrir la calificación de “Hold”.
Indicación del riesgo: el riesgo de que la situación epidémica afecte a la liberación de la capacidad; El riesgo de un aumento sustancial de los precios de las materias primas; El riesgo de que los nuevos clientes crezcan menos de lo esperado; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
