3Peak Incorporated(688536) ( 3Peak Incorporated(688536) )
La demanda descendente es alta y el rendimiento sigue siendo excelente
El 20 de abril de 2022, la empresa publicó su informe trimestral 2022, que se benefició de la Alta prosperidad de la demanda descendente. Los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 442 millones de yuan, un aumento del 164,70% con respecto al a ño anterior y un aumento del 1,72% con respecto al mes anterior. Después de eliminar el efecto de los gastos de pago de acciones, el beneficio neto de 2022 q1 a la empresa matriz fue de 175 millones de yuan, un aumento del 190,35% año tras año. Teniendo en cuenta que el cambio de la estructura de los ingresos hace que el margen bruto disminuya ligeramente, reducimos ligeramente las previsiones de ingresos para 2022 y aumentamos ligeramente las previsiones de ingresos para 2024, y esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 5,35 / 8,56 / 1.282 millones de yuan (el valor original es de 5,51 / 8,56 / 1.261 millones de yuan, respectivamente), EPS es de 6,67 / 10,67 / 15,98 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 79,1 / 49,4 / 33,0 veces PE. Dado que los ingresos se mantendrán en un período de rápido crecimiento, se mantendrá la calificación de “compra”.
Línea de productos de alta velocidad de crecimiento, optimización gradual de la estructura de ingresos
2022q1 Company signal Chain chip revenue of 285 million Yuan, 92.08 per cent; Los ingresos de gestión de energía de la empresa ascendieron a 157 millones de yuan, un aumento del 744,08%. En 2021q4, la estructura de ingresos de la empresa es de 72% chip de enlace de señal y 28% chip de gestión de energía, mientras que en 2022q1, la estructura de ingresos de la empresa es de 64,5% chip de enlace de señal y 35,5% chip de gestión de energía, lo que indica que: con El rápido crecimiento del negocio de gestión de energía, la estructura de ingresos de la empresa es cada vez más equilibrada.
Los cambios en la estructura de los ingresos han dado lugar a una ligera disminución del margen bruto y a un rápido aumento de la inversión en I + D
Debido a que la proporción de ingresos del negocio de gestión de energía aumentó significativamente, y el margen bruto del negocio de gestión de energía fue menor que el negocio de la cadena de señales, el margen bruto global de 2022q1 fue de 56,96%, 1,19% y 2,63% respectivamente. Bajo la influencia de los nuevos gastos de pago de acciones del nuevo plan de incentivos de capital en diciembre de 2021, el número de personal de I + D aumentó, la inversión de I + D de 2022 q1 fue de 138 millones de yuan, un aumento del 146,84% año tras año. Creemos que en el período de rápido crecimiento de la empresa, el alto incentivo de capital es de gran importancia para la rápida expansión del personal de la empresa y el rápido enriquecimiento de las categorías de productos, y con la creciente madurez de la empresa, el impacto de los costos de incentivo de capital en el rendimiento de la empresa disminuirá gradualmente.
Los riesgos indican que existe el riesgo de una reducción continua de la capacidad de producción aguas arriba; Hay una gran incertidumbre en la velocidad de expansión del cliente. El progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos es incierto.
