Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) ( Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) )
Evento: recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 552 millones de yuan, un aumento del 33,92% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre – 53 millones de yuan, una disminución de 140 millones de yuan con respecto al año anterior.
Los gastos de pago basados en acciones dieron lugar a un beneficio neto negativo para 2021. En noviembre de 2020, la empresa llevó a cabo un plan de incentivos de acciones restringidas para los objetivos de incentivos, y en 2021 se confirmó que los gastos de pago de las acciones ascendían a 173 millones de yuan, lo que dio lugar a un beneficio neto negativo para la empresa matriz en 2021. Después de deducir esta parte de los gastos, el beneficio neto real de la empresa es de unos 120 millones de yuan, un aumento del 37,7%.
En el sector aeroespacial, los ingresos aumentaron rápidamente. Los productos de Impresión 3D de metal personalizados de la empresa tienen una mayor cuota de mercado en la fabricación de materiales adicionales aeroespaciales y piezas metálicas en China. Los clientes cubren la industria de la aviación China, el desarrollo de la aviación China, la Ciencia y la tecnología espaciales, Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) En 2021, los ingresos de la industria aeroespacial de la compañía aumentaron un 45,84% año tras año, con una relación de ingresos del 57,27%. Los ingresos de la industria aumentaron un 53,91% y la proporción de ingresos fue del 32,11%. En cuanto a los productos, el margen bruto y la proporción de ingresos de los equipos de Impresión 3D autopropulsados aumentaron a ún más, respectivamente, 53,21% y 39,51%, lo que representa un aumento de 2,59 PCT y 1,67 PCT. El margen bruto y los ingresos de los productos personalizados de Impresión 3D fueron de 48,89% y 50,35%, respectivamente, lo que representa una disminución de 10,82 PCT y 2,76 PCT.
Las existencias y las obligaciones contractuales aumentaron considerablemente y los proyectos de construcción en curso se consolidaron en gran medida. Las existencias de la empresa ascendieron a 391 millones de yuan, lo que representa un aumento del 99,94% con respecto al período inicial; Los pasivos contractuales ascendieron a 38 millones de yuan, lo que representa un aumento del 143,81% con respecto al período inicial; Muestra que la empresa tiene suficientes pedidos a mano y que la producción es positiva. Los activos fijos de la empresa ascendieron a 726 millones de yuan, lo que representa un aumento del 104,09% en comparación con el período inicial, debido principalmente a la construcción de proyectos de inversión y a la conversión de proyectos de construcción en curso.
El mayor fabricante de adiciones metálicas de China se beneficiará plenamente de las ventajas de escala en el futuro. En el período que abarca el informe, se completó la preparación y aplicación de aleaciones de titanio y polvo de superaleación, y se logró la producción por lotes, con una capacidad de producción de más de 400 toneladas. El proyecto de la segunda fase de la fábrica inteligente para la fabricación de materiales metálicos se completó y puso en producción. La aplicación de la tecnología de fabricación de materiales añadidos ha pasado gradualmente de los productos personalizados a la fase de producción de lotes pequeños. La cadena industrial madura, la reducción de costos y la transformación del modo de fabricación causada por la producción de lotes. El Grupo de clientes aguas abajo se ampliará continuamente, y el rendimiento de la empresa se espera que mantenga un rápido crecimiento.
Aumentar continuamente la inversión en I + D y consolidar continuamente su posición de liderazgo en la adición de materiales. En 2021, los gastos de I + D de la empresa alcanzaron los 114 millones de yuan, un aumento del 67,40% con respecto al a ño anterior. Se debe principalmente a la innovación tecnológica de la empresa para promover el desarrollo industrial, seguir fortaleciendo la creación de capacidad de I + D, el número de personal de I + D y su aumento salarial y el aumento de los proyectos de I + D. Durante el período que abarca el informe, la empresa superó muchas dificultades técnicas en la optimización del equipo de fabricación de materiales, el proceso, las materias primas y el diseño de la estructura, obtuvo varias patentes, mejoró aún más la estabilidad del equipo y la aplicación de ingeniería de los productos. En la actualidad, la empresa también tiene diez proyectos de investigación en curso, con los resultados de la investigación gradualmente aterrizaron, los productos de la empresa se espera que obtengan más reconocimiento del mercado, la posición líder de la industria se consolida.
Sugerencia de inversión: la empresa es la empresa líder en el campo de la adición de metal. El diseño del producto es amplio, incluyendo equipos de Impresión 3D, productos personalizados de Impresión 3D, materias primas de Impresión 3D, etc. La fuerza técnica de la empresa es fuerte, el rendimiento del producto está en el nivel líder en China. En el futuro, los productos añadidos entrarán gradualmente en la fase de producción por lotes, y se espera que los ingresos de la empresa mantengan una tendencia de rápido crecimiento. Prevemos un beneficio neto de 139 millones de yuan, 217 millones de yuan y 324 millones de yuan, respectivamente, de 2022 a 2024, correspondientes a 84,2, 53,8 y 36,1 PE, respectivamente. Cobertura por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de clientes aguas abajo es desfavorable, la fiabilidad de los productos añadidos no es tan buena como se esperaba.
