Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) ( Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Puntos principales del informe:
Líder en la empresa de diseño analógico IC, “Sound opto Shooter” construye la matriz de productos.
La empresa es una de las principales empresas de diseño de CI analógico en China, los productos de chips de audio entraron en el mercado para formar competitividad, y gradualmente se expandieron a chips de varias categorías, la construcción de la matriz de productos. En la actualidad, los principales productos incluyen el chip amplificador de potencia de audio, el chip de gestión de energía, el chip frontal de radiofrecuencia, el chip de accionamiento de motor, etc., que se utiliza en el teléfono inteligente, aiot, la industria y muchos otros campos. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.327 millones de yuan, un aumento del 61,86% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 292 millones de yuan, un aumento del 187,34% con respecto al año anterior y un rápido crecimiento en los últimos cinco años.
Se espera que la calidad de los ingresos siga mejorando.
La empresa toma el chip amplificador de potencia de audio más integrado como punto de partida para tomar la iniciativa en el avance del mercado de teléfonos móviles, la relación calidad – precio de los productos es alta, a través de la iteración y el desarrollo de nuevas categorías, para mejorar continuamente la cuota de clientes. La empresa en aiot, la industria, el automóvil y otros campos de diseño continuo, y lograr un gran avance en el futuro, la proporción de aplicaciones de teléfonos no inteligentes seguirá aumentando, basado en el dominio no móvil de la capacidad de negociación descentralizada de los clientes es relativamente débil, al mismo tiempo, la fuerza técnica de La empresa sigue mejorando, los productos se espera lograr una mejora continua de la cantidad, el precio, el margen bruto. Productos de audio, amplificadores de potencia de audio digital de teléfonos móviles de alta gama y la penetración continua en el campo no móvil; El espacio de mercado de la gestión de la energía es grande, la empresa continúa la disposición de muchos campos; Chip de accionamiento de motor, la empresa está luchando para aprovechar el mercado de gama alta; Chip RF, la empresa se centra en el interruptor y el LNA para tomar la iniciativa de 5G.
Cooperar con la fábrica de obleas de la cabeza para mejorar la capacidad de combinación de diseño y proceso y garantizar el suministro de capacidad.
TSMC es la primera fábrica de obleas cooperativa de la empresa, la empresa y su cooperación en profundidad, desarrollo conjunto de una serie de procesos importantes. La empresa colabora estrechamente con las principales fábricas de obleas de China para garantizar un suministro adicional de capacidad de obleas en el futuro. La empresa construyó su propio centro de pruebas para mejorar continuamente la calidad de los productos, una fuerte garantía para la empresa a un diseño de CI analógico de gama alta y exploración.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Sobre la base del diseño de la Plataforma de la empresa, la distribución continua y el rápido crecimiento de los ingresos de los teléfonos inteligentes, aiot, la industria y el automóvil, as í como la mejora de la calidad de los beneficios de los teléfonos no inteligentes, esperamos que la empresa alcance ingresos de 3.686 millones de yuan, 5.681 millones de yuan, beneficios netos de 408 millones de yuan y 800 millones de yuan en 22 – 23 años, lo que corresponde a pe58.0 millones de yuan. 08, 29.63x, cobertura inicial, calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El desarrollo de aplicaciones posteriores, como la electrónica de consumo, está muy por debajo de las expectativas. El suministro de capacidad de obleas aguas arriba es limitado; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas.
