Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Punto de vista básico:
El volumen de negocios del módulo de comunicaciones ha aumentado considerablemente y el rendimiento marginal en 2021 ha mejorado. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.262 millones de yuan, un aumento del 84,45% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 358 millones de yuan, un aumento del 89,43% con respecto al año anterior, y el rendimiento operativo se mantuvo en buen estado de crecimiento. El aumento de los ingresos se debió principalmente a la mejora del volumen de negocios del módulo LTE, el módulo lpwa, el módulo vehicular y el módulo 5G; El aumento de los ingresos de las ventas de automóviles, seguridad inteligente, pasarela, pagos inalámbricos, PC y otros campos en el dominio aguas abajo es obvio. Durante el período sobre el que se informa, las empresas extranjeras y la escala de personal de la empresa se ampliaron continuamente, la inversión en I + D siguió aumentando, mientras que la empresa aumentó la preparación de materias primas, lo que dio lugar a un aumento general del flujo de caja operacional, además de la disminución de la Tasa bruta de interés, que fue el aumento de los precios de las materias primas.
La Alta prosperidad de la Internet de las cosas impulsa la fuerte demanda aguas abajo, manteniendo la innovación y estableciendo el estándar de la industria de módulos. En 2021, la cuota de mercado de los proveedores de módulos celulares m2m alcanzó el 38%. Con la aparición de escenarios de aplicación aguas abajo, la cuota de mercado de la empresa se espera que aumente aún más. Los ingresos anuales del negocio de módulos de comunicaciones inalámbricas ascendieron a 11.135 millones de yuan, un aumento del 91,48% con respecto al a ño anterior. Mientras que el negocio de módulos mantuvo un alto crecimiento, la empresa exploró activamente el desarrollo de nuevos negocios. La empresa continúa enriqueciendo y mejorando los tipos de productos de antenas, ha lanzado más de 300 tipos de productos de antenas, ventas para lograr un avance rápido; Basado en la plataforma en la nube de Internet de las cosas de queccloud, la empresa ayuda a las empresas a realizar escenarios inteligentes. El negocio de integración digital de Smart City ha hecho un rápido avance en TOG / B, y las empresas gubernamentales han formado una relación de cooperación a largo plazo. Se espera que el negocio de módulos de la empresa avance constantemente y desarrolle activamente nuevos negocios, el rendimiento operativo se espera que mantenga la tendencia marginal a la buena.
El aumento del Rendimiento ayudó a reparar la evaluación, dando una calificación “recomendada”. La empresa mantiene un alto crecimiento del negocio de módulos y promueve el desarrollo de nuevos negocios. La situación financiera de la empresa es buena, la rentabilidad sigue mejorando, el rendimiento futuro y la valoración se espera que aumenten. De acuerdo con el informe de rendimiento anual 2021 de la empresa, damos a la empresa 2022e – 2024e el valor predictivo del beneficio neto anual de la madre de 16.138 millones de yuan, 20.936 millones de yuan, 29.163 millones de yuan, EPS correspondiente a 4,16 Yuan, 6,47 Yuan, 9,50 Yuan, PE correspondiente a 35,15 veces, 22,61 veces, 15,38 veces. Combinado con la posición de liderazgo del módulo de comunicación de la empresa, el fuerte crecimiento del rendimiento, dar una cierta prima de valoración, dar una calificación “recomendada”.
El riesgo indica el impacto de la epidemia mundial y la incertidumbre de la política exterior y la macroeconomía de China. Riesgos de la cadena de suministro de componentes básicos; Aumento de los precios aguas arriba; La competencia del mercado se intensifica, la promoción del mercado de nuevos productos no es lo que se esperaba.
