Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Puntos de inversión
El beneficio neto de la empresa en 2022 fue de 916 millones de yuan, en comparación con + 111,92% / – 4,83%, de acuerdo con las expectativas del mercado. En 2022, q1 obtuvo 2.592 millones de yuan en ingresos, con una relación de cadena de + 79,62% / – 1,93%; El beneficio neto de la madre es de 916 millones de yuan, con una relación de anillo + 111,92% / – 4,83%, con una deducción de 878 millones de yuan, con una relación de anillo + 116,91% / – 6,42%; En 2022, la tasa bruta de beneficio de q1 fue del 48,54%, en comparación con + 0,03 PCT / – 4,53 PCT, la disminución de la relación entre semana se debió principalmente a que parte de las bonificaciones y las horas extraordinarias se incluyeron en los gastos de funcionamiento; El tipo de interés neto de la matriz es del 35,32%, en comparación con + 5,38 PCT / – 1,08 PCT. La empresa había pronosticado previamente que el beneficio neto de la matriz de q1 en 2022 será de 865 – 950 millones de yuan, el rendimiento de q1 en la mediana de la previsión, de acuerdo con las expectativas del mercado.
Los envíos de 2022 q1 ascendieron a 1.100 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 80% en 2022. Esperamos que los envíos de la empresa 2022q1 sean alrededor de 1.100 millones de yuan, un aumento del 10%, un aumento del 140% en comparación con el mismo período del a ño anterior, una mayor mejora de la producción de emisiones en abril, la situación epidémica afecta a la logística, o afecta a la producción de emisiones a pequeña escala, pero seguimos siendo optimistas a lo largo del año, esperamos que con la liberación de la capacidad de la empresa, los envíos anuales de la empresa 2022 se espera que superen los 5.500 millones de yuan, un aumento del 80%. En cuanto a los beneficios, la empresa 2022q1 devuelve el beneficio de la madre a alrededor de 0,8 Yuan / Ping, una disminución del 10% en relación con el trimestre, principalmente debido a que la empresa q1 acumula 100 millones + bonificación de fin de a ño, si se añade de nuevo, la relación de beneficio neto de un solo piso aumenta aún más a alrededor de 0,9 Yuan / Ping, teniendo en cuenta el aumento de la relación de recubrimiento de la empresa y el aumento de la proporción de clientes extranjeros, la liberación de la capacidad de recubrimiento en línea, esperamos que el beneficio de un solo piso se mantenga por encima de 0,9 Yuan / Ping Durante todo el año, puede mantener un alto nivel.
La expansión de la capacidad de producción de la empresa lidera, la estructura del producto mejora aún más, el diseño del diafragma seco, la película de aluminio – plástico contribuye a un nuevo aumento en el futuro. En 2022, la demanda de la industria es insuficiente, la tasa de utilización de la capacidad de la industria se mantiene alta, la tasa de expansión de la capacidad de la empresa es líder, la producción programada sigue aumentando, la capacidad de la empresa a finales de 2021 alcanzó los 5.000 millones de metros cuadrados, la empresa espera Añadir 25 nuevas líneas en 2022, en la actualidad Chongqing enjie 16 líneas, Jiangsu enjie 16 líneas y Suzhou JieLi 200 millones de metros cuadrados capacidad de producción en construcción, de las cuales 22q1 se han completado 4 líneas, la capacidad de producción se ha acelerado en el segundo semestre del año. Esperamos que la capacidad de producción de la bobina maestra alcance los 7.500 millones de metros cuadrados a finales de 2022. Además, se espera que la línea de producción de 400 millones de metros cuadrados de película base en Hungría avance ordenadamente y que la capacidad de producción de la bobina maestra supere los 10.000 millones de metros cuadrados a finales de 2023. Teniendo en cuenta la aceleración de la liberación de la capacidad de la empresa, se prevé que los envíos en 2022 alcancen los 5.500 millones de yuan, un aumento del 80% anual. En cuanto a los clientes, esperamos que la demanda de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \ \
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantenemos el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 de 50,11 / 71,42 / 96,76 millones de yuan, un aumento del 84% / 43% / 35% año tras año, el valor correspondiente de PE es 33 / 23 / 17x, para 202250xpe, el precio objetivo correspondiente es 281 Yuan. Mantenga la calificación de compra.
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