3Peak Incorporated(688536) ( 3Peak Incorporated(688536) )
Punto de vista básico
1q22 los ingresos alcanzaron un máximo trimestral, con un aumento del 194% en el beneficio neto de la empresa matriz. Los ingresos de la empresa 1q22 ascendieron a 442 millones de yuan (yoy165%, qoq 2%), alcanzando un nuevo máximo trimestral, con un beneficio neto de 91 millones de yuan (yoy194%, qoq - 31%) y un beneficio neto de 72 millones de yuan (yoy283%, qoq - 35%) deducidos del beneficio neto no atribuible a la madre. La disminución de la relación entre el beneficio neto y el beneficio neto se debió principalmente a la aplicación del plan de incentivos de acciones restringidas de 2021 en diciembre de 2021, con un costo total de incentivos de capital de 830 millones de yuan en 1q22, excluido el impacto de los gastos de pago de acciones. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 175 millones de yuan (yoy 190%, qoq - 6%). Desde el punto de vista de la rentabilidad, la tasa bruta de beneficio de la empresa 1q22 fue del 56,96%, disminuyó 1,19 PCT en comparación con el año anterior y disminuyó 2,64 PCT en relación con el mes anterior. El tipo de interés neto aumentó 2,04 PCT y disminuyó 9,63 PCT. La tasa de I + D fue del 31,26%, 2,26 PCT menos que en el mismo período del año anterior y 7,33 PCT más que en el mismo período del año anterior.
El chip de enlace de señal crece constantemente, el chip de gestión de energía sigue funcionando. Desde el punto de vista de los sub - productos, el chip de enlace de señal 1q22 sigue manteniendo un crecimiento constante, realizando ingresos de 285 millones de yuan (yoy 92,08%), la proporción disminuyó del 72,03% al 64,48% de 4q21; Los ingresos del chip de gestión de energía ascendieron a 157 millones de yuan (yoy 744%), y la proporción aumentó del 27,97% al 35,52% en 4q21. La estructura de ingresos de la empresa se equilibró con el desarrollo del mercado, el aumento de la cantidad de productos de chip de gestión de energía como la fuente de energía lineal y la supervisión de la fuente de energía. Desde el punto de vista de la aplicación aguas abajo, la empresa ha logrado logros en la expansión del mercado de las comunicaciones, la industria pan y la energía verde, y ha cooperado con muchos clientes de alta calidad de fuera de China, como Samsung, Zhongwei Electronics, maytronics, Qun Optoelectrónica, mingwei y Feihong, etc. el campo de aplicación del producto se ha ampliado continuamente.
Aumentar la inversión en el Gálibo del vehículo y los productos de aislamiento, lanzar una nueva serie de productos de aislamiento. A finales de 2021, el número total de modelos de productos de la empresa superó los 1.600, al mismo tiempo, la empresa aumentó el Gálibo del vehículo y la Plataforma de aislamiento de la inversión tecnológica, ha establecido un sistema completo de gestión de la calidad electrónica del automóvil y ha aprobado la aprobación de los clientes pertinentes, el Primer amplificador de precisión de alta tensión de clase automotriz (tpa1882q) se ha dado cuenta del suministro por lotes. Desde 2019, la empresa ha acumulado abundantes patentes de invención, incluyendo aislamiento básico, circuito de transmisión, optimización de procesos, nuevo tipo de embalaje y otras patentes tecnológicas, hasta ahora, ha lanzado la serie de aisladores digitales de 2 canales tpt7720 / 7721, y la última serie de aisladores digitales de 4 canales tpt7740 / 7741 / 7742, tpt7487 / 7488 aislamiento rs485, tpt71050 / 71044 aislamiento can, etc. Automatización de potencia, accionamiento de motor, control de potencia, tratamiento médico y otros escenarios de aplicación.
Sugerencias de inversión: el modelo de producto de la empresa y el campo de aplicación aguas abajo son cada vez más ricos, mantener la calificación de "comprar" Esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 - 2024 sea de 5,13 / 8,18 / 1.127 millones de yuan (el valor anterior es de 5,56 / 7,45 / 1.031 millones de yuan), con una tasa de crecimiento interanual de 16 / 60 / 38%; EPS es 6.39 / 10.19 / 14.05 Yuan, correspondiente al 20 de abril de 2022, el precio de las acciones PE es 83 / 52 / 38x. Los modelos de productos de la empresa y las aplicaciones posteriores siguen siendo ricos, se espera que sigan beneficiándose de la sustitución nacional de chips, para mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La validación del cliente es inferior a lo esperado; La demanda está por debajo de las expectativas.
