Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Evento: el 20 de abril de 2022, el informe trimestral de la compañía 22q1 fue publicado. Los ingresos de la compañía 22q1 fueron de 464 millones de yuan (yoy + 51,44%, qoq + 15,91%), el beneficio neto de la madre fue de 128 millones de yuan (yoy + 89,97%, qoq + 25,1%), el beneficio neto de la madre después de la deducción fue de 110 millones de yuan (yoy + 87,86%, qoq + 6,85%), y las ganancias y pérdidas no recurrentes fueron principalmente de 2067 millones de yuan que q1 recibió la subvención del Gobierno.
La demanda de pedidos de los clientes está llena, el impacto de la epidemia de covid – 19 es controlable. 22q1 la demanda de pedidos de los clientes de la empresa está llena, bajo el impacto de la epidemia de covid – 19 todavía se da cuenta de que los ingresos y los beneficios aumentan año tras año. En cuanto al margen bruto, el margen bruto de 22q1 de la empresa es del 46,9% (yoy + 2,37 PCT, qoq – 2,63 PCT), y la relación entre el medio ambiente y el medio ambiente ha disminuido ligeramente debido principalmente al aumento de los precios de las fábricas sustitutivas y al aumento de los costos de producción en 22 años. En febrero, los proveedores de la empresa y los chips de los buques de guerra se detuvieron durante 11 días debido a la situación epidémica, lo que afectó ligeramente la producción de obleas de q1 y Q2, y los ingresos anuales de ventas de la empresa se estimaron en menos del 3%; Debido a la preocupación por el posible impacto de la epidemia de Shanghái, algunos clientes recibirán los pedidos de la primera semana de abril antes de finales de marzo, lo que representa menos del 5% de las ventas de q1. Además de los factores anteriores, la situación epidémica tiene un impacto limitado en la producción y las ventas de la empresa.
Mcu: la demanda de sustitución doméstica sigue siendo fuerte, y la matriz de productos de gama alta sigue mejorando. White Power mcu: en los últimos 22 años, la demanda de reemplazo doméstico de White Power mcu sigue siendo fuerte, la empresa ha logrado un avance en la producción en masa en el campo de la conversión de frecuencia, con la liberación de la nueva capacidad de 22 a ños se espera que la cuota de mercado de White Power mcu aumente aún más. Mcu de electrodomésticos pequeños: los principales fabricantes chinos, en la capacidad limitada de producción en el caso de la retirada gradual del mercado de bajo costo y bajo margen bruto, el servicio a los clientes principales, centrándose en la mejora de los productos, la empresa ha estado en pequeños electrodomésticos clientes a gran escala en la producción de 32 mcu. Mcu automotriz: Se espera que la primera mcu de calibre automotriz de la compañía se lance a mediados de 2022, principalmente para el control del cuerpo y otros campos generales, si el progreso es suave, se espera que comience a introducir la producción en masa del cliente en 2023.
Chip de gestión de baterías de litio: los clientes de la marca de teléfonos móviles de la cabeza siguen rompiendo, la cuota de mercado sigue aumentando. Mercado de aplicaciones inteligentes: en los últimos 22 años, la cuota de mercado se romperá aún más a medida que los nuevos clientes de la marca de teléfonos inteligentes sigan introduciendo y liberando; Además, se espera que el mercado de la energía de la pluma logre el avance del cliente; Mercado de aplicaciones de energía: Gracias al desarrollo del mercado de bicicletas eléctricas, herramientas eléctricas y almacenamiento de energía, se espera que el negocio de chips de gestión de baterías de litio para aplicaciones de energía mantenga un crecimiento constante. Además, con el aumento de la demanda de tecnología de medición en el chip de gestión de baterías de litio, la Plataforma de diseño de la empresa está cambiando gradualmente de 8 bits a 32 bits, y el proceso está progresando de 8 pulgadas a 12 pulgadas 90 NM / 55 nm.
Chip conductor de pantalla: se beneficia de una mayor penetración amoled, el mercado de la marca tiene un amplio espacio de sustitución. La penetración de la pantalla amoled está aumentando, y ahora se ha convertido en la corriente principal de los teléfonos móviles. Los productos de la empresa en el mercado de smartphones post – instalación de volumen rápido, mientras que en el mercado de marcas usables. En el futuro, a medida que la empresa amoled Display driver chip entre en el mercado de la marca de teléfonos móviles, el espacio de mercado se abrirá aún más.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 5,15 / 6,6 / 779 millones de yuan, respectivamente, y el precio actual correspondiente de pe sea de 35 / 28 / 23 veces, respectivamente. La empresa es el principal fabricante de mcu de control industrial en China, mcu de electrodomésticos, bmic, Chip conductor de pantalla y otras líneas de productos tienen una energía de crecimiento clara, manteniendo la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación del mercado descendente; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; El progreso de la I + D no es tan bueno como se esperaba.
