Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, 2022q1 achieved Business Income 413 million Yuan, Year – on + 12.15%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 122 millones de yuan (+ 20,92% año tras año). El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto Comentarios:
Los ingresos de q1 se ajustan a las expectativas y la tasa de cotización en línea aumenta constantemente. El rendimiento de la empresa 2022q1 creció constantemente, se benefició principalmente de la industria de cocinas integradas de alto paisaje tirando, de acuerdo con la red de nubes de Ovi, 2022q1 China Integrated Furnace online Retail / Retail Volume respectivamente + 23,5% / – 4,27%, off – Line retail / Retail Volume respectivamente + 18,36% / + 8,43%, en la situación epidémica grave, el rendimiento general de la industria de cocinas integradas es excelente. La construcción del canal de la empresa avanza constantemente, los distribuidores abren grandes tiendas para mejorar la capacidad de producción de una sola tienda, mientras que la empresa continúa aumentando la innovación tecnológica y la mejora iterativa de los productos, a través de la introducción de la serie Tian, la serie Star, la serie X de productos, enriqueciendo La estructura de los productos, el aumento de la cantidad y el aumento de los precios para promover la cuota de mercado de la empresa, de acuerdo con Ovi Cloud Net, 2022q1 cocina integrada en línea cuota de mercado minorista aumentó 2,82 PCT, la cuota de mercado de volumen minorista aumentó 3,61 PCT, La tendencia de desarrollo en línea de la empresa es fuerte.
La presión a corto plazo sobre la tasa bruta, el control efectivo de la tasa de interés neto aumentó ligeramente. Q1 la tasa bruta de un solo trimestre de la empresa es del 49,6%, en comparación con – 1,34 PCT, el aumento de los precios de las materias primas a granel hace que la tasa bruta de la empresa a corto plazo bajo presión. La empresa llevó a cabo activamente el control de costos, q1 tasa de gastos de venta de un solo trimestre de – 1,27 PCT a 11,1%, tasa de gastos de gestión de + 0,27 PCT a 4,7% y tasa de gastos de I + D de – 0,29 PCT a 3,3% año tras año, la empresa superpuesta recibió El impacto de la reducción del impuesto sobre el valor a ñadido, q1 tasa de interés neto de un solo trimestre de + 2,13 PCT a 29,4% año tras año, la tasa de beneficio neto aumentó en contra de la tendencia, lo que indica que el efecto de control de costos de la empresa es mejor.
El flujo de caja q1 es excelente y la eficiencia operativa es estable. El flujo neto de caja operativo de 2022q1 fue de 73 millones de yuan (+ 280,59%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la disminución de los gastos en efectivo en la compra de bienes y la recepción de servicios. En cuanto a la eficiencia de la gestión, 2022q1 Company account Turnover days increased 3.71 days to 9.36 days on the same year, mainly because the company adopts “First payment after goods” sales mode, overlapping to some clients a certain Credit term of account amount, resulting in a large increase in Account, Inventory Turnover days increased 9.53 days to 49.84 days on the same year, the overall operation Condition of the company Main
Sugerencia de inversión: la construcción del canal avanza constantemente, la operación de doble marca se desarrolla, mantiene la calificación de “comprar”. La empresa continúa expandiendo el canal de distribución, acelerando la expansión del canal emergente y el hundimiento del mercado de baja línea, optimizando el canal y superponiendo la fuerza de operación de doble marca, la fuerza de la marca de la empresa se espera que siga mejorando, mantenemos la previsión de beneficios de la empresa, esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 8,02 / 9,41 / 1.034 millones de yuan, respectivamente, correspondiente al valor actual de mercado pe 11 / 10 / 9 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, brotes repetidos en China, aumento de los precios de las materias primas, etc.
