Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Resumen del desempeño
El 18 de abril, Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 210 millones de yuan (+ 45,76%) y el beneficio neto deducido fue de 180 millones de yuan (+ 45,94%). El rendimiento de los ingresos supera las expectativas, el rendimiento se ajusta a las expectativas, arrastrado por el aumento de los precios de las materias primas bajo presión temporal.
Análisis de la gestión
En el lado de los ingresos, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.230 millones de yuan (+ 71,66% año tras año); Los ingresos correspondientes a q4 ascendieron a 421 millones de yuan (+ 77,82% año tras año). Desde el punto de vista de los canales, la distribución fuera de línea, la empresa organiza activamente la contratación de grandes empresas, muchas iniciativas para mejorar la calidad de los distribuidores. Canal de comercio electrónico de volumen rápido. La empresa toma TMall, JD y otros negocios electrónicos integrales como su posición principal, aprovechando los dividendos del comercio electrónico de contenido como el temblor de voz, de acuerdo con el informe anual reveló 21 años de crecimiento de las ventas de TMall, JD 212%, 193%. Además, la empresa mejora activamente la Ka, la decoración del hogar, la ingeniería, el diseño de canales de hundimiento en todas las direcciones.
En el lado de los beneficios, la empresa logró un beneficio neto de 210 millones de yuan, un + 45,76% en 2021, un beneficio neto deducido de 180 millones de yuan, un + 45,94% en 2021. El beneficio neto correspondiente a q4 fue de 54 millones de yuan (+ 12,03%) y el beneficio neto deducido fue de 30 millones de yuan (- 20,02%) año tras año. Concretamente, el tipo de interés neto de la matriz de q4 es del 12,83%, lo que representa una disminución de 7,5 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto y la tasa de gastos durante el período son de – 4,5 PCT y + 4,4 PCT, respectivamente. Afectados por el aumento de los costos de las materias primas, el margen bruto de ventas de q4 fue del 43,96%, en comparación con – 4,5 PCT. En 21 años, la empresa aumentó los esfuerzos de marketing, la tasa de gastos de venta 19,25%, año tras año + 2,7 PCT. Q4 Company sales / Management / R & D / financial cost rate – 1.8pct / + 0.8pct / + 1.5pct / + 3.9pct, respectively.
Previsión de beneficios & sugerencias de inversión
La lógica de la mejora de la permeabilidad de la industria de cocinas integradas sigue verificando que la empresa, como equipo de primera línea, se espera que se beneficie plenamente de los altos dividendos de crecimiento de la industria. La fuerza del producto de la empresa es fuerte, el efecto de la transformación del canal y la Organización se manifiesta continuamente, los ingresos se espera que continúen aumentando. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 18,8, 26,5 y 3.680 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 53,0%, 40,7% y 38,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 3,0, 4,1 y 560 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 45,0%, 35,2% y 37,0% en comparación con el mismo período del año pasado. EPS fue de 2,81, 3,80 y 5,21 respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 22,2 X, 16,4 X y 12,0 X de PE en 2022 – 2024, respectivamente, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
El consumo final es débil, la penetración aumenta menos de lo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas.
