Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) ( Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos anuales de explotación de 5.760 millones de yuan, un + 17,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 713 millones de yuan (+ 21,92% año tras año). Se propone un dividendo en efectivo de 6 yuan por cada 10 acciones. 22q1 Company achieved Operational income of 1.286 million Yuan, on the same period – 2.49%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 159 millones de yuan (- 12,81%) año tras año.
Comentarios:
Mejora de la marca & mejora de la eficiencia de la operación, 21 años de contribución del canal mejor rendimiento. Home Textile Business Sub – Channel View, the company in – line / direct / join / other channels achieved Income 16.1 / 3.7 / 20.3 / 650 million Yuan, respectively 13.6% / 10.9% / 22.8% / 8% year on Year, each Channel Sales contribution Better Performance. A finales de 2021, la empresa tenía 2.481 tiendas, de las cuales el número de tiendas directas / afiliadas aumentó en 4 / 241 a 261 / 2220, respectivamente. Diseño activo en línea de nuevos canales, Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) \ Rong La eficiencia de la operación de la tienda, más de 12 meses de funcionamiento directo de la misma tienda con un aumento del 14,3%, se unió a la tienda para acelerar el ritmo de expansión de la tienda. Desde marzo, el impacto de la epidemia en el extremo minorista de la ciudad del contorno de Shanghái es obvio, la logística se ve afectada por la obstrucción de la entrega en línea, las ventas y el rendimiento de la empresa 22q1 han disminuido ligeramente, se espera que el impacto de la epidemia de Q2 continúe, el rendimiento a corto plazo bajo presión.
Mejora de la rentabilidad y mejora de la calidad de las operaciones. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue de + 1,82 PCT a 45%. La marca luolai reforzó la posición de diferenciación de “productos de cama súper flexibles”, con el fin de promover la mejora de los productos de gama alta y mejorar la capacidad de prima de los productos. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas aumentó 0,5 / 0,4 / 0,1 / 0,6 PCT a 19,1% / 6,9% / 2,2% / – 0,7% año tras año, respectivamente, debido principalmente a la promoción de la marca, el desarrollo de canales y la investigación y el desarrollo de productos. Bajo el efecto combinado, la tasa neta de interés + 0,4 PCT fue del 12,5%. El volumen de Negocios de las existencias – 13 días a 140 días, el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar – 7 a 31 días, la capacidad operativa mejoró.
El negocio del hogar ha logrado un rápido crecimiento, una alta proporción de dividendos para compartir los dividendos del desarrollo. El negocio del hogar en 2021 se benefició de la recuperación de la epidemia y el crecimiento del mercado inmobiliario de América del Norte. El negocio de Lexington creció rápidamente, y se espera que continúe expandiendo la capacidad de outsourcing para satisfacer la demanda del mercado en 2022. La empresa anunció el plan de distribución de beneficios, cada 10 acciones emitirá un dividendo en efectivo de 6 Yuan, la proporción anual de dividendos acumulados más del 100%, y los accionistas compartirán el dividendo de crecimiento del rendimiento.
Sugerencias de inversión: la posición principal de la empresa textil doméstica es estable, la marca principal promueve activamente la estrategia de diferenciación de “productos de cama súper flexibles”, la mejora de los productos, el efecto de la marca al alza, la rentabilidad y la cuota de mercado se espera que aumenten aún más. Teniendo en cuenta el impacto continuo de la epidemia, reducimos ligeramente las previsiones de beneficios de la empresa, y se espera que el beneficio neto de la empresa en 22 / 23 / 24 sea de 7,9 / 8,9 / 1.040 millones de yuan (el valor previsto original es de 22 / 23 años 8,2 / 9,4 millones de yuan), lo que corresponde al valor actual de mercado pe 14 / 12 / 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la epidemia afecta al consumo, la demanda en el extranjero se ralentiza, los precios de las materias primas y el transporte marítimo aumentan.
