Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ( Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) )
La empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022 el 20 de abril. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.590 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,8%. En 2021, la empresa ha acumulado 256 millones de yuan en reservas por deterioro del valor, de los cuales 151 millones de yuan en reservas por deudas incobrables. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 326 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.586 millones de yuan, lo que representa una disminución del 26,9% y el 84,1%, respectivamente.
Puntos clave para apoyar la calificación
La depreciación y la presión sobre los costos debilitan los beneficios. En 2021, el Grupo Hengda, el Grupo Blu – Ray y rongsheng Property receivable Notes / receivable account depreciation of 35.422 million Yuan / 149554 million Yuan, debilitando en gran medida los beneficios de la empresa. En 2021, el aumento de los precios de las materias primas, como el asfalto y la emulsión, debilitó los beneficios de la empresa.
El crecimiento de las ventas fue constante, el margen bruto disminuyó más y el costo disminuyó significativamente. En 2021, las ventas de productos de la empresa ascendieron a 131 millones de metros cuadrados, un aumento del 33,3% con respecto al a ño anterior, y el aumento sigue siendo constante. Calculamos el precio unitario de los productos de la empresa 19,8 Yuan, con una disminución de 0,7 yuan; Costo unitario 13,8 Yuan, con un aumento de 2,2 yuan; El beneficio bruto de un solo piso es de 6,0 Yuan, con una disminución de 2,8 yuan; El costo por metro cuadrado es de 3,6 Yuan, con una disminución de 1,3 Yuan. El margen bruto anual de la empresa fue del 30,3%, con una disminución de 12,9 PCT. El aumento de los costos es la razón principal de la disminución de la tasa bruta de interés de la empresa, ya que los materiales poliméricos de la empresa se encuentran en el período de desarrollo del mercado, el aumento de los precios es más difícil y se ve muy afectado por los costos. Además, debe prestarse atención a la presión futura sobre el Servicio de la deuda causada por el reciente crecimiento sostenido de la financiación externa de la empresa.
Carga ligera antes de empezar: los controladores reales y los ejecutivos de la empresa se comprometieron a asumir las deudas incobrables de Evergrande y sus empresas afiliadas en 2022, y han acumulado plenamente el deterioro del valor, 2022 impacto controlable. La tasa de gastos de I + D de la empresa aumenta año tras año, por encima del promedio de la industria, el desarrollo de patentes básicas es más suave, se espera que las ventajas en el campo de los materiales impermeables poliméricos se consoliden. El parque industrial de polímeros ha entrado en la fase normal de producción, y la mejora de la calidad y el aumento de la eficiencia de los productos son posibles. Se espera que el sistema cspv acelere la expansión y mejore la competitividad general de la empresa.
Valoración
Teniendo en cuenta la presión de los costos de la empresa, ajustamos las previsiones de beneficios de la empresa y estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 34,1, 44,3 y 5.750 millones de yuan. El beneficio neto para la madre fue de 3,1, 3,9 y 510 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 0,82, 1,01 y 1,32 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgo de costo de las materias primas, desarrollo del mercado de polímeros menos de lo esperado, deterioro del crédito, presión de flujo de caja.
