Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) ( Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) )
En 2021, los ingresos de 5.760 millones de yuan aumentaron un 17,3% y los beneficios netos de 710 millones de yuan a la madre aumentaron un 21,9%.
En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron un nuevo récord de 5.760 millones de yuan, un aumento del 17,3% con respecto al a ño anterior, que se debió principalmente al desarrollo continuo de la I + D y el diseño, el desarrollo integrado de múltiples canales, la mejora de la capacidad de marca y la mejora de La capacidad de producción en el extranjero. Los ingresos y la tasa de crecimiento de 2021 q1 – q4 fueron de 1.319 millones (+ 47,69%), 1.207 millones (+ 19,18%), 1.472 millones (+ 8,97%) y 1.761 millones (+ 6,52%), respectivamente. Los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 1.286 millones de yuan, una disminución del 2,49% con respecto al a ño anterior.
En 2021, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 713 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,92% con respecto al a ño anterior, de los cuales 2021 q1 – 4 fueron 183 millones (+ 156,15%), 100 millones (+ 3,9%), 209 millones (+ 6,96%) y 222 millones (- 0,23%), respectivamente. El beneficio neto de 22q1 a la madre ascendió a 159 millones de yuan, una disminución del 12,81% con respecto al a ño anterior.
En cuanto a los productos, los ingresos de la categoría de equipo estándar en 2021 ascendieron a 1.898 millones de yuan (32,95% del total), lo que representa un aumento del 17,49%. Los ingresos básicos ascendieron a 1.827 millones de yuan (31,71% del total), lo que representa un aumento del 17,41%. Los ingresos por concepto de mobiliario ascendieron a 1.113 millones de yuan (19,33% del total), lo que representa un aumento del 21,07%.
Los ingresos de los canales en línea en 2021 ascendieron a 1.612 millones de yuan (27,98% del total), lo que representa un aumento del 13,59%. Los ingresos de los canales fuera de línea ascendieron a 4.148 millones de yuan (72,02%) y aumentaron un 18,80%, de los cuales 371 millones de yuan (6,44%) correspondieron a ventas directas, lo que representa un aumento del 10,88%. Los ingresos de las ventas de franquicias ascendieron a 2.029 millones de yuan (35,23%) y aumentaron un 22,78%. Los ingresos de otros canales ascendieron a 647 millones de yuan (11,23%) y aumentaron un 7,97%. Los ingresos de los canales estadounidenses ascendieron a 1.102 millones de yuan (19,13%) y aumentaron un 21,64%.
En 2021, el margen bruto de la empresa aumentó 1,82 PCT a 45,00% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el tipo de interés neto atribuible a la matriz aumentó 0,47 PCT a 12,38% en comparación con el mismo período del año anterior, con una mejora constante de la rentabilidad final. 2022q1 Company Gross rate 41.85% (- 0.60 PCT), the Home Net rate 12.39% (- 1.47 PCT).
En cuanto a las categorías, el margen bruto de beneficio de los productos de la serie estándar en 2021 fue del 48,71%, con un aumento de 0,36 PCT; La tasa bruta de beneficio de los productos básicos fue del 48,86%, con un aumento de 4,37 PCT. El margen bruto de beneficio de los productos de muebles fue del 37,18%, con un aumento de 2,12 PCT.
Desde el punto de vista de los canales, el margen bruto de las ventas en línea en 2021 fue del 48,45%, con un aumento de 2,02 PCT; El margen bruto de las ventas directas fue del 66,43%, con un aumento de 2,53 PCT; La tasa bruta de ventas de franquicias fue del 45,31%, con un aumento de 1,94 PCT; La tasa bruta de ventas de otros canales fue del 36,40%, con un aumento de 0,63 PCT; El margen bruto del canal de ventas de los Estados Unidos fue del 37,19%, un aumento de 2,19 PCT.
Mantener las previsiones de ganancias y mantener la calificación de compra. La matriz multi – marca de la empresa se da cuenta de la cobertura efectiva del consumo de masas, el mercado de gama media y alta, el mercado de gama ultra alta, el desarrollo continuo de productos y la expansión de canales, y el fortalecimiento de la mejora del servicio al por menor. Esperamos que EPS de 2022 a 24 años sea de 0,99, 1,15, 1,35 Yuan / acción, PE 12,93, 11,16, 9,50 x, respectivamente.
Sugerencia de riesgo: la tasa de gestión no es tan alta como se esperaba. Aumento del costo de la mano de obra; Aumento de los precios de las materias primas, etc.
