Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Evento: el 19 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 285200 millones de yuan + 17,2%; El beneficio neto de la matriz fue de 27.390 millones de yuan a 5,4%.
Comentarios: la posición líder de la industria es estable, cultivando profundamente la aglomeración urbana central; La disminución del margen bruto de los proyectos arrastrados ejerce presión sobre el rendimiento, pero la rentabilidad sigue estando a la vanguardia de la industria; Indicadores financieros sólidos, canales de financiación sin obstáculos
En 21 a ños, la empresa ha logrado un total de 534930 millones de yuan en la cantidad de contratos firmados y 33.330 millones de metros cuadrados en la zona de contratos firmados, un aumento del 6,4% y una disminución del 2,2% en comparación con el mismo período del año anterior, respectivamente, ocupando el cuarto lugar en la Lista de ventas de calibre completo de Kerry en 21 años, un lugar más adelante que en 20 años; El precio medio de venta correspondiente es de 16.049,4 Yuan / Ping, un aumento del 8,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, una buena reputación de las empresas centrales y una rica gama de productos residenciales para el rendimiento de las ventas de la empresa y la prima de mercado para proporcionar cierta protección. Durante el período, las ventas de la empresa en el delta del río Perla y el delta del río Yangtze ascendieron a más de 280000 millones de yuan. Una sola ciudad ha firmado más de 10.000 millones de ciudades, de las cuales Guangzhou y Foshan lograron ventas totales de más de 92.000 millones de yuan, el efecto de labranza profunda de la ciudad es significativo. En el mismo período, la empresa realizó 502000 millones de yuan de retorno, la tasa de retorno es de alrededor del 93,8%, la liquidez relativa es suficiente para facilitar la reposición posterior.
En 21 años, la empresa evitó el punto alto del mercado de la tierra y manejó cuidadosamente la tierra. Antes de la inversión de todo el año, la tierra se aflojó y luego se estancó, con un total de 145 nuevos proyectos de extensión. La superficie de almacenamiento de la tierra se incrementó en 27.223 millones de yuan, una disminución del 14,6% año tras año. La inversión correspondiente fue de 185680 millones de yuan, una disminución del 21,1% con respecto al a ño anterior; El precio unitario de la tierra (6820,7 Yuan / Ping) disminuyó un 7,6% año tras año, mientras que el delta del río Perla y el delta del río Yangtze representaron un aumento de 7 PCT a 54% año tras año.
En 21 años, los ingresos de la empresa ascendieron a 285020 millones de yuan, un aumento del 17,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 27.390 millones de yuan, una disminución del 5,4% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de la empresa aumentaron en cierta medida en el período en curso. Durante el período, la empresa registró un margen bruto del 26,8%, una disminución interanual del 5,8 PCT; El tipo de interés neto registrado fue del 13,1%, una disminución interanual de 3,4 PCT. Se espera que los beneficios de la empresa a corto plazo sigan estando bajo presión, pero se beneficien de la optimización de los costos y del almacenamiento abundante de suelos de alta calidad, o moderen la tendencia a la baja en cierta medida.
A finales de 2001, la relación entre el activo y el pasivo, la relación entre el activo y el pasivo, la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo y la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo eran de aproximadamente 69,2%, 55,1%, 2,63 X, y los indicadores financieros se mantenían estables. Durante el período, la empresa emitió bonos corporativos por valor de 8.690 millones de yuan y billetes a medio plazo por valor de 10.000 millones de yuan. La escala total de pasivos con intereses es de 338200 millones de yuan, y el costo de la financiación global es de aproximadamente 4,46%, lo que representa una disminución interanual de 31 BP y una ventaja continua en la industria.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantener las previsiones de 22 a 23 años de beneficios netos de la empresa a la matriz de 288,6, 305,1 millones de yuan, respectivamente, y aumentar las previsiones de 24 años de beneficios netos a la matriz de 32,74 millones de yuan; El precio actual de las acciones corresponde a 22 – 24 años pe valoración 7,6, 7,2, 6,7 veces. El rendimiento de las ventas de la empresa es mejor, la inversión en tierras es cautelosa, el rendimiento aumenta constantemente, la rentabilidad de la industria se acelera bajo la esperanza de dar la bienvenida a la reparación, la escala de Negocios de dos alas continúa expandiéndose, la financiación se mantiene estable, la ventaja crediticia es obvia, la empresa como líder de la industria en el futuro desarrollo del espacio, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la política de control de la industria inmobiliaria es dura y dura o supera las expectativas; El progreso de las ventas se limita a la gestión centralizada de los préstamos bancarios o no se espera; El calendario de construcción y liquidación del proyecto no está a la altura de las expectativas.
