Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ( Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) )
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 10.148 millones de yuan, yoy + 24,84%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.332 millones de yuan, yoy – 19,81%; Entre ellos, 21q4 logró ingresos de 3.077 millones de yuan, yoy + 22,96%, el beneficio neto de la madre – 011 millones de yuan, yoy – 102,0%; 2022q1 registró ingresos de 2.086 millones de yuan, yoy + 9,32%, beneficio neto de 368 millones de yuan y yoy + 2,47%.
Puntos clave para apoyar la calificación
Nuevos y antiguos productos juntos, 21 años de ingresos a través de la escala de 10 mil millones. En 2021, en el contexto de la debilidad de los datos inmobiliarios, la repetición de múltiples brotes epidémicos y el aumento de los precios de las materias primas, la empresa sigue manteniendo un mayor impulso de crecimiento, las categorías antiguas y nuevas trabajan juntas, el desarrollo coordinado de múltiples canales, la escala de ingresos superó los 10.000 millones de objetivos. En el lado del producto, los ingresos del primer grupo de productos “Smoke Cook consumption” yoy + 19%, de acuerdo con los datos de la red de nubes de Ovi, la cuota de mercado en línea / fuera de línea de la máquina de humo del Jefe en 2021 fue de 23% / 30,55%, respectivamente, en comparación con + 1,46 PCT / + 2,26 PCT; Los ingresos de los productos de cocina electrificados del segundo grupo fueron yoy + 36%, de los cuales los ingresos de la máquina de vapor y horneado fueron yoy + 71%, y la cuota de mercado en línea / fuera de línea fue de 14,51% / 34,82%, respectivamente, año tras año + 2,6 PCT / + 2,94 PCT; Los ingresos de la tercera categoría de productos de cocina y agua yoy + 62%, de los cuales los ingresos de lavavajillas yoy + 101%, la cuota de mercado en línea / fuera de línea fue de 5,15% / 17,51%, respectivamente, en comparación con + 2,61 PCT / + 7,97 PCT. Canal final, promover continuamente la construcción plana del canal de distribución, acelerar la cooperación con la empresa de personalización y la empresa de decoración del hogar, tomar la entrada de flujo frontal, mejorar la tasa de emparejamiento de la categoría, 21 años de crecimiento de los ingresos de la Agencia de la empresa + Canal de distribución 18%; En cuanto a los canales de ingeniería, ajustando la estructura de los clientes y promoviendo la penetración de nuevos productos, los ingresos aumentaron un 7% durante todo el año bajo la influencia del evento Evergrande. En línea, seguir captando la entrada de tráfico en línea, nuevas y antiguas plataformas de medios de comunicación drenaje mutuo, 21 años de crecimiento de más del 30%.
El alto costo de las materias primas, el impacto de la acumulación de deudas incobrables, el rendimiento de la presión a corto plazo. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 52,35%, año tras año – 3,81 PCT, la tasa neta de interés fue del 13,29%, año tras año – 7,47 PCT, el rendimiento de la empresa se vio afectado por el aumento de los precios de las materias primas y la provisión de deudas incobrables. 2022q1 Company Gross Interest Rate 52.56%, Year – 4.78 PCT, net Interest Rate 17.54%, Year – 1.45 PCT, Raw Materials Cost is still High, the company continues to promote the purchase Reduction of cost, realize productive Efficiency and scale effect increase, profitability is expected to maintain stable.
Valoración
Recientemente, la empresa lanzó un plan de incentivos de acciones dirigido a los gerentes de nivel medio y la columna vertebral de la tecnología básica (negocios), con el objetivo de lograr un crecimiento compuesto de los ingresos no inferior al 15% en 2022 – 2024. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta la presión de los costos de las materias primas, esperamos que la empresa 2022 – 2024 EPS sea de 2,31 Yuan / 2,71 Yuan / 3,15 yuan respectivamente, correspondiente a la relación precio – beneficio 13,1 veces / 11,1 veces / 9,6 veces, mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgo de estructura única del producto; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
