Sinosoft Co.Ltd(603927) ( Sinosoft Co.Ltd(603927) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó recientemente el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 6.281 millones de yuan, un aumento del 8,65%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 577 millones de yuan, un aumento del 21,16% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 554 millones de yuan, un aumento del 18,73% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos de la empresa aumentaron constantemente en 2021 y los beneficios siguieron creciendo rápidamente. En los últimos cinco años, la empresa ha logrado un crecimiento compuesto de los beneficios netos de más del 20%, un funcionamiento general estable y un buen crecimiento.
El crecimiento de la tecnología de la información en materia de seguros es bueno y el margen bruto global sigue aumentando
Desde el punto de vista de la División de ingresos, el negocio de ti de seguros del núcleo de la empresa logró ingresos de 3.503 millones de yuan en 2021, representando el 56% de los ingresos totales, un aumento del 18,64% con respecto al a ño anterior, muy superior al crecimiento general de los ingresos de la empresa, de los cuales los ingresos de las empresas de software ascendieron a 3.430 millones de yuan, representando el 97,94%. Según el informe anual, en 2021 había 141 clientes con ingresos de más de 5 millones en el sector de la tecnología de la información, un aumento de 13 en comparación con 2020. A finales de 2021, el número de clientes de las compañías de seguros de China a los que la compañía presta servicios ascendía a 180, de los cuales 87 eran clientes de las 88 compañías de seguros de propiedad de China, de las cuales 72 compañías de seguros de propiedad adoptaron el sistema empresarial básico de seguros de propiedad desarrollado por La empresa. Noventa de las 92 compañías de seguros son clientes corporativos, 75 de las cuales adoptan el sistema de negocio básico de seguros de vida desarrollado por la empresa. Creemos que el negocio de ti de seguros del núcleo de la empresa todavía ha mantenido un buen crecimiento, y ha ocupado una gran ventaja en la cobertura de los clientes aguas abajo, se espera que se beneficie de la mejora continua de la demanda de información de seguros, apoyando así a la empresa para lograr un crecimiento constante. Desde el punto de vista de la tasa bruta, la tasa bruta global de 2021 de la empresa fue del 29,52%, aumentó 1,50 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y logró un aumento de la tasa bruta durante cuatro años consecutivos. Creemos que el aumento del margen bruto de la empresa se debe principalmente a la mejora de la proporción de empresas de software. Según el informe anual de la empresa, en 2021 el negocio de integración de sistemas de la empresa disminuyó un 3,83% año tras año, representando el 20,54% de los ingresos, una disminución de 2,67 PCT año tras año. La tasa bruta de interés de las empresas integradas es relativamente baja, y la optimización de la estructura de ingresos de las empresas promueve la tasa bruta de interés de las empresas integradas.
La estrategia de “seguros +” acelera el aterrizaje y abre la curva de crecimiento futuro
La estrategia “Insurance +” promueve una nueva ronda de crecimiento de la empresa. Con la extensión de la demand a de la industria de seguros, la demanda de información de seguros también está evolucionando gradualmente de la gestión interna tradicional a la cooperación empresarial externa, por lo que la empresa espera aferrarse a los clientes de seguros básicos y extender el Servicio de información a la interfaz del sistema y la construcción de negocios entre La compañía de seguros y cada escena de la industria, para ayudar a los clientes de seguros a lograr un mayor valor para los clientes, también abrirá una nueva ronda de crecimiento para la empresa.
Desde el punto de vista de la estrategia de desarrollo, en la actualidad, el “seguro +” de la empresa se centra principalmente en “seguro + gran salud”, “seguro + gran transporte”, “seguro + gran consumo”, “seguro + gran seguridad”, etc. por una parte, con la ayuda de La ventaja competitiva de la empresa en el campo de la tecnología de la información de seguros, la empresa se centra en otros campos estrechamente relacionados con la industria de seguros y participa activamente en la atención de la salud, la seguridad social, la educación, la agricultura, la meteorología, la energía, etc. Diseño de servicios en el campo de la energía eléctrica; Por otra parte, cooperar con los clientes de seguros para explorar conjuntamente la industria de seguros a través de medios técnicos para incrustar una variedad de escenarios de aplicación, proporcionar oportunidades de negocio de Seguridad digital, ayudar a las compañías de seguros a innovar productos y servicios, ayudar a las compañías de seguros a desarrollar su negocio.
Desde el punto de vista de los resultados de las operaciones, de acuerdo con el informe anual, los ingresos directos de las operaciones de la empresa en 2021 como resultado de la aplicación de la estrategia “Insurance +” ascendieron a 63.443300 Yuan, con una tasa bruta de interés del 44,55%, que abarca la gestión de la salud, el Servicio de mercado posterior al automóvil, la seguridad del gas, el seguro médico y comercial, etc., y abarca la construcción y el acoplamiento de sistemas, los servicios de comercialización, la suscripción automática y la liquidación de reclamaciones, etc. Además, según el informe anual, en 2021 la empresa logró 284 millones de yuan en ingresos relacionados con la tecnología de la información en materia de seguros para intermediarios de seguros, compañías de tecnología de seguros, empresas de infraestructura en la nube y clientes de otras industrias, un aumento del 88,02% con respecto al a ño anterior. Los intermediarios de seguros, las compañías de tecnología de seguros y las empresas de infraestructura en la nube desempeñan un papel importante en el proceso de integración de los seguros en diversos escenarios de aplicación, as í como en una parte importante de la estrategia de seguros +, y son socios importantes en la construcción ecológica de seguros +. La compañía de seguros para otros clientes de la industria para el desarrollo de software de ti y la construcción de sistemas de seguros, pero también para el seguimiento de “seguros +” para sentar las bases para el aterrizaje, el futuro de los intermediarios de seguros, compañías de tecnología de seguros y clientes de la industria no de seguros del rápido crecimiento de los ingresos de ti de seguros, se espera que la industria de ti de seguros de la compañía, as í como el crecimiento del negocio principal para inyectar nueva vitalidad. Como una importante distribución de Negocios de la empresa en la dirección de “seguros + transporte”, en 2021 la empresa logró ingresos de 53,19 millones de yuan en el campo de la financiación del automóvil, un aumento del 68,59% con respecto al a ño anterior. Los clientes incluyen Faw, Toyota, baic, etc.
Propuestas de inversión
Sinosoft Co.Ltd(603927) 35 Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 sean de 71,54 / 81,40 / 92,05 millones de yuan, un aumento del 13,9% / 13,8% / 13,1% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7,14 / 8,82 / 1.078 millones de yuan, un aumento del 23,6% / 23,6% / 22,1% año tras año. Por primera vez, dar la calificación de inversión de Buy – A, dar el precio objetivo de 6 meses 33,60 Yuan, correspondiente a 202228 veces la relación dinámica P / E.
Consejos de riesgo: la inversión en información de seguros no es tan fuerte como se esperaba; La estrategia “Insurance +” no avanzó como se esperaba.
