Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) ( Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) )
Panorama general de los acontecimientos
Anuncio de la empresa informe anual 2021 y informe trimestral 2022:
Informe anual 2021: los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 4.063 millones de yuan, lo que representa un aumento del 53,48% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la matriz fue de 634 millones de yuan, un 66,56% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido fue de 573 millones de yuan, un aumento del 77,86%.
Informe trimestral 2022: los ingresos de explotación del informe trimestral 2022 ascendieron a 1.374 millones de yuan, un aumento del 60,46% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 208 millones de yuan, un aumento del 120,13% año tras año. El beneficio neto deducido fue de 196 millones de yuan, un aumento del 102,28%.
Análisis y juicio:
El rendimiento continúa la tendencia de rápido crecimiento, la contribución empresarial de la cdmo a la flexibilidad del rendimiento
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 y el primer trimestre de 2022 fueron de 4.063 millones de yuan y 1.374 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 53,48% y el 60,46%, respectivamente, de los cuales los ingresos de explotación del negocio cdmo en 2021 fueron de 2.311 millones de yuan, un aumento interanual del 78,67%, el rendimiento en 2021 y 2022 q1 continuó la tendencia de rápido crecimiento, y el negocio cdmo siguió contribuyendo a la elasticidad del rendimiento. Mirando hacia el futuro, la empresa continúa ampliando el desarrollo de los principales clientes de Novartis, Roche, gilliday y shuoten, as í como una serie de pequeños clientes fuera de China. Se espera que la fábrica de teva Hangzhou siga creciendo rápidamente en los próximos 3 a 5 a ños.
Cdmo Business continues to contribute to Performance Resilience: The Company continues to strengthen the Development of Chinese and Global Market clients, realize The Continuous Optimization of Pipeline structure, i.e. in 2021 undertake 20 Commercial Projects, 49 phase III Projects, 582 Clinical I / II Projects, compared to 2020 Commercial Projects 16, phase III Projects 40, Clinical I / II Projects 438, continue to present a Rapid Growth Trend. Los ingresos de explotación de la empresa cdmo en 2021 ascendieron a 2.311 millones de yuan, un aumento del 78,67% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 56,9% de los ingresos totales y más del 50% de los ingresos de la empresa por primera vez. De cara al futuro, teniendo en cuenta la estrategia de la empresa que vincula a los principales clientes Novartis, as í como el desarrollo continuo de los mercados chinos y extranjeros, juzgamos que el negocio cdmo de la empresa seguirá realizando la tendencia de crecimiento de alta velocidad y seguirá contribuyendo a la flexibilidad del rendimiento.
El negocio de las API características se mantuvo relativamente estable: los ingresos de explotación de las API características de la empresa alcanzaron los 1.310 millones de yuan en 2021, un aumento del 16,3% con respecto al a ño anterior, de los cuales 4,51 / 3,87 / 2,12 / 260 millones de yuan se lograron respectivamente para los medicamentos Antiinfecciosos, Los medicamentos del sistema nervioso central, los medicamentos antiinflamatorios no esteroideos y los medicamentos hipoglucémicos, un aumento del 20,14% / 0,29% / 5,81% / 57,69% con respecto al año anterior. De cara al futuro, la compañía de medicamentos hipoglucémicos, medicamentos del sistema nervioso central, medicamentos antiinflamatorios no esteroideos y otros nuevos productos seguirán apareciendo en el mercado, para seguir contribuyendo al aumento del rendimiento de las características de la API.
El margen bruto se ve afectado por el aumento de los precios de las materias primas y otros factores, y se espera que se estabilice o se recupere gradualmente en el futuro.
El margen bruto total de la empresa en 2021 fue de 33,33%, con una disminución de 4,18 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto de cdmo fue de 38,58%, una disminución de 2,76% en comparación con el año anterior, el margen bruto de la especialidad API fue de 32,51%, una disminución de 5,51 PCT en comparación con el año anterior, y el margen bruto de otras empresas (incluido el comercio exterior) fue de 8,29%, con una disminución de 4,88 PCT en comparación con el año anterior. El costo total de producción, venta y servicio de las materias primas químicas y los productos intermedios de la empresa aumentó en un 89,28% en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que fue significativamente superior al aumento de los ingresos de explotación en un 53,73%, y el costo de funcionamiento de las materias primas de La cdmo aumentó en un 114,37% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que también fue significativamente superior al aumento de los ingresos en un 78,67%. Y el efecto de escala de la cobertura, juzgamos el futuro de la tasa bruta global se espera que se estabilice o se recupere gradualmente.
Previsión del rendimiento y recomendaciones de inversión
Como empresa cdmo de primera línea en la transformación estratégica, la empresa acelera la construcción de la marca cdmo de ruibo y construye nidos para atraer a Phoenix. Además, el negocio de la API característica mantiene un crecimiento constante en el contexto de la política de protección ambiental más estricta de China. Teniendo en cuenta que el rendimiento de 22q1 superó las expectativas de crecimiento, el rendimiento previsto antes de un ligero aumento, es decir, los ingresos de 22 a 24 a ños aumentaron de 52,89 / 68,09 / na a 54,31 / 71,64 / 92,67 millones de yuan, EPS de 1,05 / 1,41 / na a 1,07 / 1,53 / 2,02 Yuan, correspondiente al 19 de abril de 202246,44 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 43,28 / 30,45 / 23,00 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de pérdida de la columna vertebral de la tecnología básica y la gestión, el riesgo de aumento de la competencia, el riesgo de pérdida de personal técnico básico, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio y la nueva epidemia de coronavirus afectan a la expansión de las empresas fuera de China.
