Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
Panorama general de los acontecimientos
Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) publi El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 559 millones de yuan, lo que representa un aumento del 78,29%. El beneficio neto después de la deducción fue de 496 millones de yuan, un aumento del 58,19%. En cuanto a la corriente de efectivo, la corriente neta de efectivo generada por las actividades operacionales fue de 704 millones de yuan, lo que representa una disminución del 4,92% con respecto al mismo per íodo del a ño pasado. En términos trimestrales, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 12,5, 18,57, 19,36 y 2.729 millones de yuan en q1, Q2, Q3 Y q4, respectivamente, con un aumento interanual del 72,51%, 48,4%, 31,06% y 25,74%; El beneficio neto de la matriz fue de 0,84, 1,33, 1,56 y 185 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual de 255,55%, 37,53%, 13,42% y 38,83%.
Análisis y juicio:
Ingresos: cama blanda y productos de apoyo de rápido crecimiento
Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió mejorando la competitividad de los productos y la imagen de la tienda, al tiempo que aumentaba la publicidad y la capacidad de comercialización. En 2021, la empresa logró ingresos de colchón de 3.961 millones de yuan, un aumento del 38,74%. Los ingresos de las camas blandas y los productos conexos ascendieron a 2.420 millones de yuan, un aumento del 70,02% con respecto al año anterior. Los ingresos del sofá ascendieron a 1.054 millones de yuan, un 46,88% más que el año anterior. Los ingresos de los muebles de madera ascendieron a 218 millones de yuan, una disminución del 28,06% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al ajuste estratégico de las operaciones de la empresa. En 2021, las ventas nacionales representaron el 83,48% de los ingresos totales de explotación, un aumento del 35,89% con respecto al año anterior. Las principales exportaciones representaron el 14,99% de los ingresos totales de explotación, un aumento del 46,41% con respecto al año anterior.
Margen: el tipo de interés neto aumentó año tras año
En cuanto a los costos, la tasa bruta general de la empresa en 2021 fue del 32%, lo que representa una disminución de 1,76 PCT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a que la empresa ajustó los gastos de flete conexos de los gastos de venta a la contabilidad de los gastos de funcionamiento de conformidad con Las nuevas normas de ingresos relativas a los costos de transporte como costos de cumplimiento de los contratos. El tipo de interés neto global de la empresa fue del 7,79%, un aumento de 1,55 PCT. Por producto, la tasa bruta de colchón de la empresa es del 36,17%, 0,57 PCT. La tasa bruta de beneficio de los lechos blandos y los productos de apoyo fue del 30,75%, una disminución de 4,72 PCT. El margen bruto del sofá fue del 21,89%, una disminución interanual de 6,25 PCT. La tasa bruta de interés de los muebles de madera fue del 14,7%, una disminución interanual de 4,27 PCT. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos durante el período 2021 fue del 22,43%, lo que representa una disminución de 2,01 PCT. La tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas fue de 15,36%, 4,04% y 0,67%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,77, 0,77 y 0,61 PCT. La tasa de gastos de I + D de la empresa aumentó 0,14 PCT a 2,36% año tras año, principalmente debido al aumento de la inversión en materiales de I + D en este período. Los ingresos de inversión de la empresa ascendieron a 42.843100 Yuan, un aumento del 872,04% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la confirmación de la disposición de los ingresos de transferencia de acciones de shengxihua.
Otros indicadores financieros importantes
A finales de 2021, la empresa tenía 1.732 millones de yuan en fondos monetarios, un aumento del 19,2% con respecto al año anterior. La pérdida por deterioro del crédito de la empresa fue de 59.843000 Yuan, un aumento del 54,58% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento del deterioro del valor de las cuestiones litigiosas mencionadas en el proyecto de ley de deudas incobrables. Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 3.593000 Yuan, lo que representa una disminución del 96,70% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la liquidación de cuentas en el período en curso. Otros activos corrientes de la empresa ascendieron a 179 millones de yuan, un aumento del 53,43% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los gastos de publicidad anticipada y alquiler.
Incentivos de capital para demostrar la confianza futura de la empresa
Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió mejorando el mecanismo de participación en los beneficios y presentó el plan de incentivos de opción de compra de acciones y el plan de participación de los empleados para 2021, cuyos objetivos son los directores y supervisores de la empresa y la columna vertebral de la tecnología básica (negocios). El lanzamiento del nuevo plan de incentivos ayudará a movilizar plenamente la conciencia de responsabilidad de los empleados de la empresa, atraer y retener a los mejores talentos de gestión y la columna vertebral básica, mejorar aún más la cohesión de los empleados, estimular la vitalidad de la Organización. El objetivo de evaluación del incentivo de capital está directamente relacionado con los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa, y se espera que el rendimiento de la empresa entre en el período de estallido.
Propuestas de inversión
Creemos que la empresa se beneficiará en el futuro de la mejora de la concentración de la industria, as í como de la introducción de nuevos productos de marca propia de la empresa, la transmisión en vivo de bienes y otros nuevos modelos de comercio electrónico, as í como de la creación de un ecosistema industrial. Teniendo en cuenta los requisitos de ejercicio de los incentivos de capital de la empresa, aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa para 2022 – 2023, aumentamos las previsiones de ingresos de explotación de la empresa para 2022 – 2023 a 8.087 / 93 millones de yuan a 9.491 / 11.698 millones de yuan y aumentamos el eps1 para 22 – 23 años. 59 / 1,92 yuan a 1,85 / 2,40 Yuan, esperamos que la empresa 2024 logre ingresos de 14.386 millones de yuan, EPS 3,12 Yuan, correspondiente al 19 de abril de 202227,05 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 14,6 / 11,28 / 8,68 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda ha disminuido considerablemente; La promoción del mercado de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia industrial.
