Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 achieved Business income of 1.400 million Yuan, Year – on – year + 59.44%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan (+ 37,39% año tras año).
Los nuevos pedidos firmados aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior, y los ingresos de la empresa aumentarán rápidamente en 2022.
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.400 millones de yuan, un aumento del 59,44% con respecto al año anterior, lo que se ajusta a las expectativas del mercado. Por una parte, la base de ingresos de la epidemia de covid – 19 en 2020 es baja; Por otra parte, en 2021, el número de empleados de la empresa siguió aumentando, la capacidad de producción siguió aumentando, los pedidos aceleraron la confirmación de la entrega. Sub – industria: ① los ingresos de la industria de baterías de energía ascendieron a 997 millones de yuan, un aumento del 62,05% año tras año, que es la mayor fuente de ingresos de la empresa y se beneficia principalmente de la rápida expansión de la producción de baterías de energía aguas abajo; Los ingresos de la industria electrónica de consumo ascendieron a 155 millones de yuan, un aumento del 108,97% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y las principales empresas aumentaron sus esfuerzos de desarrollo del mercado en las industrias conexas; Los ingresos de la industria del automóvil y el hardware ascendieron a 171 millones de yuan, un aumento del 42,47% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tendencia de crecimiento fue más rápida. Los ingresos de las comunicaciones ópticas y otros servicios ascendieron a 12 millones de yuan y 17 millones de yuan, respectivamente, con variaciones interanuales de – 13,01% y + 19,29%. En 2021, la empresa firmó 3.599 millones de nuevos pedidos (impuestos incluidos), un aumento interanual del 138,66%, de los cuales el 85,30% procedía de la industria de baterías eléctricas; Al mismo tiempo, en 2021 la empresa a ñadió 1.615 empleados, a finales de 2021 el número de trabajadores ascendió a 3.517, suficientes pedidos + capacidad de producción garantizará que los ingresos de la empresa en 2022 sigan aumentando a gran velocidad.
El gran aumento del número de empleados afecta a la tasa de gastos corrientes y ha surgido un punto de inflexión en el nivel de beneficios de la empresa.
En 2021, el beneficio neto de la empresa fue de 92 millones de yuan, un aumento del 37,39% en comparación con el mismo período del a ño anterior, que fue inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos. El nivel de beneficio disminuyó en cierta medida. La tasa de beneficio neto de las ventas fue de 6,58% en 2021 y – 1,05 PCT en comparación con el mismo período del año anterior: ① en el extremo de la tasa de beneficio bruto, la tasa de beneficio bruto total de la empresa fue de 37,04% en 2021, y + 0,37 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa de beneficio bruto de Las industrias de baterías de energía, electrónica de consumo, automoción y hardware fue de 31,74%, 48,92%, 46,39%, respectivamente. 5.25 PCT, el aumento de los márgenes brutos en las industrias de electrónica de consumo, automoción y hardware impulsó el aumento general de los márgenes brutos de la empresa. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 32,16%, año tras año + 0,33 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión (incluida la investigación y el desarrollo) / gastos financieros cambió año tras año – 1,24 PCT / + 2,18 PCT / – 0,59 PCT, respectivamente, y el aumento de la tasa de gastos de gestión se relacionó con la expansión del personal. Teniendo en cuenta la disminución de la tasa de gastos durante el período anterior a los gastos y el aumento del valor de la producción per cápita, se espera que el nivel de beneficios de la empresa aumente considerablemente en 2022.
La empresa se beneficia a largo plazo de la expansión de la producción de baterías eléctricas, la expansión horizontal abre el espacio de crecimiento
Los beneficios de la expansión de la producción de baterías eléctricas, los ingresos empresariales relacionados con la empresa entrarán en un período de rápido crecimiento. Además, la empresa continúa expandiéndose hacia el automóvil, la electrónica de consumo y otros campos, abriendo aún más el espacio de crecimiento de la empresa: ① pronosticamos que la escala del mercado mundial de equipos de soldadura láser de baterías de energía en 2025 será de 25.700 millones de yuan, la empresa profundamente vinculante Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Las ventajas de la tecnología de soldadura láser serán cada vez más prominentes debido a la tendencia de desarrollo del automóvil hacia el peso ligero y la inteligencia. El procesamiento láser en la industria electrónica de consumo está en un período de crecimiento de oro, la empresa está llevando a cabo activamente el diseño de R & D, el seguimiento de la existencia de un mayor espacio de crecimiento.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta la demanda de pedidos causada por la expansión continua de la producción de la industria de baterías de energía, mantenemos las previsiones de beneficios netos de la empresa para 2022 – 2023 a 327 y 614 millones de yuan, respectivamente, y esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2024 a 890 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 25, 13 y 9 veces el PE dinámico. Como líder del equipo de soldadura láser de China, la empresa se beneficiará plenamente de la expansión de la producción de baterías de energía para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de la producción de baterías eléctricas no se espera, el aumento de la tasa neta de interés no se espera, la entrega de pedidos no se espera.
