Sanquan Food Co.Ltd(002216) ( Sanquan Food Co.Ltd(002216) )
Evento: el 19 de abril, la empresa publicó un informe trimestral 2022, 22q1 ingresos de 2.343 millones de yuan, año tras año + 0,49%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 261 millones de yuan (+ 48,36% año tras año). La EPS básica es de 0,30 Yuan.
La mejora de los canales y la estructura de los productos ha dado sus primeros resultados y los beneficios han aumentado considerablemente año tras año. En el lado de los ingresos, la empresa se enfrenta a la situación desfavorable de la disminución de la demanda en 2021, ajustando activamente la estructura de los productos y canales almacenados y lanzando continuamente nuevos productos. Afectados por esto, los ingresos de 21q4 reanudaron el crecimiento; 22q1 continuar el impulso de recuperación de ingresos. La empresa diseña activamente nuevos canales, libera gradualmente nuevas reservas de productos, el rendimiento futuro se espera que mantenga un crecimiento constante. En el lado de los beneficios, la empresa optimizó la estructura del producto y promovió activamente la gestión meticulosa, lo que dio lugar a un aumento significativo del margen bruto de 22q1 y a un aumento significativo del beneficio neto de la empresa matriz.
La optimización de la estructura del producto y la gestión de refinamiento aumentan la tasa bruta de beneficio, la eficiencia de costos aumenta y la tasa de costos de venta disminuye.
La tasa bruta de beneficio de 22q1 fue del 31,03%, año tras año + 2,38 ppt, debido a la optimización de la estructura del producto y la promoción de una gestión precisa, lo que dio lugar a una disminución de los costos y a una mejora significativa de la eficiencia operativa.
La tasa de gastos de venta de 22q1 fue del 14,40%, en comparación con – 1,84 ppt, debido al rápido crecimiento de los nuevos canales y a la mejora de la eficiencia de la comercialización causada por la gestión de los gastos de mercado. La tasa de gastos generales fue del 2,21%, en comparación con – 0,17 ppt. La tasa de gastos de I + D fue del 0,23%, año tras año + 0,03 ppt. La tasa de gastos financieros fue de – 0,06%, año tras año + 0,06 ppt, debido a la disminución de los ingresos diarios por concepto de intereses de los fondos ociosos y al aumento de la financiación periódica.
La estructura del canal y del producto se optimiza continuamente y la capacidad de producción a medio y largo plazo está bien preparada. Canales fuera de línea, 2021
La empresa se centra en terminales minoristas más convenientes y más cercanos a los consumidores, explorando activamente productos de alta calidad y rentabilidad en el mercado agrícola. El negocio de enjuague y horneado aumenta el suministro de productos personalizados a los grandes comerciantes y mantiene un alto crecimiento. La estrategia del canal de negocio de alimentos frescos es fortalecer la cooperación con los socios estratégicos. Canales en línea, la empresa se basa principalmente en la plataforma Jingdong, TMall, Ding – dong para comprar verduras, meituan, ventas de fideos de arroz congelados y otros productos. Se espera que en los próximos 22 años la empresa siga optimizando los diferentes canales, mejorando la cobertura de los canales y mejorando la gestión de los canales.
En cuanto a los productos, en 2021 la empresa lanzó una serie de productos de alto rendimiento y relación de precios y una serie de productos de alta calidad, que abarcan albóndigas, albóndigas, fideos, wonton, bagels, panqueques y otras categorías; Introducción de la escena del desayuno se centra en el paquete de piel fina, Hangzhou pequeño paquete de jaula y otros productos; Lanzamiento de panqueques crujientes, albóndigas al vapor de sabor shaxian y otros nuevos productos. En el negocio de alimentos frescos, la empresa fortalece la investigación y el desarrollo y la innovación de productos de arroz, fideos condicionados, ensaladas, pan de cocina y platos prefabricados.
En cuanto a la capacidad de producción, la capacidad de diseño de la empresa a finales de 21 años es de 769400 toneladas; La capacidad real es de 654600 toneladas y la capacidad en construcción es de 235000 toneladas. La capacidad de producción en construcción se pondrá en marcha en el futuro de acuerdo con el plan, la capacidad de producción a medio y largo plazo de la empresa es suficiente.
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean de 79,92 / 91,36 / 10.396 millones de yuan, el beneficio neto de 7,17 / 8,06 / 908 millones de yuan, EPS 0,82 / 0,92 / 1,03 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a 22 a 24 años pe 23 / 20 / 18 veces. En la actualidad, la valoración de la empresa es inferior a la de la placa de alimentos ultracongelados en 22 años y 31 veces el nivel general de valoración, la empresa es la empresa líder de la industria de alimentos ultracongelados, 2022 se centra en el desarrollo de nuevas categorías y la distribución de nuevos canales, el crecimiento a medio y largo plazo es bueno. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: disminución de la propensión al consumo de los residentes, aumento de costos más allá de las expectativas, problemas de seguridad alimentaria, etc.
