Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021.
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.230 millones de yuan, frente a + 71,66%; Lograr un beneficio neto de 210 millones de yuan, un + 45,76%; Entre ellos, q4 logró ingresos de 421 millones de yuan (+ 77,82%) y un beneficio neto de 54 millones de yuan (+ 12,03%).
El negocio de cocinas integradas está creciendo rápidamente y los ingresos anuales superan las expectativas.
21 años de empresa emprendedora, promover productos, marcas, canales, gestión, personal de cinco en una mejora general, los resultados de la reforma gradualmente se materializaron, los ingresos anuales superaron las expectativas. Según los datos de Ovi, las ventas en línea y fuera de línea de la empresa en 21 años fueron respectivamente + 102,30% / + 127,57% y + 13,32% / + 16,61% año tras año, y el crecimiento de las ventas fue relativamente más fuerte. En cuanto al modo de distribución, la distribución de la empresa (incluidos los pedidos en línea de los distribuidores) / venta directa / exportación logró ingresos de 11,02 / 1,22 / 007 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 80,33% / + 22,64% / + 2,78%, la proporción de ingresos del modo de distribución aumentó de 4,31 PCT a 89,58%, el modo de distribución logró un alto aumento de los principales departamentos: 1) la empresa eliminó la debilidad de la reserva y optimizó gradualmente el equipo de distribuidores, y a través del diseño y la decoración de la tienda, la introducción de productos, la orientación de marketing, La capacitación posventa y otras iniciativas multidimensionales, Empoderar y fortalecer la capacidad operativa de los distribuidores. En 21 años, el número de distribuidores de la empresa es de más de 1.300, básicamente el mismo que en 20 años, la optimización de los ingresos de una sola tienda es obvia; La empresa se adhiere a Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Según los datos de Ovi, la cuota de cotización de la línea de la empresa aumentó rápidamente en 21 años en 4,81 PCT a 11,25%.
La rentabilidad del q4 ha disminuido y los gastos anuales se han invertido activamente.
El margen bruto / neto de 21 años de la empresa alcanzó el 44,73% / 17,04%, respectivamente, en comparación con – 0,86 / – 3,03 PCT, en el contexto del aumento de los precios de las materias primas, la rentabilidad de la empresa ha estado bajo presión. En 21 años, los gastos de venta / gestión / finanzas / R & D de la empresa aumentaron significativamente en comparación con el mismo período del año anterior + 99,94% / + 34,89% / – 39,69% / + 75,51%, y la tasa de gastos fue de 19,25% / 7,92% / – 0,93% / 4,49%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 2,62 / – 0,84 / + 0,22 / + 0,10 PCT. Los gastos de venta y R & D aumentaron significativamente, principalmente debido a que la empresa se encontraba en el período de reforma, los gastos de puesta en marcha se utilizaron activamente para ocupar el mercado. Cabe señalar que el margen bruto y el margen neto de 21q4 son 43,96% / 12,83%, respectivamente – 4,55 / – 7,54 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa una disminución significativa. Además del aumento de los precios de las materias primas y el aumento de los gastos de I + D (+ 1,5 PCT), la empresa q4 ejecuta el primer plan de incentivos de capital, el costo de los pagos de capital aumenta, y la depreciación y amortización de los activos fijos se superponen, lo que da lugar a un aumento de la tasa de gastos de gestión de la empresa q4 de aproximadamente 0,8 PCT.
Propuestas de inversión
La tecnología de la empresa es líder, la fuerza del producto es sólida, tiene una profunda acumulación de la industria, 2021 la empresa implementa la reforma multidimensional, fortalece continuamente la capacidad de operación de la Organización, libera continuamente la eficiencia de la operación de la Organización, el atributo Alfa se destaca gradualmente, superpone el atributo beta fuerte de baja permeabilidad y alto crecimiento de la industria de cocinas integradas, espera que la empresa se beneficie plenamente y mantenga un alto aumento. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,6, 3,4 y 440 millones de yuan, respectivamente, y que el precio actual de las acciones correspondiente a pe sea de 25,7 X, 19,9 x y 15,3 x PE, respectivamente. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Indicación del riesgo
La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; La situación epidémica afecta repetidamente a las ventas fuera de línea y a los riesgos de transporte de mercancías; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de los riesgos esperados.
