Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) ( Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) )
Publicado el informe anual 2021. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 2.308 millones de yuan, yoy + 12,83%, el beneficio neto de la madre fue de 327 millones de yuan, yoy – 20,44%. Los ingresos del cuarto trimestre fueron de 594 millones de yuan, yoy + 8,9%, qoq + 9,6%, y el beneficio neto de la madre fue de 51 millones de yuan, yoy – 37,7%, qoq + 30,0%.
En cuanto al material fotosensible Semiconductor, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 115 millones de yuan, yoy + 28,8%, de los cuales los ingresos de la línea g / I aumentaron un 50,2% año tras año y la cuota de mercado de la línea g alcanzó el 60%. Los ingresos de K – Glue aumentaron un 265,8% año tras año. K – Glue y I – line han suministrado 13 clientes de 12 pulgadas y 17 clientes de 8 pulgadas (5 / 10 en 20 años, respectivamente). En 2021, 21 nuevos productos pasaron la validación del cliente y obtuvieron el pedido, incluyendo 10 k – Resist a, 9 i – line, led y 2 fotorresistente para embalaje avanzado. En cuanto al fotorresistente de paneles, los ingresos anuales de beixu ascendieron a 256 millones de yuan, yoy + 22,7%, yoy + 21% y la cuota de mercado de China fue de alrededor del 19%. Al mismo tiempo, los nuevos productos de alto rendimiento fueron validados positivamente en Beijing Oriental. Se espera que la producción y las ventas en masa se realicen en 2022, y la proporción de clientes importantes en aguas abajo se mejore aún más. Los ingresos anuales de las empresas de materiales especiales para automóviles y neumáticos ascendieron a 2.167 millones de yuan, yoy + 5,9%, afectados por epidemias en el extranjero, y el margen bruto se redujo en un 6,3% a 24,9%.
La inversión continua en I + D y el rápido crecimiento de las patentes electrónicas. En 2021, el número de patentes solicitadas por la empresa en el campo electrónico alcanzó 93 (13 en 20 años) y 37 (4 en 20 años) fueron autorizadas. Frente al fotorresistente, la empresa de productos electrónicos fenólicos y otros diseños activos, a finales de 21 empresas en el fotorresistente, el campo electrónico fenólico de aproximadamente 40 patentes, 9 licencias.
Diseño de extensión aguas arriba, R & D fuerza y rentabilidad. En la actualidad, la empresa organiza activamente el fotorresistente (IC + panel) aguas arriba, la integración de la cadena industrial de abajo hacia arriba, por un lado, mejorará en gran medida la fuerza de investigación y desarrollo del fotorresistente de la empresa, pero también mejorará el nivel de beneficios de la empresa, para lograr el avance de los materiales de cuello de botella al mismo tiempo rentable. Los materiales electrónicos, los materiales degradables y los materiales especiales para automóviles y neumáticos se han ampliado horizontalmente en el ámbito profesional y se han integrado verticalmente en la cadena industrial.
Multi – Business synchronization Growth and Expansion, Building Platform objective. Reiteramos el crecimiento de Xinyue Chemical, el líder de la plataforma química mundial. Xinyue Chemical siempre se adhiere al desarrollo diversificado, la Trinidad de productos / ventas / desarrollo, y el uso de la tecnología más básica para lograr el desarrollo y el crecimiento de toda la cadena aguas arriba y aguas abajo. Y Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) \ \
Las tres líneas de negocio actuales de la empresa: aditivos de caucho, pbat, y los materiales electrónicos más básicos. Sobre la base de su propia tecnología básica, la empresa ha abierto toda la cadena de desarrollo aguas arriba y aguas abajo, cooperando con el equipo, la dirección, la tecnología, la integración de recursos se ha desarrollado hasta ahora, además de la expansión continua de la producción actual de la empresa, la liberación gradual de la capacidad de producción para reducir la dimensión de la empresa para proporcionar un importante apoyo al crecimiento. Esperamos que la empresa 2022 / 2023 / 2024 logre un beneficio neto de 4,0 / 6,1 / 930 millones de yuan, respectivamente, que corresponde a la valoración actual de 45,8 / 30,5 / 19,8 X, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos y la introducción de clientes no están a la altura de las expectativas, la demanda descendente no está a la altura de las expectativas