Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
Puntos de inversión
La compañía publicó su informe trimestral 2022:
2022q1: ingresos, a la madre, deducción no clasificada 410 millones, 120 millones, 120 millones, año tras año + 12%, 21%, 215%.
Ingresos: perturbación a corto plazo de la epidemia Q1
La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa 21q4 / 22q1 es de + 6% y + 12%, respectivamente. Teniendo en cuenta que la tasa de crecimiento en línea de la empresa es alta en 2021 y los ingresos del comercio electrónico q4 están parcialmente atrasados, la combinación de los ingresos de q1 y q4 puede reflejar con mayor precisión la tendencia de funcionamiento de la empresa. Los ingresos totales de 21q4 y 22q1 ascendieron a 1.050 millones, lo que representa un aumento del 9% con respecto a 20q4 y 21q1. Teniendo en cuenta el impacto negativo de la epidemia de Haining en el envío y la producción de la empresa a mediados de marzo, se espera que la empresa mantenga su capacidad de crecimiento de dos dígitos.
Beneficios: la reducción de los gastos y la devolución de impuestos promueven conjuntamente la mejora de la tasa de beneficios
Margen bruto: q1 es del 49,8%, en comparación con – 1,3 PCT, se espera que sea causado por la presión de los costos; Tasa de gastos: en general, la tasa de gastos de venta, gestión y I + D de q1 fue de 11,1%, 4,7% y 3,3%, respectivamente, en comparación con – 1,3, + 0,3, – 0,3 PCT; Tasa neta de interés: q1 tasa neta de interés 29,4%, yoy + 2,1 PCT, otros ingresos en comparación con el mismo período aumentaron 13,78 millones, principalmente debido a la influencia de la devolución de impuestos del software integrado.
Puntos de vista operativos:
Q1 cuentas por cobrar 71,27 millones, un aumento de 49,57 millones, yoy + 228%, se espera que la empresa a partir de este a ño para proporcionar concesiones crediticias a algunos distribuidores, o para promover el crecimiento de los ingresos de la empresa. De acuerdo con la publicación de la información pública Haining, el 16 de abril, el nivel de respuesta local se ha reducido a la clase III, el tráfico logístico se ha reanudado básicamente, se espera que la interferencia operativa de la empresa disminuya gradualmente.
Recomendaciones de inversión:
Teniendo en cuenta el control básico de la situación epidémica de Haining, mantenemos las previsiones de rendimiento anteriores, y esperamos que los ingresos anuales de la empresa de 22 a 24 años sean de 25,4, 29,3, 3.270 millones, yoy + 17%, 15%, 12%; Se prevé que los resultados de 22 a 24 años sean de 7,7, 9,0 y 1.000 millones de yoy + 16%, 17% y 12%. Corresponde a 12, 10, 9 veces PE. El crecimiento de los ingresos de la empresa es estable, bajo la presión de las materias primas, el nivel de margen de beneficio se mantiene mejor, la relación calidad – precio actual es excepcional, mantener la propuesta de “comprar”.
Consejos de riesgo:
La entrada de gigantes transfronterizos conduce al deterioro de la competencia, la expansión de canales no esperados, la disminución de bienes raíces más allá de las expectativas, el aumento de las materias primas
