Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) )
Puntos de inversión
Evento: los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 3.032 millones de yuan, un aumento del 14,14% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 313 millones de yuan, un aumento interanual de - 29,30%; El beneficio neto neto neto neto de 265 millones de yuan, un aumento interanual de - 36,09%. Los beneficios del primer trimestre disminuyeron significativamente, principalmente debido al aumento de los costos de melaza y las principales materias primas, el aumento de los costos durante el período.
El aumento de los precios afecta a las ventas a corto plazo y responde positivamente a la situación en Rusia y Ucrania. 2022q1 Company achieved MAIN BUSINESS income of 3.002 million Yuan, 14.08 per cent increase. En cuanto a los productos, 2022q1 levadura y productos de procesamiento profundo obtuvieron ingresos de 2.207 millones de yuan, un aumento del 4,16% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de los productos chinos después de un cierto impacto en las ventas a corto plazo. La empresa se centra en los principales clientes de la industria, aumenta el servicio técnico de aplicación, la nutrición microbiana, la nutrición vegetal y otros campos para lograr un crecimiento superior al 20%. Los ingresos procedentes de la industria azucarera, el embalaje, los productos lácteos y otras industrias principales ascendieron a 3,63, 1,07, 016 y 309 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 160,76%, el 8,85%, el 23,87% y el 17,96%, respectivamente, en comparación con el año anterior. En cuanto a los canales, 2022q1 fuera de línea y en línea logró ingresos de 1.965 y 1.037 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 18,32% y el 6,84% con respecto al año anterior. A nivel regional, 2022q1 China y el extranjero lograron ingresos de 2.167 y 834 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 13,23% y el 16,38% con respecto al año anterior. La empresa ha desempeñado plenamente el papel de los empleados locales en seis departamentos de ultramar, se ha integrado profundamente en los mercados regionales y ha respondido activamente a las tensiones entre Rusia y Ucrania. 2022q1 Company dealers increased Net 175 to 20380, among which China and Abroad increased 13, 162 respectively.
El aumento de la tasa bruta de materias primas ejerce presión sobre los beneficios, y el aumento de la tasa de gastos superpuestos afecta a los beneficios. El margen bruto de 2022q1 disminuyó 6,56 PCT a 26,68% año tras año, principalmente como sigue: (1) el costo de la melaza y las principales materias primas aumentó; La proporción de los ingresos de las empresas azucareras con un margen bruto inferior aumentó significativamente en el período en curso. 2022q1 Company sales, Management, R & D, financial cost rate of + 0.50, + 0.23, + 0.06, + 0.72 PCT to 6.68%, 3.21%, 3.95%, 0.99 per cent, respectively. El aumento de la tasa de gastos financieros se debe principalmente al aumento de los gastos por concepto de intereses y a las pérdidas cambiarias. En general, el tipo de interés neto de 2022q1 disminuyó 6,46 PCT al 10,45% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Previsión de beneficios: frente a la presión del aumento de los costos de las materias primas, la empresa ajusta oportunamente la estrategia de mercado y ajusta los precios de los productos paso a paso. El aumento de los precios a corto plazo tiene un impacto negativo en el volumen de ventas de los productos de la empresa, a medida que los terminales completan gradualmente la transmisión de la digestión después de que el impacto marginal se debilite. Al mismo tiempo, el costo de la melaza utilizada en el primer trimestre es mayor, lo que tiene un gran impacto en el margen bruto, y se espera que los beneficios aumenten con la disminución gradual del costo de la melaza. Como líder de levadura en China, se espera que la cuota siga aumentando, mientras que las operaciones en el extranjero se expanden rápidamente, para hacer frente activamente a la situación en Rusia y Ucrania, los ingresos en el extranjero mantuvieron una buena tendencia al crecimiento. Esperamos que los ingresos de 2022 - 2024 de la empresa sean 126,20, 144,89, 16569 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la madre es 13,80, 17,44, 22,17 millones de yuan, EPS es 1,66, 2,09, 2,66 Yuan, correspondiente a pe 24 veces, 19 veces, 15 veces, mantener la calificación de "comprar".
Eventos indicativos de riesgo: brotes recurrentes en todo el mundo y desaceleración del crecimiento económico; Riesgos para la seguridad alimentaria; Fluctuación de los precios de la melaza; Fluctuación del precio del flete marítimo de exportación
