Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) ( Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) )
Evento: 18 de abril Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.868 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,48%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 139 millones de yuan, un aumento del 21,58% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 114 millones de yuan, un aumento del 36,75% con respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos de explotación de 2021q4 ascendieron a 559 millones de yuan, un 12,32% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 28 millones de yuan, una disminución del 27,72% año tras año. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 20 millones de yuan, una disminución del 12,96% con respecto al a ño anterior.
Asiento de inodoro inteligente de alta prosperidad, mayor espacio para mejorar la permeabilidad del mercado
En 2021, los ingresos de los tanques de agua y sus accesorios, los inodoros inteligentes y sus cubiertas y los productos del sistema de drenaje de la misma planta ascendieron a 7,76, 8,55 y 173 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,38%, 57,51% y 87,64%, respectivamente. La empresa se está expandiendo gradualmente de los accesorios de baño a los campos de baño inteligente, el nuevo negocio de asiento inteligente para acelerar el volumen de negocios, en el diseño del Canal, la empresa se centra actualmente en el modo ODM para llevar a cabo el negocio Tob. La industria china del baño se está desarrollando hacia una variedad de aplicaciones inteligentes, con un enorme potencial de mercado. Según las estadísticas del Libro Blanco sobre el desarrollo de la industria china de inodoros inteligentes, publicado por China Home Appliance Network en diciembre de 2021, la tasa de penetración del mercado chino de inodoros inteligentes es de aproximadamente el 5%, lo que aumenta el espacio en comparación con Japón (casi el 90%) y Corea del Sur (aproximadamente el 60%). En el contexto de la Alta prosperidad de los productos sanitarios inteligentes, los productos de componentes de descarga de la empresa ocuparon el primer lugar en China en 2021 y el tercer lugar en el mercado mundial. La empresa mantiene una buena y estable relación de cooperación con los fabricantes de marcas de productos sanitarios de gama media y alta conocidos en El país y en el extranjero, como roca, inax, Kohler, American Standard, Wrigley Brand, etc.
Expansión continua de la capacidad para satisfacer la demanda del mercado
En 2021, la capacidad de producción de la empresa se mantuvo alta, la producción de productos sanitarios y sus accesorios alcanzó 369578 millones de unidades, un aumento del 46,90% con respecto al a ño anterior, y se espera que 1,2 millones de unidades de productos sanitarios inteligentes entren en funcionamiento este año, junto con la realización gradual del Efecto de escala, el crecimiento de la rentabilidad es previsible. A través de la distribución de canales de distribución, canales en línea (temblor de sonido, TMall), canales de ingeniería, la empresa desarrolla vigorosamente el negocio de la marca privada de inodoros inteligentes, 2021 para lograr ingresos de alrededor de 61 millones. En la investigación y el desarrollo, la empresa desarrolla continuamente nuevos productos cada año para satisfacer las diferentes necesidades de los clientes, hasta el 31 de diciembre de 2021, la empresa y sus filiales de propiedad total tienen 1.466 patentes, con la tecnología líder de ahorro de agua de baño de la industria.
Buena gestión y control de los gastos durante todo el año, mejora de la rentabilidad de la nueva expansión empresarial
En 21 años, el margen bruto global de la empresa disminuyó 1,58 PCT a 22,59%, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas. En cuanto a los productos, la tasa bruta de beneficio del tanque de agua y sus accesorios, el inodoro inteligente y la placa de cubierta en 2021 fue de 22,09% y 19,09%, respectivamente, en comparación con – 2,48 PCT y – 0,61 PCT. La tasa de gastos de la empresa durante 21 años fue del 14,74%, disminuyó 0,89 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue del 5,06% / 5,32% / 3,83% / 0,52%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 1,06 / – 0,57 / – 0,34 / – 1,04 PCT. El aumento de los gastos de venta se debió principalmente a la promoción de la marca privada.
Sugerencias de inversión: Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) \ confiar en la Estimamos que los ingresos de explotación de Xiamen R&T Plumbing Technology Co.Ltd(002790) 2022 – 2024 serán de 25,14, 30,30 y 3.612 millones de yuan, con un crecimiento interanual del 34,58%, 20,53% y 19,20%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,47, 3,19 y 408 millones de yuan, con un aumento interanual del 77,31%, 29,01% y 28,13%, lo que corresponde a PE de 10,5 X, 8,1 X y 6,4 X, con una calificación de inversión de Buy – A.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria de inodoros inteligentes agrava el riesgo, la expansión de la marca privada no es el riesgo esperado, el precio de las materias primas fluctúa bruscamente el riesgo.
