Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) ( Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) )
Evento: la empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 7.424 millones de yuan, un aumento del 36,92%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 891 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,61%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,99 Yuan. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 2,91 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas.
Comentarios:
Aumento de la cantidad y el precio de la resina fluorada, impulsando el rendimiento de la empresa más allá de las expectativas
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,98 millones de yuan, 1,56 millones de yuan, 1,09 millones de yuan y 81 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 33%, 17%, 12% y 9% del beneficio neto de la empresa matriz, con un crecimiento interanual del 101%, 4% (el negocio del gas se divide en empresas de gas), 30% y 11%, respectivamente. Durante el período que abarca el informe, la capacidad de producción adicional de 5.000 toneladas de PTFE de gama alta de Morningside, que se basa principalmente en materiales fluorados, se liberó continuamente, las ventas de PTFE ascendieron a 29.000 toneladas, un aumento del 10% con respecto al a ño anterior, el precio medio de venta alcanzó 44.300 Yuan / tonelada (sin impuestos), un aumento del 19% con respecto al año anterior, los ingresos ascendieron a 1.295 millones de yuan, un aumento del 32% con respecto al año anterior, la tasa bruta de interés de la placa de materiales fluorados del 28,38%, un aumento de 654 PCT con
Antecedentes del equipo nacional, fuerte R & D
El cuerpo principal de la empresa es 11 institutos de investigación afiliados al Ministerio de industria química original, la fuerza del equipo de I + D se acumula profundamente, el costo de I + D en los últimos tres años es de 3,53, 4,23 y 543 millones de yuan respectivamente, la tasa de gastos de I + D en 2021 Es de 7,31%, a finales de 2021, el número de personal de I + D es de 2.658 personas, lo que representa el 37% del número total de empresas, la fuerza de I + D en el nuevo campo de materiales de las empresas que cotizan en bolsa en China ocupa el primer lugar
Ampliación de los gastos de capital y realización de los resultados de la I + D
A finales de 2021, el proyecto de construcción en curso de la empresa ascendía a 895 millones de yuan, 3.060 millones de yuan en activos fijos y 5.963 millones de yuan en el presupuesto del proyecto de construcción en curso. El proyecto de construcción en curso se basaba principalmente en la tecnología independiente de I + D, y el ciclo de construcción era generalmente de 3 años. Se preveía que los grandes gastos de capital de la empresa durante el “14º plan quinquenal” se realizaban continuamente en los logros de I + D, con un valor intrínseco prominente.
Previsión de beneficios, valoración y calificación de las inversiones
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean 78,5, 92,0 y 10.620 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es de 10,7, 12,9 y 1.570 millones de yuan, respectivamente, EPS es de 1,17, 1,41 y 1,70 Yuan / acción, el precio actual de las acciones corresponde a pe Es de 29x, 24x y 20x, respectivamente, teniendo en cuenta la profunda acumulación de tecnología original de la empresa y los grandes gastos de capital, creemos que el rendimiento futuro de la empresa se espera que siga creciendo constantemente, dando una calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
Riesgo de que el progreso de la inversión en proyectos en construcción no sea tan rápido como se esperaba, riesgo de que los precios del PTFE caigan bruscamente.
