Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ( Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
Los resultados del primer trimestre continuaron la tendencia de alto crecimiento. La empresa publicó un informe trimestral, 2022q1 ingresos 259 millones de yuan, año tras año + 124,05%; El beneficio neto a la madre ascendió a 122 millones de yuan (+ 355,74% año tras año); El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 122 millones de yuan (+ 195,19%). El rápido crecimiento del primer trimestre se debió principalmente a la mejora continua de la prosperidad de la industria de semiconductores y a la aceleración de la expansión de la producción en las plantas de ensayo de sellado aguas abajo. Al mismo tiempo, la empresa estableció una empresa de propiedad total del sudeste asiático, reforzó la promoción de productos en el sudeste asiático y en el mercado internacional, el sistema de pruebas siguió aumentando las ventas. 2022q1 tasa bruta de beneficio 80,03%, año tras año – 0,70 PCT; Deducir el tipo de interés no neto 46,83%, año tras año + 11,29 PCT; Los márgenes de beneficio se mantuvieron estables a niveles más altos.
La nueva capacidad de producción se libera sin problemas, aumenta la disposición del nuevo producto para poner en marcha. En septiembre de 2021 se inauguró oficialmente la base industrial de Tianjin. Con la entrada en funcionamiento de la nueva base, el problema del cuello de botella de la capacidad de producción de la empresa se resolverá en gran medida y sentará las bases para la investigación, el desarrollo y la capacidad de producción de la empresa. La empresa continúa lanzando nuevos productos, nuevos módulos de prueba, para adaptarse a SOC, Gan, pruebas de alta potencia y otros requisitos incrementales para ampliar aún más la capacidad de prueba.
Dar importancia a la I + D y mantener una alta inversión en I + D. 2022q1 inversión en I + D 26,42 millones, un aumento del 33,85%. En 2021, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 94,04 millones de yuan, un aumento del 59,03% con respecto al año anterior; La empresa siguió introduciendo personal de I + D sobresaliente, 2021 R & D 133 personas, en comparación con el mismo período, 21 personas adicionales. En la actualidad, el Centro de I + D de la empresa Haidian y el laboratorio conjunto de la Universidad de Tianjin están oficialmente en funcionamiento. Nueva estación de trabajo de investigación post – doctoral.
Se espera que los nuevos servicios funcionen rápidamente y se apoyen los servicios tradicionales. En cuanto a los nuevos negocios, se espera que los envíos de módulos PIM de la empresa aumenten considerablemente este año, y que los envíos de sts8300 se liberen aún más, y se espera que Gan siga contribuyendo a establecer un negocio incremental de la empresa. En el negocio tradicional, con referencia a las directrices de terrada para 2022, la tasa de crecimiento mundial de los equipos de prueba SOC es del 12%, esperamos que el futuro Capex mundial siga creciendo constantemente, y la proporción de empresas de diseño de aguas abajo de China sigue aumentando, la demanda de nuevas aplicaciones está aumentando, Se espera que siga contribuyendo al crecimiento.
La eficiencia de R & D y la fuerza del producto de la empresa son fuertes. La empresa es líder en el campo de la mezcla de simulación tradicional en China, la competitividad de los productos es fuerte, con una mayor capacidad instalada y la base de servicio al cliente; En las nuevas áreas de aplicación (Gan, PIM) para obtener la primera oportunidad, tiene una fuerte competitividad; En el mercado de pruebas SOC más grande, la fuerza continua, el tablero de pruebas iterativo para aumentar la cobertura del mercado objetivo, abrir el espacio de prueba SOC de reemplazo doméstico.
La empresa se centra en el campo de las pruebas, los productos de los equipos de prueba de señales analógicas y mixtas se extienden a las pruebas SOC, se benefician continuamente de los avances en la sustitución nacional. El auge de la industria de sellado y ensayo aguas abajo continúa, y los semiconductores compuestos se convierten en un importante aumento del mercado. El pedido general de la empresa está lleno, sts8300 máquina de volumen continuo, se espera que mantenga un alto crecimiento. Se prevé que la empresa 2022 / 2023 / 2024 obtenga un beneficio neto de 6,13 / 8,38 / 1.126 millones de yuan, respectivamente. Corresponde a pe36. 1 / 26.4 / 19.6, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de conflictos comerciales mundiales, incertidumbre de la demanda descendente.
