Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos aumentaron un 59,44% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 37,39%. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.400 millones de yuan, un aumento del 59,44%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan, un aumento del 37,39% con respecto al mismo período del a ño anterior. La razón principal del aumento radica en la baja base causada por la situación epidémica que afectó a la producción y la instalación de equipos en 2020. Por otra parte, el año pasado se firmaron más nuevos contratos, 2021 las condiciones de producción volvieron a la entrega normal, lo que dio lugar a un aumento sustancial del rendimiento operativo en 2021.
La rentabilidad se mantuvo estable en 2021, con un ligero aumento de la tasa de gastos durante el período. En 2021, el margen bruto / neto de la empresa fue de 37,04% / 6,58%, con una variación interanual de + 0,38 / – 1,05 PCT. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos financieros / tasa de gastos de I + D fue de 5,99% / 18,91% / – 0,11% / 7,38%, con un cambio interanual de – 1,25 / + 3,02 / – 0,60 / – 0,85 PCT.
El negocio de baterías de energía ha mantenido un alto crecimiento, con suficientes pedidos a mano. En 2021, los ingresos de la industria de baterías de energía / hardware y piezas de automóviles / electrónica de consumo / comunicaciones ópticas de ti fueron de 9,97 / 1,71 / 1,55 / 012 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 62,05% / + 42,47% / + 108,97% / – 13,01%. 2021 nuevos pedidos firmados 3.599 millones de yuan (impuestos incluidos), un aumento interanual del 138,66%, de los cuales el 85,30% de los nuevos pedidos firmados de la industria de baterías de energía, para asegurar el crecimiento posterior del rendimiento de la empresa.
Responder a la demanda del mercado y ampliar activamente la capacidad de producción. La capacidad de producción de la empresa se determina principalmente por el tamaño del lugar de producción y el número de empleados. En cuanto al emplazamiento, 1) la planta de 34.000 metros cuadrados de la segunda fase de la base de Jiangsu se puso en funcionamiento en el primer semestre de 2021, y la construcción de 52.000 metros cuadrados en la tercera fase se inició en el segundo semestre de 2021. La planta de 47.000 metros cuadrados de la fase I de la base de Huizhou se ha puesto en funcionamiento en las cuatro estaciones de 2021, y se prevé que la planta de 50.000 metros cuadrados de la fase II se complete en el segundo semestre de 2022. La empresa planea construir 50.000 metros cuadrados de plantas e instalaciones de apoyo en Yibin. Con la finalización de los proyectos de construcción mencionados, la empresa añadirá 233000 metros cuadrados de planta, el área será más del triple de la de finales de 2020. En cuanto al personal, a finales de 2021 había 3.517 empleados y 1.615 nuevos empleados en 2021, lo que representa un aumento del 84,91% con respecto a finales del a ño anterior, entre ellos el personal de I + D, el diseño y la puesta en marcha de la producción. La expansión del sitio y del personal garantiza la entrega sin problemas de los pedidos.
Consejos de riesgo: riesgo de actualización de la iteración técnica; Aceleración de la competencia industrial; El desarrollo del cliente no está a la altura de las expectativas.
Propuesta de inversión: teniendo en cuenta los pedidos adecuados de la empresa y la fuerte demanda de equipos de baterías de energía aguas abajo, mantenemos un beneficio neto de 2,95 / 4,31 / 549 millones de yuan para 2022 – 24, correspondiente a pe28 / 19 / 15 veces, y mantenemos la calificación de “aumento de existencias”.
