Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) ( Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) )
Eventos
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 6.905 millones de yuan, una disminución interanual del 13,00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 641 millones de yuan, un aumento del 103,32% con respecto al a ño anterior, y las ganancias básicas por acción fueron de 0,72 Yuan.
Venta de automóviles, disminución de los ingresos
La disminución de los ingresos en 2021 se debió principalmente a las ventas de automóviles y a los servicios, que representaron la mayor parte de los ingresos. En 2020, los ingresos de ventas y servicios de automóviles alcanzaron los 6.879 millones de yuan, lo que representa el 86,68% de los ingresos totales. Sin embargo, debido a que la industria tradicional de ventas de automóviles entró en la era de la competencia de existencias y el bajo crecimiento, con el fin de concentrar los recursos para Promover el desarrollo de la transformación, la empresa transfirió el 51% de las acciones de Dongfang Automobile y New Age Automobile al accionista mayoritario en septiembre de 2021, y desvinculó las ventas y servicios de automóviles. En 2021, el negocio de ventas y servicios de automóviles registró ingresos de 4.658 millones de yuan (- 32,29%).
Fortalecer el comercio minorista y ampliar el negocio médico
Venta al por menor: (1) Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) \ Al mismo tiempo, fortalecer la promoción de marketing, incubar grupos de clientes jóvenes, mejorar la experiencia interactiva, mejorar la viscosidad de los consumidores. Baiye Supermarket promueve la transformación del negocio de supermercados y ajusta continuamente el modelo de validación de tiendas; Mejorar la capacidad de selección, seleccionar proveedores de alta calidad, fortalecer la cooperación logística con terceros y mejorar la eficiencia de la distribución. En 2021, los ingresos de las empresas minoristas comerciales ascendieron a 758 millones de yuan (+ 21,25%). El impacto de la epidemia se debilitó, superponiendo el puente Sanfeng para continuar la innovación, acelerando el diseño de la cadena de tiendas, lanzando el Manual de Operaciones para permitir a los franquiciados, lanzando la tienda de comida ligera para explorar el potencial de consumo de los consumidores jóvenes, 2021 el negocio de alimentos y bebidas para lograr ingresos de 195 millones de yuan (+ 17,25%).
Negocio médico: a través de la subsidiaria de control “Shanghai JUNYAO medical treatment”, la empresa obtuvo el 51% de las acciones del “Hospital Central Shuyang” en junio, el 406667% de las acciones del “Departamento de Pediatría de alta salud” en agosto, el 60% de las acciones del “yaen Health” En octubre, cultivando gradualmente el negocio médico y de la salud como un nuevo punto de crecimiento del rendimiento, formando un diseño estratégico de “comercio minorista + salud médica”. En 2021, tres proyectos médicos tuvieron un funcionamiento estable, con ingresos totales de 1.076 millones de yuan.
Aumento de la proporción de los principales minoristas de alto margen bruto y aumento de la rentabilidad
El margen bruto de 2021 fue del 14,83%, un aumento de 1,87 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la desinversión de la empresa de ventas y servicios de automóviles de bajo margen bruto (7,76% en 2021) en septiembre de 2021, lo que dio lugar a un aumento de La proporción de ventas al por menor comerciales de alto margen bruto (40,33% en 2021) y alimentos y bebidas (42,17% en 2021). En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión aumentaron en 0,13 PCT, 0,89 PCT a 4,74% y 6,12% en 2021, respectivamente, debido a la enajenación de activos y la expansión de las empresas médicas. Debido a los cambios en las normas de arrendamiento financiero, la tasa de gastos financieros aumentó en 2021 en 0,19 PCT a 0,51%. El tipo de interés neto en 2021 fue del 9,71%, un aumento de 5,73 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente a las pérdidas y ganancias no recurrentes de 490 millones de yuan causadas por la disposición de las ventas de automóviles de la empresa.
Propuestas de inversión
A corto plazo, con la mejora de la situación epidémica, se espera que la venta al por menor comercial y la restauración de alimentos liberen la elasticidad del rendimiento; A largo plazo, la industria del lujo ligero tiene un amplio espacio de mercado, la empresa sigue mejorando y mejorando la eficiencia del mercado, se espera que el negocio minorista de grandes almacenes logre un crecimiento constante; Bajo la catálisis de la situación epidémica, la industria de la distribución de alimentos frescos y la tienda de conveniencia se enfrenta a una nueva oportunidad de desarrollo, la empresa abre la tienda de fortalecimiento de alimentos frescos, obtiene el derecho de gestión de 7 – Eleven Hubei para explorar el modo de expansión de la cadena de franquicias, espera fortalecer aún más la industria minorista principal; La empresa adquirió la atención médica de alta salud, el hospital central de Shuyang, la salud de yaen, cortar en el campo de la atención médica y la salud, multi – pista de conexión, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Esperamos que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,26, 0,30 y 0,33 Yuan / acción, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 23, 20, 18 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Las epidemias locales se repiten; La competencia en la industria de la distribución de alimentos frescos es feroz; 7 – Eleven Tower shop is not expected; El cultivo de la placa médica no está a la altura de las expectativas.
