Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) ( Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) )
El rendimiento de la empresa ha mejorado constantemente. En 2021, el negocio de servicios mineros de la empresa se desarrolló rápidamente, y los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 4.504 millones de yuan, un aumento del 16,57%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 471 millones de yuan, un aumento del 28,93% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 1.142 millones de yuan, lo que representa una disminución del 6,85% en comparación con el trimestre anterior. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 159 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,75%. Además, la empresa tiene previsto distribuir un dividendo en efectivo de 1,0 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones.
Los negocios en el extranjero se desarrollaron rápidamente y el negocio de servicios mineros se hizo mejor y más fuerte. Con ventajas técnicas y excelentes resultados de servicio, la empresa ha sido ampliamente reconocida por las grandes empresas mineras internacionales, y sus operaciones en el extranjero se han ampliado aún más, desde Zambia, el Congo (República Democrática del Congo), Serbia, Indonesia hasta Kazajstán, Laos y otros países. En 2021, los ingresos de la empresa en el extranjero ascendieron a 2.542 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,12% en los ingresos totales y del 27,74% en el margen bruto. La empresa toma “gran mercado, gran propietario, gran proyecto” como la estrategia de mercado, forma la viscosidad del cliente, crece junto con el propietario, la futura empresa en el campo de los servicios mineros de alta velocidad o sostenible.
El negocio de desarrollo de recursos avanza constantemente, creando la segunda curva de crecimiento del rendimiento. En los últimos años, la empresa ha adquirido sucesivamente la mina de cobre dikulushi congoleña, la mina de cobre lonshi congoleña y la mina de fosfato liangchahe, y ha participado en la empresa minera Cordoba. En la actualidad, la empresa tiene reservas de recursos de 1,06 millones de toneladas de cobre, 249 toneladas de plata, 7 toneladas de oro y 19,2 millones de toneladas de roca fosfática (grado 32,65%). En cuanto a la mina de cobre, el proyecto de extracción y concentración de la mina de cobre dikulushi ha completado la reanudación de la producción prevista y entrará en funcionamiento a finales de 2021, con una contribución prevista de 10.000 toneladas de cobre este año; Se prevé que la mina de cobre lonshi se complete y ponga en funcionamiento a finales de 2023, con una producción anual de unas 40.000 toneladas de cobre después del parto. En cuanto a la mina de fosfato, la mina de fosfato de liangchahe, que posee el 90% de las acciones de la empresa, tiene previsto utilizar la minería subterránea zonal, en la que la escala de producción anual de la zona minera meridional es de 300000 toneladas, el período de construcción es de un año, y está previsto que comience a funcionar oficialmente en el primer semestre de este año y que se complete la preparación de la sopa de ensayo en el plazo de un año; La escala de producción de la zona minera Septentrional es de 500000 toneladas y el período de construcción es de tres años. El desarrollo de la placa de recursos establece una base sólida para el desarrollo a medio y largo plazo de la empresa, y el rendimiento de la empresa es flexible.
Consejos de riesgo: el desarrollo de los recursos de la empresa no está a la altura de las expectativas; El cobre cayó más de lo esperado.
Sugerencia de inversión: el negocio de servicios mineros de la empresa tiene ventajas obvias, el margen bruto es estable, la escala se espera que siga creciendo rápidamente con los principales clientes. El negocio de los recursos mineros ha distribuido recursos de cobre y fosfato de alta calidad, el desarrollo de proyectos ha avanzado constantemente y las perspectivas de desarrollo son amplias. Teniendo en cuenta la continuación del auge del cobre, aumentamos ligeramente las previsiones de rendimiento originales, estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 59,4 / 70,1 / 10.240 millones de yuan (59,2 / 69,8 / – 100 millones de yuan), el beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de 8,1 / 9,7 / 1.790 millones de yuan (7,9 / 9,8 / – 100 millones de yuan), y el crecimiento anual de los beneficios será de 72,3% / 19,8% / 84,2%, respectivamente; EPS diluido a 1,37 / 1,64 / 3,01 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 16,4 / 13,7 / 7,4x, mantener la calificación de “comprar”.
