Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) ( Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
El rendimiento se ajusta a la nota informativa y mantiene la calificación de “aumento de la participación”
Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) 2021q4 registró ingresos de 410 millones de yuan, un aumento del 14,9% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la madre fue de 68 millones de yuan, una disminución del 4,4% año tras año. Debido a la influencia de la situación epidémica, redujimos las previsiones de ingresos para 2022 y 2023 y añadimos las previsiones de ingresos para 2024. Se espera que el beneficio neto de la madre sea de 3,0 (- 0,5), 3,8 (- 0,5) y 460 millones de yuan en 2022 – 2024, con EPS de 1,36, 1,74 y 2,11 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 25,0, 19,6 y 16,2 veces. Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) \
Aumento constante de los ingresos y promoción continua de la expansión nacional
Los ingresos de las bebidas lácteas 2021q4 aumentaron un 15,4% año tras año, y los nuevos productos tuvieron un buen rendimiento; Sub – Channel View: 2021q4 Distribution Channel Revenue 400 million Yuan, 16.7 per cent increase; Los ingresos de los canales de venta directa ascendieron a 10.666 millones de yuan, un aumento del 13,7% con respecto al año anterior; A nivel subregional: 2021q4 China Oriental, China Central y el suroeste de las tres principales regiones aumentaron constantemente, con ingresos de 212 millones de yuan, 84 millones de yuan y 68 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 6,9%, 18,8% y 28,9% año tras año. La empresa continúa la expansión regional, el crecimiento del mercado externo es más rápido, como el norte de China, el sur de China, el noreste y el noroeste de los ingresos aumentaron 55,9%, 142,3%, 93,1%, 123,2%, respectivamente. En 2021, la empresa lanzó la bebida de Lactobacillus de grasa cero, la bebida de frutas y verduras y otros nuevos productos, 2022 planea lanzar el llenado aséptico de leche de yogur de grano grande, alimentos nutritivos deportivos y otros productos, mejorar aún más la estructura del producto. Mirando hacia el futuro, el crecimiento constante de los grandes productos, el aumento de la contribución de los nuevos productos, la expansión nacional continúa avanzando, la capacidad de producción se libera aún más, los ingresos de la empresa todavía pueden crecer rápidamente.
La disminución de los tipos de interés netos se debió principalmente a la disminución de los tipos de interés brutos y al aumento de la tasa de gastos de venta.
2021q4 Company Net Interest Rate dropped 3.3pct to 16.3%, mainly because of the cost of Raw Materials such as Big Package Powder, Package Materials dropped 3.5pct to 33.6%. 2021q4 todavía se encuentra en el período de expansión regional, la empresa necesita invertir en el desarrollo del mercado, la tasa de gastos de venta aumentó en 2,5 PCT a 11,5%. En 2022, la presión al alza sobre las materias primas sigue existiendo, pero la empresa puede aliviar la presión al alza sobre los costos aumentando directamente los precios y mejorando la estructura de los productos. Durante el desarrollo del mercado, se prevé que las tasas de venta sigan siendo elevadas. En la actualidad, los ingresos en el norte de China, el noreste, el noroeste y el sur de China representan alrededor del 6,8%, lo que sigue siendo pequeño. En el futuro, la empresa seguirá profundizando en el mercado de la base, abriendo nuevos canales, como la pequeña restauración, todo el diseño del Canal, todavía se encuentra en la etapa dorada del desarrollo.
Consejos de riesgo: la expansión de la capacidad no es tan esperada, la expansión del canal no es esperada, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
