China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ( China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) )
Punto de vista básico:
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1891339 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,11%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 51.408 millones de yuan, un aumento del 14,43% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 49.490 millones de yuan, un aumento del 16% con respecto al año anterior.
Los ingresos alcanzaron el nivel más alto de la historia y los dividendos en efectivo superaron los 10.000 millones por primera vez. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 189300 millones de yuan, un aumento del 17,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que dio lugar a los mejores resultados de la historia. La empresa dio pleno juego a la ventaja de la distribución de toda la cadena industrial, se integró en La estrategia nacional de servicios, siguió haciendo un buen trabajo en la gestión de la comercialización y el cumplimiento de los proyectos, cultivando constantemente nuevos puntos de crecimiento del mercado y logrando un crecimiento constante Entre ellos, la construcción de viviendas, la construcción de infraestructura y la inversión, el desarrollo inmobiliario y la inversión, la investigación y el diseño y otras empresas lograron ingresos por valor de 11470 / 4100 / 3309 / 108 / 28.000 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un cambio del 14,6% / 17,7% / 22,0% / 2,0% / 31,3% con respecto al a ño anterior. La empresa obtuvo un beneficio neto de 51.408 millones de yuan, un aumento del 14,4% con respecto al a ño anterior; El flujo de caja neto operativo fue de 14.361 millones de yuan, una disminución del 29,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de los pagos de ingeniería, desarrollo inmobiliario y compras. El dividendo en efectivo previsto para 2021 es de unos 10.490 millones de yuan, lo que representa el 20,4% de los beneficios netos del período en curso.
El número de nuevos contratos firmados aumentó un 10,3% y el número de nuevos contratos firmados en infraestructura aumentó rápidamente. En 2021, el total de nuevos contratos firmados por la empresa ascendió a 3.529500 millones de yuan, un aumento del 10,3% con respecto al año anterior. Entre ellos, el negocio de la construcción y el negocio inmobiliario firmaron contratos por valor de 31074 / 422100 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 12,1% / – 1,5%. En el negocio de la construcción, el valor de los nuevos contratos firmados para la construcción de viviendas es de 2.250600 millones de yuan, un aumento del 8,3% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Adhiriéndose a la estrategia de marketing de “mercado de gama alta, cliente de gama alta, proyecto de gama alta”, las ventajas en el campo de la construcción de viviendas de gama media y alta, tales como plantas industriales, instalaciones educativas, instalaciones médicas y sanitarias son más estables. El valor de los nuevos contratos firmados para la infraestructura fue de 843900 millones de yuan, un aumento del 24,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, centrándose en las esferas clave de la infraestructura, la aplicación de políticas clasificadas y el cultivo continuo, lo que dio lugar a una serie de proyectos importantes; El nuevo contrato de reconocimiento y diseño fue de 12.900 millones de yuan, lo que representa una disminución del 9,8% en comparación con el a ño anterior.
En el contexto de un crecimiento estable, se espera que la inversión desempeñe un papel destacado en los principales beneficios. Se espera que la inversión desempeñe un papel más importante para lograr un crecimiento económico estable en el contexto de la repetición de la epidemia en China y la grave y compleja situación internacional. En el primer trimestre de 2022, la inversión en infraestructura (excluida la energía eléctrica, la calefacción, el gas y la producción y el suministro de agua) aumentó un 8,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento aumentó en 0,4 PCT.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa se estiman en 21750 / 2477,4 millones de yuan, un aumento del 15% / 13,9% año tras año, el beneficio neto atribuible a la madre es de 57628 / 63967 millones de yuan, un aumento del 12,1% / 11% año tras año, EPS Es de 1,37 / 1,52 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones pe 4,3 / 3,9 veces, el mantenimiento de la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de que la epidemia de covid – 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
