Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) ( Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos aumentaron un 20,45% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 17,30% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.910 millones de yuan, un aumento del 20,45% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 253 millones de yuan, un aumento del 17,30% con respecto al a ño anterior, y el aumento del rendimiento se debió principalmente al aumento de la entrega de válvulas nucleares y equipos de reprocesamiento de combustible gastado, as í como al aumento de la demanda de válvulas, bridas y Forjas En la industria energética. En 2021, el margen bruto / neto fue del 31,23% / 13,27%, lo que representa una disminución de 0,91 / 0,36 PCT, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 5,60% / 4,45% / 4,17% / 0,56%, con una variación interanual de – 0,84 / – 4,35 / + 0,08 / – 0,55 PCT. La tasa de gastos durante todo el período de la empresa se controló bien.
El flujo de caja operativo neto de la empresa ascendió a 199 millones de yuan, un aumento del 32,05% en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que dio lugar a una buena recaudación de fondos. El objetivo operativo de 2022 es aumentar los ingresos entre un 10% y un 30% año tras año y el beneficio neto entre un 15% y un 35% año tras año. Los nuevos pedidos aumentaron un 119,59% año tras año. Los ingresos de los servicios metalúrgicos / nucleares / energéticos / de ahorro de energía de la empresa fueron de 4,88 / 5,05 / 5,71 / 110 millones de yuan, respectivamente, con una variación interanual de – 0,58% / + 45,61% / + 31,42% / – 36,73%. La política de doble control del sistema de reducción interanual de la industria metalúrgica dio lugar a la prórroga del inicio del proyecto metalúrgico; El crecimiento de la energía nuclear es el aumento de la entrega de válvulas nucleares y equipo de combustible gastado; El crecimiento del negocio de la energía es el resultado de la expansión del mercado y el aumento de las ventas. La disminución de los servicios de ahorro de energía se debe principalmente al largo período de inversión en la construcción del proyecto, a la revisión de algunos altos hornos y a la estricta protección del medio ambiente, lo que conduce a la limitación de la producción. Desde el punto de vista de los pedidos, la empresa 2021 a ñadió 5.033 millones de yuan, un aumento del 119,59% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y luego alcanzó un nuevo récord, principalmente debido al gran aumento de los pedidos de proyectos de energía y ahorro de energía. Específicamente, la energía nuclear (incluyendo el proyecto r) / metalurgia / energía / Wuxi flange / ruifan Energy Saving Energy Saving fue de 7,50 (2,07) / 6,00 / 2,02 / 6,54 / 2.827 millones de yuan, respectivamente, con un cambio de + 14,50% / + 3,45% / + 32,89% / + 34,29% / + 576,32%.
La energía nuclear se ha convertido en un desarrollo positivo y ordenado, y se espera que la empresa se beneficie profundamente. En 2021 se aprobaron cinco grupos de motores nucleares recientemente aprobados por el Estado, y en el 14º plan quinquenal se propuso que la energía nuclear se convirtiera en un desarrollo positivo y ordenado, y se esperaba que la energía nuclear formara una tendencia de construcción por lotes. Como Válvula mariposa nuclear, válvula de bola, la cuota de mercado de más del 90%, se espera que la profundidad de la empresa se beneficie. Además, el reprocesamiento del combustible gastado en China es inminente, el espacio de mercado es amplio, la empresa ha entrado en el campo del reprocesamiento del combustible gastado, en el primer proyecto de reprocesamiento del combustible gastado ha obtenido alrededor de 370 millones de pedidos, el segundo proyecto también está en el proceso de licitación, el auge de La industria de la energía nuclear se superpone al amplio espacio de combustible gastado para impulsar el crecimiento continuo del rendimiento de la empresa.
Consejos de riesgo: cambios en la política de desarrollo de la energía nuclear; El desarrollo de nuevos negocios no es tan bueno como se esperaba; Fluctuación de los precios de las materias primas.
Sugerencia de inversión: la empresa es el grifo de válvula especial, el negocio de la energía metalúrgica crece constantemente, el negocio de la energía nuclear se beneficia de la prosperidad de la industria para crecer rápidamente, al mismo tiempo, la empresa a través de “válvula ama de llaves” cortar la válvula de propósito general de la metalurgia, y en el ahorro de energía, el campo de la válvula de energía de hidrógeno se rompe continuamente. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en la industria manufacturera, redujimos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 a 329 / 428 / 564 millones de yuan (antes de 2022 – 23, el valor era de 392 / 480 millones de yuan), correspondiente a pe 22 / 17 / 13 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
