Nuode Investment Co.Ltd(600110) ( Nuode Investment Co.Ltd(600110) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2021 alcanzaron 4.446 millones de yuan, un aumento del 106,32% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 405 millones de yuan, un aumento de 742193% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 375 millones de yuan, un aumento del 842,61% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 1.210 millones de yuan, un aumento del 52,96% y una disminución del 1,47%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 84 millones de yuan, un aumento del 284,66% y una disminución del 30% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 79 millones de yuan, un aumento de 55.260 millones de yuan y una disminución del 25,47% en comparación con el a ño anterior. Excluyendo la pérdida por deterioro del valor de los activos fijos, el rendimiento del 21q4 se ajusta a las expectativas.
Los productos de cobre están llenos de producción y ventas, la rentabilidad de los productos aumentó considerablemente. En 2002, la empresa logró la producción de 35.600 toneladas de productos de cobre, 35.100 toneladas de ventas de productos de cobre, las ventas aumentaron un 72,74% en comparación con el año anterior, los productos se acercan a la producción completa y las ventas completas. Según el cálculo, el beneficio neto unitario de los productos de cobre en el período de que se informa fue de unos 14.000 Yuan / tonelada, lo que dio lugar a una reducción de las pérdidas y a un aumento significativo en comparación con 2020, debido principalmente a la escasez de suministros de cobre de alta calidad durante el período de que se informa, y a un aumento de los costos de procesamiento de los productos de cobre de la empresa debido a la explosión de la demanda. Mientras tanto, la empresa promovió activamente la mejora de la estructura de los productos durante el período que abarca el informe. μ M la relación de envío de cobre aumentó significativamente, el mayor contenido técnico del producto correspondió a una mayor prima de procesamiento. A través de la estimación, en el cuarto trimestre de 2021, los productos de cobre fueron enviados alrededor de 9.000 toneladas, excluyendo el impacto de la pérdida por deterioro del valor de los activos, el beneficio neto unitario y los tres primeros trimestres fueron iguales. Se espera que la rentabilidad de la empresa a corto y mediano plazo mantenga un nivel de 15.000 Yuan / tonelada, si los fabricantes de baterías de litio aguas abajo aceleran la expansión de la producción, las tasas de procesamiento se mantienen en las expectativas de un mayor aumento.
La lámina de cobre de litio mantiene el atributo de barrera de alta tecnología, la empresa expande constantemente la producción para tomar el mercado incremental. Durante el período que abarca el informe, la capacidad de producción de la base de láminas de cobre de Qinghai es de 35.000 toneladas anuales, la capacidad de producción en construcción es de 15.000 toneladas anuales en 2021 y la capacidad de producción prevista es de 15.000 toneladas anuales, y la capacidad total de producción llegará a 65.000 toneladas anuales una vez terminada; Huizhou Copper foil base tiene una capacidad de producción de 8.000 toneladas al a ño, y la capacidad de producción de 12.000 toneladas al año ha sido puesta en marcha y comenzó la producción en masa. En resumen, después de que todas las bases de producción se completen, la capacidad de producción futura de la empresa llegará a 85.000 toneladas / año. El equipo de la industria de la lámina de cobre de litio requiere una alta escala de inversión y tiene una fuerte economía de escala. Además, la resistencia al calor, la resistencia a la oxidación y la uniformidad de la superficie de los productos de cobre constituyen barreras técnicas más elevadas, y no existe la amenaza de una guerra de precios a corto y mediano plazo. Por lo tanto, la expansión de la capacidad de la empresa avanza constantemente, satisface las crecientes necesidades de los clientes aguas abajo, al mismo tiempo, todavía puede mejorar la cuota de mercado de la empresa y mantener una buena rentabilidad, la seguridad del Rendimiento es fuerte.
La empresa mantiene una alta inversión en I + D, una rica estructura de productos, multidimensional para satisfacer las necesidades de los clientes. Durante el período que abarca el informe, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 157 millones de yuan, un aumento del 113% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y se lograron innovaciones en I + D y una producción en masa de 4,5 millones de yuan. μ M y 4 μ M láminas de cobre de litio extremadamente delgadas, que se han producido y suministrado en varias variedades. La empresa mantiene una cooperación estable con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) \ \ \ \
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,53 Yuan, 0,68 yuan y 0,83 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 53% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta que el suministro de cobre seguirá siendo apretado en los próximos dos años, la rentabilidad de la empresa es estable y la seguridad del Rendimiento es fuerte. Al mismo tiempo, con la liberación a gran escala de la capacidad de la empresa, se espera que la ventaja de escala diluya los costos, catalice una mayor mejora de los beneficios netos de la unidad, para mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo: el riesgo de cambio de la política industrial; Aumento de la competencia en la industria, reducción de las tasas de procesamiento de productos; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
