Sanquan Food Co.Ltd(002216) ( Sanquan Food Co.Ltd(002216) )
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La empresa publicó su informe anual y su informe trimestral, los ingresos anuales de 2021 alcanzaron los 6.943 millones, un aumento del 0,25% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre 641 millones, una disminución del 16,55% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 2.343 millones de yuan, un aumento del 0,49% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 261 millones de yuan, un aumento del 48,36% con respecto al año anterior.
Comentarios:
La recuperación trimestral del Rendimiento es evidente, el aumento de los beneficios brutos y la mejora de los beneficios
En los 21 años de debilidad de la demanda de la industria, el impacto de los canales y otros antecedentes, los ingresos de la empresa se mantuvieron relativamente estables. 21q4 el crecimiento de los ingresos se detuvo y aumentó, con un aumento del 8,24% y un aumento del 29,37% en el beneficio neto. Los ingresos de 22q1 aumentaron un 0,49% y el beneficio neto un 48,36% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. En comparación, la tendencia de mejora trimestral de los beneficios de la empresa es obvia. La razón principal es el aumento de la tasa bruta de beneficio causado por la reducción interna de costos y La mejora de la estructura del producto. Al mismo tiempo, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión mostraron una tendencia constante a la baja, el control de costos y la gestión de canales finos mostraron resultados.
Nuevos tipos de fideos impulsan el crecimiento y los nuevos canales amplían el mercado
En cuanto a los productos, en 21 años, los ingresos anuales de fideos ultracongelados de arroz / productos de acondicionamiento ultracongelados / almacenamiento en frío y protección a corto plazo fueron de 60,3 / 7,5 / 120 millones, respectivamente, lo que representa un aumento interanual de – 3,19% / 29,67% / 40,15%. Los ingresos de las bolas de arroz tradicionales, las albóndigas y las albóndigas disminuyeron un 8,07% año tras año, mientras que los ingresos de dim sum y los productos de pasta aumentaron un 10,37% año tras año. Se espera que los nuevos productos de arroz de fideos Dim sum se conviertan en el punto de crecimiento del rendimiento de La empresa. Desde el punto de vista de los canales, el beneficio neto del mercado minorista e innovador fue de 5.772 millones de yuan, una disminución del 3,58% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto del mercado de alimentos y bebidas fue de 1.171 millones de yuan, un aumento del 24,64% con respecto al año anterior. La reforma de los canales siguió avanzando y los nuevos canales comenzaron a funcionar gradualmente.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
A finales de 2021, la empresa llevó a cabo una serie de medidas, como el estímulo de las acciones, el impulso endógeno suficiente, la adición de nuevos productos, el ajuste de la estructura del Canal, etc., que se aplicaron continuamente en su lugar, esperamos con interés el desarrollo futuro de la empresa. Sin embargo, debido a la debilidad de la demanda en 21 años que superó las expectativas, y teniendo en cuenta la presión de los costos causada por el aumento de los precios de las materias primas, ajustamos las previsiones de ingresos para 2022 – 2023 a 76,39 / 8.559 millones de yuan (valor original: 83,60 / 9.262 millones de Yuan), un aumento del 10,02% / 12,04% año tras año, y ajustamos el beneficio neto para 2022 – 2023 a 744 / 8.300 millones de yuan (valor original: 7,59 / 840 millones de yuan), dando a 2024 previsiones de ingresos y beneficios netos de 9.509 millones de yuan y 992 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente es de 0,85 / 0,95 / 1,12 Yuan, el PE correspondiente al precio actual de las acciones es de 22 / 19 / 16 veces, respectivamente, para 202228 veces la valoración del PE, el precio objetivo correspondiente es de 23,8 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; La tasa de expansión del negocio de lavado y horneado es inferior a la esperada; Riesgos para la seguridad alimentaria.
